农林牧渔行业周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 农林牧渔 周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注 [Table_Summary] 一、 市场回顾 农业指数涨幅略落后于大市，主要受市场风格转换影响。1. 2019年1月最后1周，申万农业指数下跌0.21%。同期，上证综指上涨0.63%，深证成指上涨1.16%。农业指数涨幅落后于大市，主要受市场风格短期转换的影响。在政策利好背景下，金融、房地产、食品饮料等权重板块获得市场青睐，导致风格短期内发生转换。2.二级子行业中，畜禽养殖和饲料板块上涨，其他都下跌。畜禽养殖板块上涨了1.51%，涨幅位居第1。3. 前10大涨幅个股分布在畜禽养殖和动保等板块，下跌个股主要分布在农产品加工等板块。涨幅前3名个股分别是st康达、量子生物和牧原股份。 二、投资建议 4季度，农业股机构配置比例大幅度上升。我们对后市农业板块投资观点如下： 1.4季度农业股机构配置比例大幅度上升，养殖和饲料板块受青睐。WIND数据显示，2018年末，公募基金持有农业股44只，持股市值209.01亿元，占全部持股市值的2.78%，环比上季度提升了1.1个百分点，处于2016年以来的第三高点。最高点为3.13%，出现在2016年1季度。细分到二级子行业，畜禽养殖和饲料的配置吸引力上升，其他二级子行业有所下降。畜禽养殖业，2018年末机构持股市值为111.25亿元，占机构持有农业股市值的比重为53.23%，环比上一季度上升了2.52个百分点。饲料板块，2018年末机构持股市值为66.98亿元，占机构持有农业股市值的比重为32.05%，环比上季度上升了6.11个百分点。我们认为，机构青睐养殖和饲料板块，表明机构对19年猪价反转和养猪公司业绩回升的预期在升温。 2.白鸡板块:鸡价高位运行，继续看好。19年第5周，山东烟台鸡苗交易价格6.83元/羽，较上周上涨约3成；毛鸡价格4.03元/斤，白条鸡价格12.9元/公斤。当前白鸡供需格局没有实质性变化，鸡价上半年有望继续高位运行，下半年或受益于猪价上涨而保持强势。板块估值处于历史底部，因此继续看好白鸡板块。个股方面，重点推荐圣农发展和益生股份。 3.生猪板块：产能加速出清，猪价离向上拐点不远。近期，农业部发布存栏环比同比数据。12月份，全国400个监测县能繁母 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《农业周报（第3周）：猪价继续调整，产能加速出清》-2019/1/20 《农业周报（第2周）：鸡价保持高位，猪价小幅回调》-2019/1/12 《农业周报（第1周）：鸡价保持高位，生猪产销区价差仍然较大》—2019/1/6 [Table_Author] 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190511050002 [Table_Message] 2019-2-1 行业周报 看好/维持 农林牧渔 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 猪存栏环比上月-2.3%，同比-8.3%，同比减幅较上月（-6.9%）扩大了1.4个百分点。我们认为，农业部数据主要代表散养户和中小规模场的情况。从数据来看，这个群体产能加速出清。另据统计，18年3季度末，温氏等14家上市公司生产性生物资产总额环比增速为0.24%，前两个季度分别为10.33%/3.2%，预计4季度环比增速由正转负，同比增速或从19%降至12%。综合多方数据测算，我们认为12月末全行业能繁母猪存栏同比下降5-6%，降幅和11年基本持平。当前，官方报道非洲猪瘟疫情有所缓解，综合调研和访谈情况，我们判断疫情将在较长时间内存在，这使得养殖场户补栏积极性不足，因此预计未来半年内全国母猪存栏将继续下降，猪价预计在2季度出现向上拐点。现阶段仍是生猪养殖板块的战略布局期，持续推荐标的是三小两大，正邦科技、天邦股份、唐人神、温氏股份和牧原股份。 三、行业数据 生猪：第5周，全国22个省市生猪出厂价为11.32元/公斤，较上周跌0.07元/公斤；主产区自繁自养头猪亏损147.58元/头。截至12月底，全国生猪存栏量为31111万头，环比减3.7%，同比减4.8%；能繁母猪存栏量为2988万头，环比降2.3%，同比降8.3%。 肉鸡：第5周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格4.03元/斤，较上周跌0.12元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗均价6.83元/羽，较上周涨1.53元/羽；第5周，肉鸡养殖环节单羽亏损0.94元。 饲料：据博亚和讯统计，第5周，肉鸡料均价2.87元/公斤，与上周持平；蛋鸡料价格2.61元/公斤，与上周持平；育肥猪料价格2.60元/公斤，较上周跌0.01元/公斤。 水产品：第5周，山东威海大宗批发市场海参价格144元/公斤，较上周持平；扇贝价格8元/公斤，与上周持平；对虾价格200元/公斤，较上周上涨20元/公斤；鲍鱼价格140元/公斤，与上周持平；第4周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.45元/公斤，较上周涨0.07元/公斤；鲢鱼价格9.58元/公斤，较上周涨0.1元/公斤；草鱼价格13.83元/公斤，较上周跌0.11元/公斤；鲫鱼价格15.28元/公斤，较上周跌0.06元/公斤。 糖、棉、玉米和豆粕：第4周，柳州白糖现货价5180元/吨，较上周涨60元/吨；第6周，中国328级棉花价格15503元/吨，较上周涨4元/吨；全国玉米收购均价1858吨，与上周持平；全国豆粕现货均价2865元/吨，较上周跌4元/吨。 四、风险提示 突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期 行业周报 P3 周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行情回顾 ................................................................................................................... 5 二、 个股信息 ................................................................................................................... 5 （一）个股涨跌一览 .......................................................................................................... 5 （二）大小非解禁、大宗交易一览 .................................................................................. 6 三、行业观点 ....................................................................................................................... 7 四、行业数据 ....................................................................................................................... 8 （一） 养殖业 .................................................................................................................. 8 （二）饲料业 ...................................................................................................................... 9 （三）水产养殖业 ............................................................................................................ 10 （四）粮食、糖、油脂等大宗农产品 ............................................................................ 11 五、行业新闻 ..................................................................................................................... 12 六、公司新闻 ..................................................................................................................... 13 行业周报 P5 周报（第5周）：机构青睐养殖和饲料板块，建议关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周28个申万一级行业涨跌幅（%） ................................................................................. 5 图表2：本周申万二级子行业涨跌幅（%） .................................................................................... 5 图表3： A股个股市场表现 ............................................................................................................. 6 图表4 ：未来三个月大小非解禁一览 ............................................................................................ 6 图表5： 1月初以来大宗交易一览 ................................................................................................. 7 图表6：第5周，全国22省市生猪出厂价11.32元/公斤 ........................................................... 8 图表7：第5周，烟台肉鸡苗出厂价6.83元/羽 ..............................................