赢动力：腾讯去年第四季度游戏业务环比下跌9.2％，吉利汽车去年多赚超过1倍，雅居乐去年盈利升超过1.6倍，恒地派末期息每股1.23元及另10送1红股

重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2018年3月22日》 腾讯去年第四季度游戏业务环比下跌9.2% 吉利汽车去年多赚超过1倍 雅居乐去年盈利升超过1.6倍 恒地派末期息每股1.23元及另10送1红股 市场快讯–昨日腾讯(700 HK)公布2017第四季度报和2017年报。第四季度，腾讯总收入为人民币663.92亿元人民币(下同)，同比增长51%。净利润率由去年同期的24%增长至33%。权益持有人应占盈利为207.97亿元，同比增长98%。另外，集团截至2017年底止年度录得纯利按年升74%至715.1亿元，每股盈利7.598元，末期息每股0.88港元，上年同期派0.61港元。非通用会计准则(non-GAAP)纯利按年升43%至651.26亿元，每股盈利6.92元。但值得注意的是，2017第四季度游戏业务收入243.67亿元，同比增长32%，但环比下跌9.2%，这是自2015年第二季度来的首次下跌。除季节性因素以外，或与原有游戏生命周期有关。受此影响，今日股价或有所回调，但无需太过担心，虽难以超越现象级手游《王者荣耀》，公司今年发布的新游如《QQ飞车》等表现良好，游戏方面增长仍然可期。数据方面，美国今晚将公布新申领失业救济金人数及2月份领先指标。 昨晚，美联储局如市场预期加息0.25厘。会后声明指美国经济以温和速度增长，劳动力市场依然强劲；通胀有所上升，但维持低企，预期长期通胀未有太大变化。另外，联储局主席于记者会上表示，更大范围的贸易行动可能会影响到联储局的预期，亦对经济前景构成重大风险。再者，据报导，美国财长表示，并无意引发全球贸易战，主要焦点将放在北美和中国贸易关系。道指议息后曾升250点，但在中美贸易战阴霾拖累下，美国三大指数最终收跌。道指报24,682.31点，跌44.96点或0.2%；标指收报2,711.93点，跌5.01点或0.3%；纳指收报7,345.29点，跌19.02点或0.3%。此外，国际油价续走高，可继续留意石油相关股份。恒指收报31,414.52点，跌135.41点或0.4%；国指收报12,521.55，跌75.87点或0.6%，成交金额1,528.53亿元。上证综合指数报3,280.95点，跌9.69点或0.3%。今早亚太股市偏软。 企业要闻–1) 吉利汽车(175 HK)截至去年底止全年录得营业额927.61亿元人民币(下同)，按年升72.7%。录得纯利106.34亿元，按年升108%，综合市场预测纯利介乎95.51亿至113.19亿元，中位数为101.08亿元；每股盈利1.19元。派发末期息每股0.29港元。2) 雅居乐(3383 HK)截至去年底止全年录得盈利60.25亿元(人民币)下同，按年增1.64倍。每股盈利1.552元，派末期息68港仙。期内，营业额516.07亿元，按年增10.56%。3) 恒基地产(12 HK)截至去年底止年度录得股东应占溢利约按年升39%至304.33亿港元(下同)，每股盈利为7.61元。撇除物业重估增值后的基础盈利按年增38%至195.57亿元，派末期息每股1.23元，另10送1红股。4) 华润啤酒(291 HK)截至去年底止全年录得营业额297.32亿元人民币(下同)，按年升3.6%。纯利11.75亿元人民币，按年升86.8%；每股盈利0.36元。派末期息0.07元，上年同期派0.08元人民币。期内，集团啤酒销量按年上升0.9%至1,181.9万千升，表现优于行业平均水平；平均销售价格按年上升约2.7%，受惠于持续推行优化产品组合，中高档啤酒销量保持增长。5) 华润医药(3320 HK)截至去年底止年度全年录得收入1,725亿港元(下同)，按年升10%，在毛利增加下，录得净利润34亿元，按年增壬123%，每股盈利0.55元，拟派末期息每股0.11元。6) 金山软件(3888 HK)截至2017年底止年度录得收入51亿元人民币(下同)，按年升35%，在没有出售资产而产生减值亏损的拖累下，录得净利润32亿元，相比2016年同期亏损2.7亿元，每股盈利2.46元，拟派末期息每股0.11港元。7) 电视广播(511 HK)截至去年底止年度录得收入43亿港元(下同)，按年升2.9%，惟在融资成本飙升及联营公司业绩倒退下，录得净利润2.43亿元，按年跌51%，每股盈利0.56元，拟派末期息每股0.3元，以及特别息每股0.7元。8) 中石油(857 HK)、中国人寿(2628 HK)、中国移动(941 HK)、海螺水泥(914 HK)、中国铝业(2600 HK)、中国生物制药(1177 HK)、龙光地产(3380 HK)及网龙(777 HK)等将公布2017年全年业绩。 股份推介–国药控股(1099 HK) 国药控股(1099 HK)的主要业务为向医院、其他分销商及零售药店、诊所等客户分销药物、医疗器械及医药制品；经营医药连锁店；及分销实验室用品、制造及分销化学试剂、生产及销售医药制品。集团截至2017年9月底止的9月个录得总收入2,086.3亿元人民币(下同)，增长8%；股东应占净利润36.6亿元，增长1.5%。集团将于3月22日公布全年业绩。国务院总理李克强日前表示，会对于一些市场热销的消费品，包括药品，要较大幅度地降低进口税率。特别是群众急需的抗癌药品，要力争降到零税率。料消息将有利集团的医药零售业务。彭博预测集团2018年纯利55.4亿元；预测2018年市盈率及周息率，分别14.9倍及1.91%。(本文资料来源：港交所、彭博) 股价走势–上日收市：37.40元 来源：彭博 股份推介–粤丰环保(1381 HK) 粤丰环保(1381 HK)截至去年底止全年录得营业额23.98亿港元(下同)，按年升45%。