www.dwfutures.com 1/6 0928 临近节前冬储运行 投机需求进入期螺走强 一、走势分析及下周展望 回顾上周的行情，螺纹、热卷在短期的均线多头排列下出现一波较为流畅的上涨，整体一周都是强势的行进路线；铁矿石同样在5日均线上方强势拉锯，受周末巴西矿难的影响，本周铁矿会在短期内受冲击严重。在期螺反弹的带动下，投机需求开始释放，商家报价小幅上涨，市场心态好转。目前来看，随着冬储政策的陆续落地，钢厂无明显订单压力，态度较为强势，本周市场库存虽继续增加，但同比往年数据，库存仍处于低位，市场整体情绪回暖，加之投机需求的释放，预计下周国内钢材市场价格或盘整偏强运行。 从供给端来看，截止到1月25日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.47%环比上期增0.55%，产能利用率75.47%环比增0.95%，剔除淘汰产能的利用率为82.16%较去年同期增2.86%，钢厂盈利率73.01%环比上周增0.62%。从当周调研情况来看，新增检修高炉4座，复产高炉15座，检修样本分散在华中、华南、华北地区，复产时间皆待定；复产高炉多集中在华东、华北地区，且复产高炉中含有大型高炉，故本期铁水产量提升明显；伴随前期例检高炉陆续复产，料下周开工率以平稳运行为主。 从需求端看，本周国内建筑钢材市场价格小幅上涨，下半周趋于平稳。下周是春节前最后一周，市场实际需求将趋于停滞，更多商家会提前放假，预计下周国内建筑钢材将以平稳运行为主。 从库存来看，截止1月25日，本周螺纹的社会库存443.85万吨，增加47.35万吨，钢厂库存173.15万吨，减少11.75万吨。本周热卷社会库存189.14万吨，减少0.74万吨，钢厂库存87.41万吨，减少2.65万吨。 波段必读——钢矿周报 2019年1月28日星期一 东吴期货研究所 张 璐 0512-62936002 zhanglu@dwqh88.com 倪耀祥 021-63123060 niyx@dwqh88.com 投资咨询从业资格证号： Z0000182 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208 号 6 楼 苏州市工业园区星阳街 5 号东吴证券大厦 8 楼 期市有风险，投资需谨慎！ www.dwfutures.com 2/6 二、一周事件、政策简述 1、经济日报：2019年不必担心通胀压力通缩风险 2019年，我国通胀可能性较小，通缩风险总体可控：国际大宗商品价格呈下行趋势，输入性通胀压力较小；投资需求和消费需求较弱，对物价的拉动作用不强；货币政策稳健，不存在流动性泛滥进而抬升物价的可能性。 2、加快重大工程建设 夯实水安全基础 据水利部统计，2018年我国新开工陕西东庄水利枢纽、内蒙古东台子水库、云南麻栗坝灌区等11项节水供水重大水利工程，172项节水供水重大水利工程已开工133项，在建工程投资规模超过1万亿元。据了解，2019年水利部将加快引江济淮、滇中引水等重大工程建设进度。按照“成熟一项、开工一项”的原则，继续推进172项重大水利工程开工进度，创造条件推动其他重大项目开工建设。 3、易会满接棒 历史数据看证监会换帅后A股走势 统计数据发现，证监会主席离任后首周的上证指数上涨为大概率事件，达71.43%，平均涨幅为1.75%。其中，周正庆离任后首周涨幅最大，为6.45%；周小川离任后跌幅最大，为4.59%。刘士余就任次日涨2.35%。按A股次日表现来看的话，次日沪指上涨的概率为57.14%，平均涨幅为1.15%。 4、海南计划研究出台房地产转型发展配套政策 保障企业合法权益 记者从1月27日召开的海南省六届人大二次会议上获悉，2019年海南将继续坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，构建房地产市场健康发展长效机制。海南也计划研究出台规划调整、“两个暂停”、全域限购后引导房地产转型发展的配套政策，保障企业合法权益。 5、白宫:特朗普愿为边界争端再次关闭政府 代理白宫办公厅主任米克·马尔瓦尼表示，如果国会不合作确保美国的安全，特朗普准备再次关闭政府。 马尔瓦尼说，特朗普不想看到联邦机构再次关闭，也不想宣布国家进入紧急状态，但是，特朗普也为这两个选项做出准备。 6、2018年全球粗钢产量为18亿吨 世界钢铁协会当地时间1月25日发布数据称，2018年全球粗钢产量为18.086亿吨，比2017年增长4.6%。2018年，亚洲地区粗钢产量为12.711亿吨，同比增长5.6%。2018年，中国大陆粗钢产量为9.283亿吨，同比增长6.6%，中国占全球粗钢产量的比重由2017年的50.3%升至2018年的51.3%。2018年，印度粗钢产量达到1.065亿吨，同比增长4.9%，并取代日本成为全球第二大产钢国(地区)。日本粗钢产量为1.043亿吨，同比微降0.3%。2018年，韩国粗钢产量为7250万吨，同比增长2.0%。 7、煤省山西2018年退出煤炭过剩产能3090万吨 煤省山西持续有效提升供给质量，2018年退出煤炭过剩产能3090万吨，三年累计退出8841万吨；退出焦化过剩产能691万吨，化解钢铁过剩产能225万吨，关停煤电机组203.3万千瓦。 8、淡水河谷确认尾矿坝发生泄漏 铁矿石价格短期或受扰动 据巴西媒体报道，巴西淡水河谷（Vale）位于米纳斯吉拉斯州的Mina Feijão矿区发生矿坝决堤事故。受事故影响，在美上市的淡水河谷股价收跌8.08%，报13.66美元/股，盘中一度跌至12.85美元/股，创1月3日以来盘中最低。