乙二醇周报：利空云集 乙二醇承压下行

乙二醇周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 乙二醇周报：利空云集 乙二醇承压下行 行情综述：上周乙二醇主力合约开于5592 元/吨，收于5418 元/吨，周下跌202元/吨，周下跌幅度是3.59 %。持仓方面，周增加1.80 万手至11.17 万手，成交量至104.46 万手。 原油情况：WTI原油至45.59（-5.78）美元/桶，布伦特原油至53.82（-6.78）美元/桶。上周利空消息持续发酵，国际原油大幅下跌。美国能源信息署认为，2018年11月份欧佩克原油日均产量3298万桶，比10月份原油日产量增加8万桶。截止12月14日当周，美国原油库存量4.41457亿桶，比前一周下降50万桶。 现货市场：上周乙二醇期货先扬后抑，上周乙二醇现货下跌。华东现货价格在5,580.00（-235.00）元/吨附近，乙二醇外盘价格在665.00（-18.00）元/吨附近。 操作策略：恐慌情绪继续蔓延，上周国际原油大幅下跌，供给来看，当前乙二醇负荷为86.94%，其中煤制乙二醇负荷为77.54%，上周四华东MEG主要库区库存统计在72.82万吨，较前一周增加4.74万吨。需求来看，当前聚酯负荷在86.63%，本周聚酯工厂减产力度扩大，聚酯工厂负荷将下滑。综合来看，原油处于下跌趋势当中，聚酯工厂降负荷逐步落实，成本端和需求端走弱拖累价格，乙二醇维持偏空思路对待。 乙二醇周报 MEG weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179（从业）、Z0012883（投资咨询） 联系方式：010-68578570 /liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2018年12月24日 星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 乙二醇周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 行情综述 表1： 乙二醇期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化EG主力559254185410-202-3.59104.46574622011.171.80EG06559254185410-202-3.59104.46574622011.171.80EG09558153635361-197-3.541.54842391.320.16 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周乙二醇主力合约开于5592 元/吨，收于5418 元/吨，周下跌202元/吨，周下跌幅度是3.59 %。持仓方面，周增加1.80 万手至11.17 万手，成交量至104.46 万手。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 品种单位12月21日涨跌涨跌幅品种单位12月21日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶53.82-6.78-11.25%WTI原油美元/桶45.59-5.78-11.29%石脑油CFR日本美元/吨468.63-38.25-7.55%石脑油FOB新加坡美元/桶49.71-4.54-8.37%动力煤秦皇岛港元/吨588.00-21.00-3.45%甲醇江苏元/吨1,024.00-70.00-2.87% 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周布伦特原油至53.82（-6.78）美元/桶，WTI原油至45.59（-5.78）美元/桶。 上周利空消息持续发酵，国际原油大幅下跌。美国能源信息署认为，2018年11月份欧佩克原油日均产量3298万桶，比10月份原油日产量增加8万桶。其中沙特阿拉伯原油日产量1092万桶，增加了20万桶。美国能源信息署数据显示，截止12月14日当周，美国原油库存量4.41457亿桶，比前一周下降50万桶，美国原油日均产量稳定在1160万桶，比去年同期日均产量增加181.1万桶。贝克休斯公布的数据显示，截止12月21日的一周，美国在线钻探油井数量883座，比前周增加10座；比去年同期增加136座。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 品种单位12月21日涨跌涨跌幅品种单位12月21日涨跌涨跌幅MEG外盘美元/吨665.00-18.00-2.64%MEG内盘元/吨5,580.00-235.00-4.04%PTA外盘美元/吨850.00-15.00-1.73%PTA内盘元/吨6,450.00-215.00-3.23%聚酯切片元/吨8,075.00-100.00-1.22%瓶级切片元/吨8,225.00-135.00-1.61%涤纶POY元/吨8,675.00-75.00-0.86%涤纶DTY元/吨10,475.00-25.00-0.24%涤纶FDY元/吨9,425.0050.000.53%涤纶短纤元/吨8,990.0010.000.11% 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周乙二醇负荷持稳上升，至86.94%（+2.00%），其中煤制乙二醇负荷至77.54%（-4.49%），聚酯负荷至86.63%（-0.61%），下游织造负荷至69.00%（+0.00%）； 乙二醇现货价格下跌，至5,580.00（-235.00）元/吨，聚酯切片至8,075.00（-100.00）元/吨，涤纶持稳； 涤纶库存上涨，POY至13.00（+1.00）天，DTY至22.00（+1.00）天，FDY至15.00（+1.00）天； 乙二醇周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 表4：国内乙二醇装置动态 企业名称 产能（万吨） 备注 福炼 40 已于12月17日升温重启，目前开工6成附近，负荷提升中 三江化工 15 目前装置运行正常，计划下周初停车检修45天 河南煤业（洛阳） 20 停车中 易高煤化工 12 重启中 成都石油化工公司 36 目前开工8成附近 数据来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、乙二醇行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势2030405060708090布伦特原油WTI原油美元/桶01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：乙二醇现货价格 图4：PTA现货价格 400500600700800900100011003000400050006000700080009000MEG内盘MEG外盘美元/吨元/吨400500600700800900100011001200300040005000600070008000900010000PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：聚酯现货价格 图6：涤纶现货价格 乙二醇周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 400050006000700080009000100001100012000聚酯切片瓶级切片元/吨500060007000800090001000011000120001300014000POYDTYFDY元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：乙二醇负荷 图8：聚酯负荷 2030405060708090100乙烯法乙二醇开工率非乙烯法乙二醇开工率%0102030405060708090100聚酯工厂江浙织机% 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图9：乙二醇华东港口库存 图10：涤纶库存020406080100120乙二醇华东港口库存万吨051015202530POY库存天数DTY库存天数FDY库存天数天 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 乙二醇周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4楼 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-64638789