纯利5.64亿元，按年升41.1%；每股基本盈利24仙。每股派末期息2仙。集团去年售电及垃圾处理收入10.79亿元，按年升39.1%。毛利8.18亿元，按年升38.9%。今年十三届全国人大会议报告中，中央将着力推动环保政策，当中包括深入推进空气、水、土壤污染防治及加强生态系统保护和修复等。预期集团垃圾发电业务在中央政策支持下应可维持不俗增速。彭博预测集团2018年纯利8.67亿元；预测2018年市盈率及周息率，分别15.5倍及0.96%。(本文资料来源：港交所、彭博) 股价走势–上日收市：1.38元 来源：彭博 岑智勇 (CE: APR850)、严涵 (CE: BFN097)、黎颖彦 (CE: BLP002) 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 31,414.52 -135.41 -0.4 恒生国企指数 12,521.55 -75.87 -0.6 成交金额(亿港元) 1,528.53 港股通 成交额 净买入 沪(亿港元) 132.44 -9.45 深(亿港元) 70.27 0.06 沪+深(亿港元) -9.39 上证综合指数 3,280.95 -9.69 -0.3 深证综合指数 1,858.61 -13.72 -0.7 沪深300指数 4,061.05 -16.65 -0.4 上证A股成交(亿人民币) 2,098.94 +67.3 +25.4 深证A股成交(亿人民币) 661.25 +12.4 +13.4 A股总成交(亿人民币) 2,760.19 +79.7 +3.0 美元兑人民币(在岸) 6.3232 -0.0109 +0.17 美元兑人民币(离岸) 6.3085 +0.0041 -0.07 道指 24,682.31 -44.96 -0.2 纳指 7,345.29 -19.02 -0.3 标普500 2,711.93 -5.01 -0.2 伦敦金融时报指数 7,038.97 -22.30 -0.3 日经平均指数* 21,380.97 – – 来源：彭博 *昨日假期休市 恒生指数期货 3月份 4月份 结算价 31,451 31,452 升/跌 +97 +126 高水/(低水) +36 +37 成交 202,233 3,228 未平仓合约 107,757 7,980 最高 31,477 31,452 最低 31,198 31,174 成份股除息 -3.12 -46.08 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 3月份 4月份 结算价 12,558 12,560 升/跌 +58 +55 高水/(低水) +36 +38 成交 116,760 4,630 未平仓合约 169,992 30,996 最高 12,568 12,560 最低 12,432 12,439 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 外汇及期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 美国轻原油 NYM 05/18 65.17 +1.63 +2.57 英国布兰特油 BRENT 05/18 69.47 +2.05 +3.04 黄金 CMX 04/18 1,321.50 +9.60 +0.73 铜 CMX 05/18 305.85 +2.05 +0.67 美国10年国债 CBOT 06/18 119.95 -0.14 -0.12 收市 变动 (%) 英磅 1.4141 +0.0143 +1.02 欧元 1.2338 +0.0096 +0.78 澳元 0.7765 +0.0082 +1.07 纽西兰元 0.7228 +0.0044 +0.61 加拿大元 1.2903 -0.0168 -1.29 日元 106.05 -0.4800 -0.45 港元 7.8457 +0.0013 +0.02 来源：彭博 28.030.032.034.036.038.040.03月5月7月9月11月1月4.04.24.44.64.85.03月5月7月9月11月1月 《2018年3月22日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 南华金融控股有限公司 香港总行 中环花园道壹号 中银大厦28楼 电话：(852) 2820 6333 图文传真：(852) 2845 5765 网址：http：//www.sctrade.com 电邮：info@sctrade.com 电传机：69208 SCSL 伦敦办事处 湾仔办事处 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道东28号 英皇道255号 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金钟汇中心19楼 国都广场1502室 电话：(4420) 7930 9037 电话：(852) 3196 6233 电话：(852) 2570 4422 图文传真：(4420) 7925 2189 图文传真：(852) 2537 0606 图文传真：(852) 2570 4688 红磡分行 元朗分行 荃湾分行 芜湖街69号A 康乐路25-31号 沙咀道289号 南安商业大厦10楼1002-03室 嘉好楼地下D铺 恒生荃湾大厦17楼A-B室 电话：(852) 2330 5881 电话：(852) 2442 4398 电话：(852) 2614 1775 图文传真：(852) 2627 0001 图文传真：(852) 2479 4418 图文传真：(852) 2615 9427 披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司