十一期间ICE期棉弱势震荡 籽棉收购价格稳定 USDA月报大幅调高消费 棉价强势反弹 ——新棉加工成本持稳 郑棉价格短期支撑仍在 ——贸易战利剑在悬下 不建议追涨 华信期货股份有限公司棉花研究中心 华信期货股份有限公司西北分公司 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 1 of 13 第一部分 国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 1、主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油11月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位 元/吨 美分/磅 美元/桶 美元/盎司 点 美分/蒲式耳 10月5日 16086 24090 85.35 76.1 74.29 1206.7 199.04 869.2 368 9月28日 16147 24110 87.2 76.37 73.56 1196.2 195.16 844.2 356.4 周涨跌 -61 -20 -1.85 -0.27 +0.73 +10.5 +3.88 +25 +1.6 数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经 各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 时间 9月28日 9月21日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美分/磅 1%清关 美E/MOT M 87.25 14915 88.25 15083 -1 -168 印Shankar-6M 87 14873 88 15041 -1 -168 数据来源：中国棉花信息网 外商平均报价，包括成本、运费；包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。 二、国内市场基本情况 1、纺织原料价格下跌 图一、棉花与替代品走势图 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 粘胶 C32S CCI3128 郑棉1月 9.30 10620 15120 24090 16086 15665 9.21 10870 15100 24110 16147 16135 涨跌 -250 +20 -20 -61 -570 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 2 of 13 截至9月30日一周，郑棉价格继续下跌，棉花现货价格稳中有跌。郑棉1901合约较上周五跌570元/吨，CCI指数较上周五下跌61元/吨，替代品涤纶价格较上周五下跌250元/吨，黏胶价格较上周五小涨20元/吨。 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 9.30 14570 24230 27090 24090 24650 15540 19720 9.21 14605 24300 27120 24160 24690 15780 19750 涨跌 -35 -70 -30 -70 -40 -240 -30 截至9月30日，本周国内纯棉纱价格继续下跌，OE10S价格指数小跌35元/吨，C32S指数较上周五跌70元/吨， JC40S指数、32、40支普梳纱价格较上周分别跌30元/吨、70元/吨、40元/吨，涤纱T32S较上周跌240元/吨，人棉纱R30跌30元/吨。 图三、进口纯棉纱走势图 数据来源：中国棉花信息网 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 3 of 13 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY 32S 9.30 2.89 3.04 3.08 2.92 9.21 2.9 3.07 3.1 2.93 涨跌 -0.01 -0.03 -0.02 -0.01 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY 32S 9.30 24288 24679 24999 24537 9.21 24211 24755 24994 24458 涨跌 +77 -124 +5 +79 截至9月30日一周，本周外纱美元价格较上周小幅下跌，人民币汇率小幅贬值，外纱人民币计价随之涨跌互现。 图五、坯布价格走势 数据来源：中国棉纺织信息网 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 4 of 13 坯布 CG-OE10 CG-C32 CG-JC40 CG-R30 CG-T/C 45 9.30 9.328 5.76 8.027 4.58 4.84 9.21 9.328 5.76 8.027 4.59 4.84 涨跌 0 0 0 -0.01 0 截至9月30日一周，尽管进入产业旺季，但未达旺季预期，全棉坯布价格持稳，人棉坯布指数较上周降低0.01元/米。 