- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 常兆亮 王泽佳 联系人 (8621)60935529 changzhaoliang@gjzq.com.cn 联系人 (8621)61038324 wangzj@gjzq.com.cn 分析师 SAC执业编号：S1130516010008 (8621)60230244 weili1＠gjzq.com.cn 发改委新政：鼓励开展电竞赛事——政策书面支持，利好行业长远发展 事件 近日，中华人民共和国国家发展与改革委员会（发改委）发布“关于印发促进消费带动转型升级行动方案的通知”，在“通知”的第27小项中，提出“ 开展电子竞技游戏游艺赛事活动。加强组织协调和监督管理，在做好知识产权保护和对青少年引导的前提下，以企业为主体，举办全国性或国际性电子竞技游戏游艺赛事活动。”此次通知为电竞赛事的举办在政府层面上提供了书面的支持。 评论 我国电子竞技的发展经历启蒙期—冷却期—重新发展期，政策起到决定性作用。 回顾我国电子竞技行业发展历程，可以说政策的导向在很大程度上决定了行业的发展趋势。  2000年~2005年为我国电子竞技启蒙阶段，2003年，体育总局认定电子竞技为第99个正式体育项目，我国电竞选手开始在国际大赛上崭露头角，2004年，第一届中国电子竞技运动会（CEG）正式发布，第一只电子竞技国家队成立，国内多家电视台开始开办电子竞技节目，电子竞技在我国的关注度逐渐提高。同年，中国国家广电总局就电脑游戏节目做出全国范围的禁制令，禁止所有的国有电视台播出任何关于网络游戏类节目的通知，央视《电子竞技世界》和各个卫视的电子竞技节目正式停播，这个事件使得电子竞技失去了当时最大的主流媒体类型电视媒体的宣传。在中国电竞发展的黄金时间禁止了电视媒体的协助，中国电子竞技受到了极大的影响，热度减弱，这也导致电子竞技的关注群体在国内属于小众群体。  2005年~2009年，我国电子竞技进入了冷却期，电子竞技发展较为缓慢。这个阶段由于政策的改变，电子竞技的发展模式也发生了改变，由以政府为主导，进入了游戏厂商、俱乐部以及选手自由发展的趋势。网络直播平台成为电子竞技主要的传播方式，电子竞技大赛的举办也开始由政府组织，逐渐变成了游戏厂商、游戏媒体主导。但电竞发展并未因此停滞。2007年，亚洲室内运动会引入电子竞技为正式比赛项目。2008年，十名电子竞技选手成为北京奥运火炬手。成都市第11届运动会，还引入电子竞技为正式比赛项目。同年，国家体育总局整合现有的体育项目，再次将电子竞技重新定义为第78号体育运动。此后2009年，世界电子竞技大赛（WCG）世界总决赛落户中国成都。  2010年~现在，电子竞技重新开始发展，新的游戏项目DOTA2和英雄联盟的兴起给中国的电子竞技带来了新的活力，电子竞技也重新得到政府的支持。2012年，电子竞技被提名为2020年奥运会比赛项目。2013年，国家体育总局决定成立一支由17人组成的电子竞技国家队，出战第四届亚洲室内和武道运动会。近两年，由政府相关部门支持的WCA、NEST、NESO比赛、全国移动电子竞技大赛相继在国内开办，政府性赛事的举办将促进电子竞技产业向着规范化发展，同时也将使电子竞技由小众人群向大众市场发展。 此次通知为电子竞技提供了政策上的书面支持，是行业可持续发展的重要保证。对于新兴文化领域政策性风险是影响行业发展的重要因素，此次书面上的政策支持为电子竞技的发展提供了重要保证。我们认为，此次政策将会再次带动资本对电竞行业的投入，促进电竞赛事运营、电竞内容制作、电竞直播等相关领域的发展。政策的引导也将使行业向着健康、规范化方向发展，使电子竞技由小众娱乐转化为大众文化。 投资建议 推荐标的：博瑞传播、万家文化、浙报传媒。 证券研究报告 2016年04月28日 传媒互联网行业2016年日常报告 评级：买入 维持评级 行业点评 行业点评 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表1：我国电子竞技行业重要事件梳理 时间 事件 2000年 中国电子竞技萌芽，国内游戏赛事涌现，出现职业、半职业玩家和民间战队，关于游戏职业化成为讨论。 2001年 世界电子竞技大赛落户，中国迎来电子竞技元年。 2002年 由信息产业部发起的中国电子竞技大赛（CIG）开办 2003年 WCG2003 WAR3项目，我国选手郭斌获得亚军，7月WNV战队成立，8月国家广电总局批准开办GTV游戏竞技频道，11月18日电子竞技运动被国家体育总局列为正式开始的第99个体育项目；ESWC（电子竞技世界杯）在中国举办预选赛； 2004年 第一届中国电子竞技运动会（CEG）举办；第一只电子竞技国家对成立；CPL夏季竞标赛在中国设立预选赛；国家广电总局发布网游类电视节目封杀令；央视《电子竞技世界》栏目正式停播 2005年 WE战队成立，是中国首家职业电子竞技俱乐部；SKY李晓峰夺得WCG2005世界总决赛冠军，这是中国在WCG比赛项目上面的第一个世界冠军；WNV获得WEG第三赛季CS世界冠军 2006年 SKY蝉联WCG魔兽世界冠军，入选中央电视台2006体坛风云人物评选；首届电竞高峰论坛在上海成功举办；国家体育总局颁布电子竞技运动项目管理规定，11月发布《关于电子竞技运动项目设置通知》 2007年 澳门，亚洲室内运动会引入电子竞技成为正式比赛项目。 2008年 WCG官方宣布中国成都成功申办WCG2009全球总决赛；国家体育总局整合合并我国现有的体育项目78号体育运动项目。 2009年 上海宣布参与WCG2010主办地竞选 2010年 中国电子竞技运动工作会议在京召开；国家级竞游ECL电子竞技冠军联赛获得国家体育总局肯定。 2013年 国家体育总局决定成立一支由17人组成的电子竞技国家队，出战第四届亚洲室内和武道运动会。全国电子竞技大赛（NEST）成功举办 2014年 Newbee战队获得TI4冠军；全国电子竞技公开赛（NESO）、世界电子竞技大赛（WCA）成功举办 2015年 IET义乌国际电子竞技大赛 2016年 全国移动电子竞技大赛 2016年 发改委新政，鼓励开展电竞赛事 来源：国金证券研究所 行业点评 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级的说明： 长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司投资评级的说明： 买入：预期未来6－12个月内上涨幅度在15%以上； 增持：预期未来6－12个月内上涨幅度在5%－15%； 中性：预期未来6－12个月内变动幅度在 -5%－5%； 减持：预期未来6－12个月内下跌幅度在5%以上。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上； 增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%； 中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%； 减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 行业点评 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼 电话：010-66216979 传真：010-66216793 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn 邮编：100053 地址：中国北京西城区长椿街3号4 层 电话：0755-83831378 传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn 邮编：518000 地址：中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7BD 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用；非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。