重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年6月20日》 內地煤炭價格持續高企可留意兗州煤業等 信義光能擬分拆信義能源於港交所上市 中國中鐵擬分拆高鐵電氣於新三板掛牌 市場快訊–據報道，目前主産區坑口供應依舊吃緊，最近一期晋陝蒙坑口煤價上漲每噸5-12元人民幣(下同)不等。港口方面，最近一周秦皇島Q5500K動力煤平倉價收於每噸693元，較前一周上漲每噸26元，延續上漲態勢。供應方面，山西省、陝西省府穀、榆林地區以及內蒙古鄂爾多斯等主産地煤炭生産影響繼續，煤炭産量釋放受阻。需求方面，過去一周電廠日耗有所攀升，沿海6大電廠日耗同比高出9%。煤炭供需不平衡，對煤價仍然利好，仍可關注煤炭企業如兗州煤業(1171 HK)等。 昨晚，中美貿易衝突持續升溫，特朗普表示若中國報復美對中國價值500億美元中國進口商品徵稅，將對另外2,000億美元中國商品徵稅。中國則回應若美方出台如此清單，中國將採取數量型和質量型相結合的綜合措施，做出強而有力反制。道指曾一度下跌超過400點，最終道指收報24,700.21點，跌287.26點或1.15%；標指收報2, 762.59點， 跌11.16點或0.4%；納指收報7,725.59點，跌21.44點或0.28%。恒指收報29,468.15點，跌841.34點或2.78%；國指收報11,492.77點，跌377.41點或3.18%，成交金額1, 529.84億元。上證綜指收報2,907.82點，跌114.08點或3.78%。今早亞太股市個別發展。 企業要聞–1) 信義光能(968 HK)已就信義能源股份於聯交所上市及買賣，提交上市申請表格，分拆擬以全球發售方式進行。分拆後，預期信義能源將持續為旗下非全資附屬公司，故此，該等公司的經營業績將持續於該公司綜合財務報表中合併入賬。2) 中國中鐵(390 HK)擬將間接全資附屬公司高鐵電氣分拆並於新三板掛牌。公司指出，建議分拆使其業務相對獨立的優質資產在新三板市場得以重新估值，對市值管理具有正向效應。高鐵電氣借助資本市場降低資產負債率，有利於提升發展質量。高鐵電氣主營業務為鐵路電氣化接觸網系統設備、城市軌道交通供電系統設備的設計、製造、銷售和服務。3) 眾安在綫(6060 HK)公布今年首5個月原保險保費收入總額約39.7億元人民幣。4) 基石控股(1592 HK)今天開始招股，招股價介乎0.40至0.50港元，最高集資額1.5億港元。6月25日中午12時正截止公開發售登記，預期7月4日正式於聯交所掛牌。 嚴涵 (CE: BFN097)、黎穎彥 (CE: BLP002) 股份推介–龍光地産(3380 HK) 龍光地産(3380 HK)是兩廣一體化建築開發商,旗下擁有廣州、深圳、汕頭、佛山、南寧、成都、海南陵水等二十多家下屬公司，公司主要業務布局大灣區，符合國家戰略發展方向。近日公司公布，今年5月，公司合約銷售額人民幣81.6億元，按年增長100.9%；合約銷售面積約43.3萬平方米，銷售單價約人民幣18,758元。今年首五個月，累計合約銷售額人民幣288.3億元，增長86.1%；涉及銷售面積約142.3萬平方米。公司業務增速較快，業績穩定，同時由於 近日市場擔憂貿易戰對經濟和股市的影響而有所下挫，建議關注被錯殺的行業領先股份優先布局。目前彭博市場預測公司2018年純利人民幣67.4億元，按年升45.6%；預測集團2018年市盈率及週息率，分別為7.7倍及4.98%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 股價走勢–上日收市：11.68元 來源：彭博 股份推介–華晨中國(1114 HK) 華晨中國(1114 HK)其主要業務包括透過合資企業「華晨寶馬」在內地製造及銷售寶馬汽車。集團截至去年底止在全國擁有506間「華晨寶馬」全方位服務4S店舖，年 銷量達386,549輛寶馬汽車，較2016年增加24.7%。中美貿易戰重燃，中國宣佈對美國入口車加徵25%關稅。預期消費者將轉購別國品牌汽車，相信「華晨寶馬」銷售亦可受惠。彭博市場預測集團2018財年(截至12月底止)純利68.61億元人民幣，按年升56.8%；預測集團2018財年市盈率及週息率，分別為8.59倍及1. 37%。(本文資料來源：港交所、彭博) 黎穎彥 (CE: BLP002) 股價走勢–上日收市：14.24元 來源：彭博 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數 29,468.15 -841.34 -2.8 恒生國企指數 11,492.77 -377.41 -3.2 成交金額(億港元) 1,529.84 港股通 成交額 淨買入 滬(億港元) 98.85 -12.30 深(億港元) 80.02 -10.69 滬+深(億港元) -22.99 上證綜合指數 2,907.82 -114.08 -3.8 深證綜合指數 1,594.05 -97.60 -5.8 滬深300指數 3,621.12 -132.32 -3.5 上證A股成交(億人民幣) 2,433.84 +121.1 +47.7 深證A股成交(億人民幣) 705.83 +27.1 +33.1 A股總成交(億人民幣) 3,139.66 +148.2 +5.0 美元兌人民幣(在岸) 6.4853 +0.0466 -0.72 美元兌人民幣(離岸) 6.4772 +0.0225 +0.35 道指 24,700.21 -287.26 -1.1 納指 7,725.59 -21.44 -0.3 標普500 2,762.59 -11.16 -0.4 倫敦金融時報指數 7,603.85 -27.48 -0.4 日經平均指數 22,278.48 -401.85 -1.8 來源：彭博 恒生指數期貨 6月份 7月份 結算價 29,500 29,298 升/跌 +129 +119 高水/(低水) +32 -170 成交 269,264 3,512 未平倉合約 115,330 4,808 最高 29,540 29,345 最低 29,304 29,130 成份股除息 -11.86 -262.70 來源：港交所、彭博 恒生國企指數期貨 6月份 7月份 結算價 11,500 11,333 升/跌 +35 +32 高水/(低水) +7 -160 成交 190,207 5,613 未平倉合約 231,703 19,779 最高 11,533 11,359 最低 11,424 11,255 成份股除息 -32.65 -238.24 來源：港交所、彭博 外匯及期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 美國輕原油 NYM 07/18 65.07 -0.78 -1.18 英國布蘭特油 BRENT 08/18 75.08 -0.26 -0.35 黃金 CMX 08/18 1,278.60 -1.50 -0.12 銅 CMX 07/18 304.70 -5.95 -1.92 美國10年國債 CBOT 09/18 119.84 +0.25 +0.21 收市 變動 (%) 英磅 1.3174 -0.0071 -0.54 歐元 1.159 -0.0033 -0.28 澳元 0.7381 -0.0042 -0.57 紐西蘭元 0.6901 -0.0041 -0.59 加拿大元 1.3286 +0.0084 +0.64 日元 110.06 -0.4900 -0.44 港元 7.8493 -0.0004 -0.01 來源：彭博 《2018年6月20日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25 -31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高于該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作爲交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或爲該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委托及/或可能現正尋求該公司投資銀行委托。 重要說明：此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，幷且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均于出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員幷不承擔由于使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情况下而變動或修改。 南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