淡水河谷方面最新确认，1月25日下午，米纳斯吉拉斯Brumadinho地区 Feijão矿区1号尾矿坝发生泄漏。事故矿坝所属巴西淡水河谷公司，米纳斯吉拉斯州司法部门已决定，将冻结淡水河谷公司10亿雷亚尔（1美元约合3.76雷亚尔）资金以用于事故赔偿和灾后重建等事宜。 9、上期所顺利开展天然橡胶期权第三次全市场演练 27日从上海期货交易所获悉，天然橡胶期权全市场演练于昨日圆满结束，将于1月28日正式上市。据介绍，本次演练是继1月12日、19日后上期所为确保天胶期权平稳推出开展的第三次全市场演练。演练内容为天胶期权上市当天日盘的交易、行权申请、行情转发、做市商报价等业务场景，总体演练过程顺利，符合预期。 www.dwfutures.com 3/6 三、国内主要钢厂调价信息 1.26 1、长江钢铁：螺纹、盘螺上调20元/吨，HRB400螺纹挂牌价格为3870元/吨，HRB400盘螺挂牌价格为4040元/吨；2、福建三钢：螺纹价格不变，现Φ16-25mm HRB400E执行价格为4150元/吨，Φ16-25mm HRB500E执行价格为4480元/吨；高线价格不变，现Φ8-10mm HPB300高线执行价格为4100元/吨；高线6mm在高线8nn的基础上加价150元/吨; 盘螺价格不变，现Φ8-10mm HRB400E盘螺执行价格为4150元/吨；3、：高线、螺纹、盘螺上调60元/吨； 1.24 1、山西立恒：高线、螺纹、盘螺上调20元/吨； 2、南钢：螺纹：下调20元，现Φ16-25mm HRB400螺纹钢执行价3820元/吨； 1.22 ：1、方大特钢和九江萍钢：高线、螺纹、盘螺上调10/吨；2、长江：螺纹、盘螺上调20元/吨；3、南钢：螺纹上调20/吨；4、雨花：高线、螺纹、盘螺上调20/吨； 1.21 华东：1、沙钢：（1月下旬价格）高线、螺纹、盘螺维持上期基价不调整；2、永钢：（1月下旬价格）高线、螺纹、盘螺维持上期基价不调整； 3、三宝：高线、螺纹、盘螺维持上期基价不调整；4、南钢：螺纹维持平稳；5、山钢：螺纹下调40元/吨；6、日照：螺纹、盘螺上调50元/吨；7、中天：（1月下旬价格）高线、螺纹、盘螺下调50元/吨； 华中：1、济源：圆钢、螺纹上调30元/吨，高线、盘螺维持平稳； 华北：1、立恒：高线、螺纹、盘螺上调10元/吨；2、建龙：螺纹维持平稳，线材、盘螺上调10元/吨；3、太行：螺纹、盘螺上调50元/吨； 西南：1、成实：（成都、重庆）线材、盘螺上调100元/吨，螺纹上调70元/吨；2、呈钢：（贵阳）螺纹、盘螺上调20元/吨； 华南：1、韶钢：线材、盘螺、螺纹下调100元/吨； www.dwfutures.com 4/6 四、图表信息 螺纹现货、期货价格及基差 热卷现货、期货价格及基差 (200)02004006008001,0001,2001,400150020002500300035004000450050005500基差现货价期货价(100)01002003004005001500200025003000350040004500基差现货价期货价 铁矿石现货、期货价及基差 现货虚拟利润 (30)(10)1030507090110130150250300350400450500550600650700750基差现货价期货价(400)100600110016002100260015-02-1215-04-1215-06-1215-08-1215-10-1215-12-1216-02-1216-04-1216-06-1216-08-1216-10-1216-12-1217-02-1217-04-1217-06-1217-08-1217-10-1217-12-1218-02-1218-04-1218-06-1218-08-1218-10-1218-12-12螺纹钢虚拟利润热卷虚拟利润 螺纹期货虚拟利润 热卷期货虚拟利润 350400450500550600650700750800螺纹期货虚拟利润RB1901RB1905200300400500600700800热卷期货虚拟利润HC1901HC1905 www.dwfutures.com 5/6 卷螺价差（卷-螺） 螺纹、热卷、铁矿石近远月价差（近月-远月） (200)(150)(100)(50)0501002018-10-232018-10-302018-11-062018-11-132018-11-202018-11-272018-12-042018-12-112018-12-182018-12-252019-01-012019-01-082019-01-152019-01-22卷螺价差（卷-螺）1905合约1910合约0.05.010.015.020.025.030.035.0050100150200250300近远月价差（近月-远月）铁矿螺纹热卷 铁矿石港口库存及日均疏港量 （万吨） 铁矿石北方港口到货量（万吨） 1802002202402602803003208,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,0002016-12-302017-01-302017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-302017-10-312017-11-302017-12-312018-01-312018-02-282018-03-312018-04-302018-05-312018-06-302018-07-312018-08-312018-09-302018-10-312018-11-302018-12-31铁矿石港口库存与日均疏港量铁矿石港口库存日均疏