重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年8月22日》 龍源風電量升 潤地核心盈利倍增 聯通運營數據穏增 市場資訊 商務部、財政部等九部門發布通知，稱不得出臺支持違規新增産能的措施，以及阻礙不符合環保、能耗、質量、安全、技術等標準的産能退出和“僵尸企業”出清的措施；對鼓勵鋼鐵行業創新研發和技術進步的支持政策，應加強監督檢查和成果審計，確保政策資金專款專用。消息對鋼鐵龍頭較為利好，如馬鋼（323 HK）、鞍鋼（347 HK）。 達拉斯聯儲主席Robert Kaplan在論文中表示，美聯儲可能已經接近加息周期的尾聲，對經濟增長的阻礙正在浮現，再加息3-4次會觸及中性利率，采取進一步行動前，應先評估經濟前景和收益率曲綫的水平及形狀，曲綫倒挂信號不容忽視。美國總統特朗普一個月內第二度評論聯儲局加息，而利率期貨仍顯示9月加息概率達百分百。美股指數連升第四個交易日，昨晚標普500漲幅0.21%。道瓊斯漲幅0.25%。納斯達克漲幅0.49%。滬指收報2733.83點，漲1.31%，成交額1223億。深成指收漲1.60%，創業板收漲1.48%。 WTI 9月原油期貨到期交割日漲幅1.38%，報67.35美元/桶。布倫特10月原油期貨收漲0.58%，報72.63美元/桶。 企業要聞 1) 龍源電力(916 HK)中期公司權益持有人應佔淨利潤人民幣31.93億元(人民幣‧下同)，按年增28.0%，每股盈利38.23分，不派中期息。期內收入133.63億元，按年增8.51%，風電售電及其他收入爲95.80億元，同比增長21.3%，主要由於風電售電量上升所致。集團累計完成發電量258.30億千瓦時，其中風電發電量207.89億千瓦時，同比增加21.55%。上半年風電平均利用小時數為1,181小時，按年增加151小時，較行業平均利用小時高38小時。風電平均利用小時數提高主要是因為限電比例降低、風資源上升以及新機增效。上半年集團新增核准風電項目330兆瓦。截至2018年6月底，集團已核准未投產風電項目達7.48吉瓦，控股裝機容量為20,520兆瓦，其中風電控股裝機容量18,395兆瓦。上半年風電平均上網電價人民幣478元/兆瓦時（不含增值稅），按年下降人民幣8元/兆瓦時，主要是因為限電改善促使低電價地區的風電售電量增加，以及風電交易地區的售電量增加。 2) 華潤置地(1109 HK)中期股東應佔溢利88.51億元(人民幣‧下同)，按年增長96.07%。每股基本盈利1.28元，中期息11分(折合13港仙)，按年增30%。扣除投資物業評估增值後，核心盈利72.8億元，飆升1.52倍。公司2018年銷售目標1830億元維持不變。公司上半年的毛利率為48.1%。公司有探討將物業管理公司分拆上市，但未有探討商業地產會否分拆上市。 3) 中國平安(2318 HK)中期股東應佔淨利潤580.95億元(人民幣‧下同)，按年增長33.78%。每股基本收益3.26元。該公司派發中期息每股0.62元，按年增24%。期內收入5874.15億元，按年上升16.75%。其中保險業務收入4081.94億元，增長19.57%。 4) 中廣核電力(1816 HK)中期盈利43.76億元(人民幣‧下同)，按年下跌28.15%。期內收入230.07億元，按年增7.46%。由於福建寧德核電有限公司自2017年1月1日起成爲集團附屬公司，扣除上述主要影響及其他一次性損益後，公司擁有人應佔期間利潤爲43.48億元，比2017年同期(經重列)下降4.3%。 5) 美圖公司(1357 HK)中期虧損1.3億元(人民幣‧下同)，去年同期亦虧損1.32億。期內，收入20.52億元，按年下跌5.86%；其中互聯網業務分部收入按年增長1.32倍，至5.72億元。公司已開始實施「美和社交」戰略，從而使美圖秀秀從一款工具應用進化爲社交媒體平臺。當該社交版本的美圖秀秀於9月正式上綫後，美圖秀秀將成爲中國最大的社交媒體平臺之一，擁有超過1億月活躍用戶。美圖未來18個月首要任務並非側重產生淨利潤，而是推動活躍用戶數及毛利潤的增長。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–FIT HON TENG (6088 HK)–上日收市：3.90港元 FIT HON TENG (6088 HK)的主要從事開發及生産銅基零組件、光學模塊、無綫産品及零組件。集團中期營收17.19億美元，同比增加24.6%。在四個主要終端市場中，移動及無綫設備終端是集團的主要業務，佔總營收的45.7%，營收增加29.8%；通訊基礎設施終端市場的營收增加 19.7%；電腦及消費性電子終端市場的營收增加26.1%；汽車、工業及醫療終端市場的營收增加15.0%。期內毛利率由17.9%升至18%，利潤1.07億美元，同比增加58.6%。集團現價市盈率為16.8倍，周息率1.41%。(本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–中國聯通（762 HK）–上日收市：9.38港元 中國聯通（762 HK）近日公布2018年7月運營數據，移動用戶達3億戶，本年累計淨增2036.7萬戶，同比增加7%；其中4G用戶達2億戶，本年累計淨增3189.4萬戶，同比增長18%，增長迅速。