A股上市公司并购新三板企业专题系列（46）：欧普康视拟1598.5万收购阳光医疗约16%股权助力安徽省业务拓展

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 A股上市公司并购新三板企业专题系列（46） ■事件： 1月15日，阳光医疗（838378.OC）公告：公司在安徽省合肥市签署了《欧普康视科技股份有限公司与王邦侃、胡波关于合肥阳光医疗科技股份有限公司之股权转让协议》（以下简称“协议”），协议约定：欧普康视（300595.SZ）拟以634.25万元受让王邦侃持有的公司6.344%股权（共计295万股），以964.275万元受让胡波持有的公司9.6452%股权（共计448.5万股）。 ■欧普康视专注于眼视光产品的研发、生产、销售。欧普康视目前主要业务为非手术视力矫正。公司目前主要产品为硬性角膜接触镜类镜片及镜片护理产品，梦戴维角膜塑形镜为主营产品中的核心。“梦戴维”系列角膜塑形镜是一种用于矫正近视的特殊硬性角膜接触镜，根据用户的角膜几何形状和屈光度个性化设计制作，通过暂时性的改变角膜形态达到暂时性降低近视度数的效果，用户通常睡觉时配戴，起床后摘下，可以拥有一个完整白天的清晰裸眼视力。公司发布2018年业绩预告，预计2018年盈利19,612万元–22,629万元，同比增长30%~50%。（公司公告） ■阳光医疗主要从事安徽地区体外诊断试剂及耗材和医疗诊断仪器及配件的销售业务。作为医学实验室综合服务商，公司主要通过自有综合服务体系向各类医学实验室（主要为医院的检验科）提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务。公司终端客户主要为安徽省地区的二级及以上医院、大型民营医院。阳光医疗于 2018 年 10 月获得了IVD 龙头企业“罗氏产品”在安徽区域的代理权。2017年公司实现营业收入约5407 万元，实现归母净利润约500万元。2018年上半年公司实现营业收入约2542万元，实现归母净利润约236万元。（公司公告） ■助力公司在安徽省业务的拓展，加强在合资公司的话语权，提升品牌影响力：1、阳光医疗长期为安徽省内各医院提供医学实验室综合服务，拥有较为成熟的销售团队和销售渠道。合作后双方的销售团队紧密合作，相互协助，互为补充，将有利于眼视光产品在安徽区域内的推广。2、欧普康视参与投资了安徽博奥医学基因检测有限公司，阳光医疗和北京博奥晶典生物技术有限公司、安徽博奥基因科技有限公司在安徽合资成立了安徽博奥医学基因检测有限公司，建立医学检测中心并控股。欧普康视通过入股阳光医疗，将进一步加强在合资公司的话语权,为眼科类基因检测产品的开发和推出作准备。3、欧普康视预计：本次交易完成后，将有助于提升公司整体品牌影响力，拓展公司业务范围，进一步增强公司的综合实力，符合公司未来的战略发展规划。（公司公Wenwo Table_Tit le 2019年01月18日 欧普康视拟1598.5万收购阳光医疗约16%股权助力安徽省业务拓展 Table_BaseI nfo 新三板策略事件点评 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 新三板日报（上交所：以只争朝夕的精神推进科创板和注册制试点工作） 2019-01-16 宠物蓝海“ 涛声依旧”，市场投资“舵”转何方？ 2019-01-16 新三板日报（新三板五大引领指数今正式上线） 2019-01-15 全市场SaaS产业研究之细分领域HRSaaS专题研究 2019-01-15 新三板日报（走过寒冬 新三板步入提质增效新阶段） 2019-01-14 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 告） ■阳光医疗市值为7900万元，本次欧普康视收购估值9997万元，为溢价收购。截至最新收盘，阳光医疗市值为7900万元；拟交易金额（15.99%股份作价1598.5万元）对应阳光医疗估值约9997万元。欧普康视于 2019 年 1 月 15 日召开总经理办公会议，同意欧普康视对阳光医疗股权的收购：根据法律法规及公司章程的相关规定，本次投资合作事项无需提交公司董事会、股东大会审议，无需履行其他政府前臵审批程序。欧普康视资金来源为自有资金。受让股权按照约定于该协议签订后 30 日内办理完毕股权转让手续。（欧普康视公告）本次协议涉及的股份转让事宜将通过全国中小企业股份转让系统交易完成。本次股份转让完成后，王邦侃先生持有阳光医疗 13,962,500 股股份，占公司总股本的 30.0269%，仍为阳光医疗第一大股东和实际控制人。作为做市状态医药公司，我们建议关注并购发展。 ■风险提示：收购事项不及预期的风险 3 新三板策略事件点评 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Aut hor Statement  分析师声明 诸海滨声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 4 新三板策略事件点评 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034 Tabl e_Sal es  销售联系人 上海联系人 朱贤 021-35082852 zhuxian@essence.com.cn 孟硕丰 021-35082788 mengsf@essence.com.cn 李栋 021-35082821 lidong1@essence.com.cn 侯海霞 021-35082870 houhx@essence.com.cn 林立 021-68766209 linli1@essence.com.cn 潘艳 021-35082957 panyan@essence.com.cn 刘恭懿 021-35082961 liugy@essence.com.cn 孟昊琳 021-35082963 menghl@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-83321350 wenpeng@essence.com.cn 田星汉 010-83321362 tianxh@essence.com.cn 姜东亚 010-83321351 jiangdy@essence.com.cn 张莹 010-83321366 zhangying1@essence.com.cn 李倩 010-83321355 liqian1@essence.com.cn 姜雪 010-59113596 jiangxue1@essence.com.cn 王帅 010-83321351 wangshuai1@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558044 fanhq@essence.com.cn 杨晔 0755-82558046 yangye@essence.com.cn 巢莫雯 0755-82558183 chaomw@essence.com.cn 王红彦 0755-82558361 wanghy8@essence.com.cn 黎欢 0755-82558045 lihuan@essence.com.cn