基金持仓配置专题：2017年四季度基金持仓分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 基金持仓配臵专题 2018年01月29日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 11,489/1.77 创业板/月涨跌幅(%) 2,234/2.07 AH股价差指数 A股总/流通市值 (万亿元) 67.35/47.77 相关研究报告： 《全市场流动性分析专题：资金再现北上趋势》 ——2018-01-16 《全市场流动性分析专题：利率上行，互联互通资金持续净流出》 ——2017-12-18 《2018年A股年度策略展望：补短板、做加法，高阶供给侧改革》 ——2017-12-15 《2018年A股市场年度策略展望：补短板、做加法，高阶供给侧改革》 ——2017-12-06 《全市场流动性分析专题：流动性紧平衡，北上资金抱团下游消费》 ——2017-11-30 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 2017年四季度基金持仓分析  基金持仓规模 总规模：持续扩张。从2015年一季度到2017年四季度，基金市场的总规模在不断扩大，四季度基金市场无论是份额还是资产净值仍持续扩张。截至2017年四季度市场共有基金4692只，基金份额共计110368亿份，资产净值总额115504亿元，相比三季度分别增加123只、4222亿份、4373亿元。 发行规模：发行数量、发行份额双双上升。2017年四季度共发行基金183只，比2016年同期下降了65%，发行份额2107亿份，同比下降了50%。与2017年三季度相比，发行数量上升了14%，发行份额上升了31%。  基金行业配臵变化 板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降。 行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，金融消费板块大幅增仓。从行业持股比例来看，2017年四季度食品饮料、非银金融、电子、银行、医药生物和家用电器持股占比较高，均在6%以上。 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑。四季股票型开放式基金和混合型开放基金股票仓位总体平稳，但出现小幅分化，股票型开放式基金仓位环比小幅下降，而混合型开放式基金股票仓位环比小幅上升。  基金个股配臵变化 重仓个股配臵：金融、食品持续领先。2017年四季度基金重仓的前20只股票中，有6只为金融业（非银金融、银行），其中中国平安为基金持股总市值最高的股票，其他重仓股分布于食品饮料（4家）、电子（3家）、家用电器（2家）、传媒（1家）、电气设备（1家）、房地产（1家）、通信（1家）、医药生物（1家）。 持仓个股变动：继续增仓保险、消费龙头白马。从持仓股票占流通股市值比、持仓股票总市值变化来看，四季度基金继续增仓金融、消费龙头白马。  陆港通基金配臵变化 北上重仓消费，南下重仓金融。2017年Q4陆港通基金持A股，港股总市值均有所增加。陆港通基金A股投资偏好消费、信息科技类板块，港股投资偏好金融、信息科技类板块。 风险提示 经济下行超预期，国际市场大幅波动。 0.880.981.081.1817-217-517-817-11沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化..................................................................................................................... 4 总规模：持续扩张 ........................................................................................................... 4 发行规模：发行数量、份额同比下降、环比上升 ....................................................... 5 基金行业配臵变化..................................................................................................................... 6 板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降 ....................... 6 行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，消费、金融大幅增仓 ............................... 7 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑 ....................................................... 8 基金个股配臵变化..................................................................................................................... 9 重仓个股配臵：金融、食品持续领先 ........................................................................... 9 持仓个股变动：继续增仓金融、消费龙头白马 ......................................................... 10 陆港通基金配臵变化............................................................................................................... 12 国信证券投资评级................................................................................................................... 13 分析师承诺............................................................................................................................... 13 风险提示................................................................................................................................... 13 证券投资咨询业务的说明 ...................................................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：基金市场规模变化 ......................................................................................................... 4 图2：各类型基金资产净值变化 ............................................................................................. 5 图3：各类基金板块持股市值 ................................................................................................. 6 图4：股票型开放式基金仓位变化 ......................................................................................... 8 图5：混合型开放式基金仓位变化（不含偏债型混合式基金） ......................................... 8 图6：2017Q4基金持仓前20名个股较上季度持股市值变化 ......................................... 10 图7：基金持仓股票占流通股比例提高前10名个股......................................................... 10 图8：基金持仓股票占流通股比例降幅最大前10名个股................................................. 10 图9：基金增仓市值前10名个股......................................................................................... 11 图10：基金减仓市值前10名个股....................................................................................... 11 图11：2017年Q4陆港通基金持A股市值 ....................................................................... 12 图12：2017年Q4陆港通基金持港股市值........................................................................ 12 图13：2017年Q4陆港通基金重仓A股前十标的........................................................... 12 图14：2017年Q4陆港通基金重仓港股前十标的............................................................ 12 表1：2017Q4基金市场概况 .................................................................................................. 4 表2：2017Q4基金市场规模相对上季度变化 ...................................................................... 5 表3：基金发行规模概况 ...........