原油、沥青日报：圣诞假期外盘休市 内盘原油低位震荡

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：圣诞假期外盘休市 内盘原油低位震荡 （评级：原油-跌,沥青-跌） 要点： 原油：隔夜外盘原油圣诞休市，内盘原油低位徘徊。特郎普发表圣诞讲话，再度指责美联储加息速度太快，并鼓励在美股大跌的情况下“抄底”，而在建墙拨款未通过前，美国政府将不会重新开门。在原油价格仍未“刹车”情况下，OPEC轮值主席表示未来OPEC+可能将采取必要手段平衡油市，但俄罗斯无意召开特别会议。整体来看，受全球经济走弱以及股市下跌影响，市场恐慌性情绪加重，内外盘原油仍有继续下探新低的可能性，原油底部仍不明朗，抄底时机未到，建议顺势交易。 沥青：昨日山东地区价格下跌，其他地区沥青价格持稳。北方冬储行情尚未大面积释放，市场仍保持观望，部分地区焦化出货顺畅带动库存处于低位。南方部分有刚需收尾需求，但价格跌势未止。长三角地区贸易商按需采购，短期内沥青需求难有利好。东北地区焦化需求向好，炼厂出货顺畅。山东地区市场需求有所下滑，部分炼厂库存上升，高位价格难有成交。西南地区需求尚可，主力炼厂价格下调后，沥青库存整体有所下降。盘面上，主力1906夜盘低位徘徊，成本端跌势不止，现货端持续低迷，期价运行趋势难有变化，建议维持空头思路。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年12月26日星期三 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连380.40355.60370.70-26.60-6.9646.045.940.27合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连53.4950.4950.47-3.33-6.197.6210.91-5.67WTI原油主连45.4542.6842.53-2.91-6.3841.5439.17-1.00Oman原油主连53.7853.8050.10-3.70-6.880.040.04油品名称2018/12/252018/12/24日变化2018/12/252018/12/24日变化迪拜原油52.4152.410.00巴士拉轻油53.3653.360.00上扎库姆原油52.7352.730.00胜利原油46.1046.91-0.81阿曼原油53.1053.100.00月差1.672.67-1.00卡塔尔海洋原油52.3352.330.00上海-迪拜8.0110.65-2.65马西拉原油54.6454.640.00上海-阿曼0.813.57-2.75期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1909274027302730-26-0.940.060.220.00BU1906273027262714-14-0.5180.9152.150.532018/12/242018/12/21日变化2018/12/242018/12/21日变化国产长三角2970-30702970-30700基差23621026国产山东2950-30502950-30500月差-16-160国产华南3300-33503300-33500仓库42080420800国产西北3150-33503150-33500厂库21590215900国产东北2900-30002900-30000合计63670636700国产华北3050-31503050-31500沥青/Brent原油50.9149.971国产西南（川渝）3880-39803880-39800沥青/燃料油1.271.270国产西南（云贵）4040-42604040-42600期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、一般而言，石油较之天然气价格存在着溢价，但是截至11月底，布伦特原油和亨利中心的天然气价格比率跌至了2009年以来的最低水平；对此，巴克莱银行在近期的一份报告中表示，石油和天然气的相对价格影响着整个能源行业各种基础设施投资的经济效益，甚至导致相关项目的推迟；数据显示，11月美国天然气的价格一度触及4.7美元/百万英热，较之9月份上涨了60%； 巴克莱指出，从历史数据看，一般油气 请务必阅读最后重要事项 第3页 比出现收缩的时候往往会导致项目的延迟，特别是那些本身在这一阶段已经处于落后的项目；但是巴克莱表示，油气比不可能无限制收缩，到了一定临界值时，该指标将会出现反弹；巴克莱预计，2019年第二季度布伦特原油的价格将上涨至75美元/桶，而天然气价格则可能回落至2.67美元/百万英热，从而使石油重新获得对天然气的强劲溢价 2、据外媒2018年12月21日新德里报道，印度石油规划与分析中心（PPAC）最新的临时统计数据显示，印度11月份进口了1700万吨（420万桶/天）的原油，同比下降了11.4%。分析人士表示，这是印度原油进口量近4年来的最大降幅，主要是因为美国对伊朗实施制裁后印度炼油企业减少了海外采购，同时也因为一些炼油企业停产。11月份，印度国内成品油总需求量同比出现了下降，原因是在利率高企、乘用车10月份销量同比下降3.4%的情况下柴油需求下降。 3、据外媒消息，过去几天，三家积极的独立二叠纪盆地上游运营商公布了2019年的资本预算，比之前的预期或比2018年的实际支出至少低12%至15%，企业高管将活动减少归因于近期原油价格暴跌。但是两家大型能源企业公司和小型能源公司近年来在西德克萨斯和新墨西哥盆地有很高的生产增长率，特别是原油。在不同版本中表示，明年他们至少将总产量增长20%，在某些情况下石油产量同比增幅更大。总产量包括天然气和液化天然气。 4、外电12月25日消息，科威特石油公司生产计划经理周二称，三年内科威特轻质原油产量料增至每日25万桶，到2030年将达到30万桶/日，目前科威特轻质原油产量为18万桶/日，天然气产量为50亿立方英尺。 三、沥青市场要闻综述 1、12月25日，京博石化70#A沥青挂牌价下调100至3422元/吨，90#A沥青挂牌价下调100至3475元/吨，合同价同步下调100元/吨，日产量4500吨左右，日均出货2千吨左右，库存中等。 2、12月25日，金海宏业70#A沥青挂牌价持稳3200元/吨，合同价优惠，目前炼厂一套装置产沥青，沥青日产量1500吨左右，近期出货尚可，库存低位，11月沥青产量7万吨，10月沥青产量4万吨，9月沥青产量5.5万吨。 3、12月25日，滨阳燃化70#A90#A110#A沥青挂牌价3100元/吨，成交优惠，12月19日恢复生产，12月22日出沥青成品，目前沥青日产量2千吨左右，库存低位，11月沥青产量1.5万吨，10月沥青产量5.5万吨，9月沥青产量8万吨。 4、12月25日，中燃油华北销售公司对中油秦皇岛70#A、90#A沥青挂牌价持稳3600元/吨，合同价持稳，沥青日产量2000吨左右，出货一般，以防水为主，库存中位，11月沥青产量4.3万吨，10月沥青产量1.7万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 360370380390400410420430元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-2040455055606570758085902018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-12美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -8-6-4-2024640455055606570758085902018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-12美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -10-50510154050607080901002018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 图13：国内各地区重交沥青价格 图14：韩国及新加坡进口沥青到岸价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -700-500-3