2、纱线、坯布库存增加，开机下降 图六：开机率指数 图七：纱线、坯布库存 数据来源：tteb 纱线开机率 纱线库存 坯布开机率 坯布库存 9.30 65.9 15.6 59.7 27 9.21 66.5 13.8 60.3 26.5 涨跌 -0.6 +1.8 -0.6 +0.5 截至9月30日，本周纱线库存增加1.8天至13.8天，开机率较上周降0.6百分点。坯布开机率继续下跌0.6个百分点，坯布库存指数降增0.5天至27天。 图八、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 5 of 13 截止9月30日一周，本周内外纱价差为-307元/吨，较上周扩大149元/吨，在当前人民币汇率贬值预期背景下，价差有望继续倒挂，有利于国内纱线消费。 3、内外棉现货价差变化不大 图九、郑棉与ICE期棉价差 数据来源：中国棉花信息网 截至9月30日，美棉E/MOT M级1%清关14915元/吨，印度棉Shankar-6M级1%清关14873元/吨，国内CCI3128B指数16086元/吨。郑棉主力1901合约收报15665元/吨。CCI指数与FCI M1%价差1104元/吨，较上周减少82元/吨，ZCE1月收盘价与FC I M1%价983元/吨，较上周扩大1元/吨，与上周相差不大。 图十、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至10月5日，ICE主力合约结算价76.1美分/磅，折合盘面价11541元/吨，以10美分的贸易升贴水算，1%关税下折合人民币价格14707元/吨，与郑棉1901合约盘面价价差4123元/吨，较上周五扩大41元/吨，1%关税下价差957元/吨，较上周扩大45元/吨，其价差在历史均值附近，较上周变化不大。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 6 of 13 4、储备棉成交情况 图九、内外棉价差对比图 据来源：中国棉花信息网、ZCE 本周是储备棉轮出最后一周，轮出销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。 图十、2018年储备棉成交图 数据来源：ICE、ZCE 截至9月30日，储备棉轮出最后一周，周计划出库19.6万吨，实际成交9.4万吨，日均成交率48.15%。周成交均价14694元/吨，折3128公定15814元/吨。本周储备棉均价同郑棉平均价差1231元/吨，储备棉价格优势明显。 截至9月30日，本年度储备棉累计投放434.3万吨，累计成交252.2万吨，累计流拍182.1万吨，累计成交率58.07%。 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 7 of 13 三、郑棉市场分析 1、郑棉仓单流出加速，但仓单压力仍旧巨大 图十一、郑棉仓单图 数据来源：ZCE 截至9月28日一周，郑棉注册仓单较上周增加减少492张至10100张43.4万吨，其中有1410张为内地仓单，其他9186张为新疆棉仓单。有效预报较上周增加22张至82张，合计共10182张43.8万吨，较上周减少2.02万吨。本周仓单流出走快，但当前注册仓单量处于历史高位，且大都要在1月交割，如此巨量的仓单压力将压制郑棉价格，预计郑棉1月将维持弱势。 2、郑棉期现价差分析 图十二、郑棉期现价差 数据来源：ZCE 截至9月28日，郑棉指数与CCI3128B指数价差-482元/吨，较上周五扩大280元/吨，其中现货价格小跌，期货价格大跌，期现价差仍在历史均值下饭位置，相对来看，郑棉1月价格小幅贴水现货，关注期现货价格背离情况。 3、郑棉价格分析—新棉收购价格持稳支撑棉价 棉花周报 新疆乌鲁木齐市新市区技术开发区天鹅湖路2号爱地大厦2403 电话：0991-3075772 Page 8 of 13 本周郑棉总持仓较上周减少5.68万手至63.4万手，其中1901合约减少3.3万手至40.3万手。主力1901合约本周最高价16110元/吨，最低价15550元/吨，收于15665元/吨。十一小长假将至，交易所提保，资金避险需求增强，郑棉减仓大跌。但同时新棉上市抢购预期支撑棉价，关注十一期间新棉收购价格。 当前1月合约仓单压力巨大，郑棉注册仓单43.4万吨，且基本确定将在1月合约交割，同时18/19年度棉花执行新的升贴水标准，高升水棉升水减少，在1月仓单大部分是老棉，5月是新棉的背景下，1-5价差预期还会增加，即1月合约相较5月新棉价格依旧偏高，1月下跌压力仍在，但在新棉上市抢收预期下，1月合约可能迎来阶段性反弹。 下游来看，纺织产业进入旺季但未达旺季预