此外，公司2018年上半年業績良好，收入達人民幣1,344 億元，同比增長8.3% ，權益持有者應佔盈利達人民幣59億元，同比增長145%。費用方面，手機補貼費用下降了52.3%，管控良好。彭博市場預測公司2018年純利80億元人民幣；市盈率和周息率分別爲29倍和1.4%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 升跌:1日%5日%1個月%恒生指數27,753 0.60.0-1.7地產37,732 0.90.5-0.6工商業16,413 1.01.1-3.2公用事業58,111 -1.6-1.4-0.9金融38,011 0.4-0.8-0.9恒指成交(百萬元)38,880 -0.8-11.4-4.4大市成交(百萬元)100,325 7.1-2.00.0恒指波幅指數19 -4.9-6.02.0恒生國企指數10,738 1.0-0.10.5國企成交(百萬元)30,370 -6.0-1.3-10.9恒生H股金融指數16,232 0.9-0.5-0.5恒生內地銀行指數2,961 0.4-0.80.4恒生紅籌指數4,209 2.01.3-0.3恒生綜合指數3,780 1.2-0.1-2.5地產建築業4,044 1.60.71.9能源業9,458 1.2-0.32.3資訊科技業11,966 1.20.7-7.5消費品製造業5,183 3.61.0-7.1金融業3,860 0.5-0.9-1.1原材料業5,811 3.10.2-0.8服務業3,767 1.90.3-8.5工業1,331 3.0-2.7-7.9電信業1,565 -0.33.55.8公用事業7,619 -0.2-1.7-5.3聯合企業2,555 0.41.25.4恒生內地醫療保健指數5,532 3.8-1.4-7.9恒生內地地產指數6,497 4.05.28.2恒生內地石油指數1,901 1.0-1.12.0恒生資訊科技器材指數2,991 2.24.81.4恒生軟件服務指數6,479 4.4-3.9-15.2日期 : 21/08/2018 16:09:06滬深300指數3,327 1.8-1.4-4.8資訊科技業1,806 1.0-2.5-8.9非必需消費品4,757 2.6-2.9-10.2醫療保健10,226 4.4-5.1-13.4電信業2,475 0.81.95.7工業2,051 1.9-2.3-1.2公用事業1,817 -0.10.2-3.6能源業1,696 0.4-1.73.7原材料業2,107 1.3-2.8-4.5必需消費品13,055 4.0-1.7-9.4金融業5,328 1.20.5-1.5上證綜合指數2,734 1.3-1.7-3.4深證綜合指數1,471 1.4-2.8-7.7日期 : 21/08/2018 15:00:15滬港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)6,111 4,411 1,699 10,522 南向(百萬港元)2,758 3,867 (1,108) 6,625 日期 : 21/08/2018 升跌:1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.850.000.200.761星期1.140.020.330.641個月1.460.010.19-0.413個月1.920.030.13-0.156個月2.130.010.08-0.0612個月2.500.010.06-0.05日期 : 21/08/2018香港人民幣拆息%隔夜1.660.060.06-0.571星期2.730.170.70-0.031個月3.130.130.57-0.103個月3.600.100.47-0.166個月3.860.150.40-0.2012個月4.200.040.45-0.20日期 : 21/08/2018上海銀行拆息%隔夜2.640.010.130.291星期2.680.010.040.011個月2.690.020.06-0.493個月2.860.030.04-0.686個月3.050.060.11-0.7012個月3.450.040.12-0.51日期 : 21/08/2018升跌:1日5日1個月歐羅1.15140.0030.017-0.018英鎊1.28220.0020.010-0.028日元110.170.100-0.980-1.180加拿大元1.3028-0.002-0.003-0.014澳元0.73540.0010.011-0.003港元7.84980.0000.0000.002人民幣(在岸)6.8416-0.016-0.0430.043人民幣(離岸)6.83490.000-0.0650.029黃金(美元/Oz)1,193.7 3.260-0.350-30.760布油(美元/桶)71.770.2900.400-0.940日期 : 21/08/2018 16:19:00 《2018年8月22日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25-31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330