重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年8月31日》 融創盈利倍增 國航擬售國貨航 長飛受益於5G 市場資訊 國家新聞出版署通知將對網絡遊戲實施總量調控，控制新增網絡遊戲上網運營數量，探索符合國情的適齡提示制度，採取措施限制未成年人使用時間。總量調控影響遊戲公司新遊上線進度，如採取新方式限制未成年人使用時間則影響遊戲時長和因此帶來的收入，對網絡遊戲股較為不利。美國擬對2000億美元從中国進口貨徵收關稅，公眾諮詢期至9月5日結束，特朗普擬可能隨即決定對華徵稅，令中美貿易戰升級。 美股方面，特朗普威脅退出WTO，稱不後悔任命鮑威爾，考慮下調資本利得稅。同時，歐盟向美國讓步，願取消汽車等所有工業產品關稅，但特朗普稱相關提議不夠好。受消息影響，標普500收跌0.44%。道瓊斯收跌0.53%。納斯達克跌幅0.26%。滬指收報2737.74點，跌1.14%，成交額1064億元。深成指收跌1.45%，創業板收跌1.57%。油價創逾一個月最高，市場關注美國原油庫存減幅較預期多以及美國制裁伊朗影響原油供應，WTI 10月原油期貨收漲1.06%，報70.25美元/桶。布倫特10月原油期貨收漲0.82%，報77.77美元/桶。 企業要聞 1) 融創中國(1918 HK)中期盈利63.61億元(人民幣‧下同)，按年升2.88倍；每股盈利1.45元。期內收入465.82億元，按年升2.15倍。毛利率約為24.7%，按年2.5個百分點；合同銷售金額約為1,915.3億元，按年增長約76.0%；淨有息負債率較去年年底下降約9.5個百分點。 2) 中國國航(753 HK)擬向控股股東中航集團出售國貨航51%股權，作價人民幣24.39億元。國貨航淨資產為人民幣39.6億元，出售價相當於1.2倍淨資產值，因此出售完成後，中國國航將錄得出售事項之除稅前收益約人民幣4.11億元，而出售事項所得款項總額將用於補充流動資金。出售事項需獲國貨航的其他股東放棄優先購買權及追隨出售權，且同意出售事項的進行，國貨航之其他股東為國泰航空中國貨運控股和朗星，分別持有國貨航25%和24%的股權，也需經本公司股東大會和監管部門批准。 3) 中國中鐵(390 HK)中期盈利95.52億元(人民幣‧下同)，按年增長23.94%，每股盈利39.4分，不派中期息。期內，收入3161.02億元，按年上升5.88%。毛利於率於去年同期的9.2%上升至今年上半年9.8%。上半年新簽合同6,347.0億元，同比增長13.0%，截至6月底，集團未完合同額27,695.8億元，較2017年底增長7.7%。 4) 中國工商銀行(1398 HK)中期股東應佔溢利1,604.42億元(人民幣‧下同)，按年增4.86%，基本每股收益0.45元。撥備前利潤2,807億元，按年增長8.9%，利息淨收入2,776.16億元，按年升1成；淨利息差2.16%，按年升0.13個百分點；加權平均權益回報率(ROE)為15.33%。截至6月底不良貸款率1.54%，按年持平；撥備覆蓋率則升至173.21%。 5) 東方航空(670 HK)中期盈利22.79億元(人民幣‧下同)，按年下跌47.5%，每股盈利16分。期內收入545億元，按年上升12.55%。 6) 中國銀河(6881 HK)中期股東應佔利潤13.11億元(人民幣‧下同)，按年下跌37.93%，每股盈利13分。收入74.92億元，按年下跌2.76%。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–東風汽車 (489 HK)–上日收市：8.42港元 東風汽車(489 HK)的主要業務為從事製造及銷售汽車。另亦從事發動機、汽車零部件，並提供金融服務。集團銷售汽車約151.01萬輛，同比增長 約2.6%，其中乘用車銷售約127.87萬輛，同比增長 約2.3%；商用車銷售約23.14萬輛，同比增長4.5%。集團在2018年中期實現銷售收入人民幣579.22億元，增長0.3%，股東應佔利潤人民幣80.68億元，增長14.9%，主要受惠於其他收入增加，以及聯營企業業績改善。每股盈利人民幣0.9364元，中期息每股人民幣0.10元，派息比率為10.7%。集團現價市盈率為4.474倍，周息率5.101%。(本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–長飛光纖（6869 HK）–上日收市：27.25港元 長飛光纖(6869 HK)受益於內地5G加速發展，內地三大運營商先後進行5G規模實驗，使公司産品需求得到提振。近日公司公布截至今年6月底止中期業績，收入約爲人民幣56.32億元，同比增加21.2%。歸屬於母公司股東的淨利潤約爲8.09億元，同比增加約44.3%；基本每股收益1.19元；擬派發中期股利每股人民幣0.50元。目前彭博市場預測公司2018年全年盈利爲人民幣17.2億元；市盈率和周息率分別爲10倍和3%。 (本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 升跌:1日%5日%1個月%恒生指數28,164 -0.91.3-2.0地產37,952 -0.81.9-3.5工商業16,843 -1.02.0-1.1公用事業58,185 -0.41.00.1金融38,390 -0.90.8-2.5恒指成交(百萬元)28,020 -2.7-16.8-3.5大市成交(百萬元)78,599 -1.9-6.48.7恒指波幅指數19 4.03.03.9恒生國企指數10,968 -1.01.4-0.7國企成交(百萬元)22,539 -3.3-16.9-14.5恒生H股金融指數16,397 -1.20.4-2.5恒生內地銀行指數3,012 -1.31.5-2.0恒生紅籌指數4,335 -0.82.90.2恒生綜合指數3,822 -1.01.0-3.0地產建築業4,038 -1.20.7-3.3能源業10,141 -0.35.54.7資訊科技業12,121 -0.9-0.4-4.1消費品製造業5,348 -1.11.9-1.9金融業3,883 -1.00.6-3.1原材料業5,857 -0.62.3-6.8服務業3,850 -0.92.6-7.9工業1,337 -1.41.0-10.3電信業1,555 -1.70.12.9公用事業7,570 -0.70.8-5.0聯合企業2,581 -0.62.24.1恒生內地醫療保健指數5,733 -1.52.5-0.3恒生內地地產指數6,402 -1.9-0.70.9恒生內地石油指數2,062 0.26.66.2恒生資訊科技器材指數3,009 -1.20.81.4恒生軟件服務指數6,581 -0.10.5-13.1日期 : 30/08/2018 16:09:06滬深300指數3,351 -1.00.9-4.7資訊科技業1,832 -1.61.6-5.0非必需消費品4,754 -0.51.4-9.4醫療保健10,435 -1.31.9-5.5電信業2,515 -3.10.68.3工業2,021 -1.4-0.4-6.6公用事業1,805 0.10.3-4.8能源業1,734 -0.62.11.8原材料業2,106 -1.00.6-8.0必需消費品13,066 -0.80.5-7.5金融業5,414 -1.01.1-1.9上證綜合指數2,738 -1.10.5-4.6深證綜合指數1,467 -1.50.2-7.0日期 : 30/08/2018 15:00:15滬港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)5,256 4,867 389 10,124 南向(百萬港元)1,667 2,721 (1,055) 4,388 日期 : 30/08/2018 升跌:1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.900.030.220.641星期1.130.030.06-0.091個月1.510.020.06-0.203個月1.940.000.02-0.086個月2.140.000.01-0.0412個月2.510.000.01-0.01日期 : 30/08/2018香港人民幣拆息%隔夜1.40-0.21-0.20-0.231星期2.10-0.26-0.29-0.101個月2.700.00-0.33-0.033個月3.200.04-0.33-0.066個月3.700.00-0.100.1412個月4.130.00-0.070.17日期 : 30/08/2018上海銀行拆息%隔夜2.28-0.11-0.120.081星期2.64-0.010.03-0.011個月2.73-0.02-0.01-0.273個月2.890.000.01-0.346個月3.210.000.05-0.2212個月3.510.00-0.01-0.23日期 : 30/08/2018升跌:1日5日1個月歐羅1.1689-0.0020.015-0.002英鎊1.3019-0.0010.021-0.011日元111.66-0.0200.3700.620加拿大元1.29300.002-0.015-0.011澳元0.7284-0.0030.004-0.012港元7.84940.0010.0000.001人民幣(在岸)6.83650.015-0.0410.021人民幣(離岸)6.84680.025-0.0470.020黃金(美元/Oz)1,202.2 -4.42016.620-19.270布油(美元/桶)77.02-0.0102.8102.510日期 : 30/08/2018 16:22:00 《2018年8月31日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25-31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