基金持仓配置专题：2018年一季度基金持仓分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 基金持仓配置专题 2018年04月25日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 11,489/1.77 创业板/月涨跌幅(%) 2,234/2.07 AH股价差指数 A股总/流通市值 (万亿元) 67.35/47.77 相关研究报告： 《行业比较专刊：上游资源品价格回落，农产品普涨》 ——2018-03-02 《行业比较专刊：2017年各行业基本面与股价表现总结回顾》 ——2018-02-02 《牛市新征程之二：全球经济复苏下的A股，从“估值修复”到“估值溢价》 ——2018-01-30 《基金持仓配置专题：2017年四季度基金持仓分析》 ——2018-01-29 《全市场流动性分析专题：资金再现北上趋势》 ——2018-01-16 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 2018年一季度基金持仓分析  基金持仓规模 总规模：持续扩张。从2015年三季度到2018年一季度，基金市场的总规模在不断扩大，一季度基金市场无论是份额还是资产净值仍呈现持续扩张的态势。截至2018年一季度，市场共有基金4878只，基金份额共计116714亿份，资产净值总额120690亿元，环比分别增加186只、6346亿份、5186亿元。 发行规模：发行数量、份额双双下降。一季度共发行基金164只，同比下降51%；发行份额2560亿份，同比下降11%。发行数量环比下降38%，发行份额环比上升5%。  基金行业配置变化 股票仓位：偏股型基金股票仓位一季度稳中有升。一季度偏股型基金股票仓位稳中有升，由2017年四季度的64%进一步上升至71%。 板块持股市值：减持主板，加仓中小创。 行业持股比例：医药、计算机板块布局加强，消费、金融占比回落。一季度食品饮料、医药生物、电子、银行、非银金融和家用电器持股占比较高，均在6%以上。  基金个股配置变化 重仓个股配置：金融、消费股持仓仍旧领先。一季度基金重仓的前20只股票中，有6只为金融业（非银金融、银行），其中中国平安为基金持股总市值最高的股票，其他重仓股分布于食品饮料（4家）、电子（3家）、家用电器（2家）、医药生物（2家）、传媒（1家）、房地产（1家）、电气设备（1家）。 持仓个股变动：医药、计算机个股增仓幅度居前。  陆港通基金配置变化 北上重仓科技，南下重仓金融。一季度陆港通基金持A股总市值为442亿元，环比大幅。陆港通基金A股投资偏好信息科技、消费类板块，港股投资偏好金融、信息科技类板块。 风险提示 经济下行超预期，国际市场大幅波动。 0.880.981.081.1817/217/517/817/11沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化 ........................................................................................................ 4 总规模：持续扩张 ............................................................................................... 4 发行规模：发行数量、份额双双下降 ................................................................... 5 基金行业配置变化 ........................................................................................................ 6 股票仓位：偏股型基金股票仓位一季度稳中有升 ................................................. 6 板块持股市值：减持主板，加仓中小创 ............................................................... 7 行业持股比例：医药、计算机板块布局加强，消费、金融占比回落 .................... 8 基金个股配置变化 ........................................................................................................ 9 重仓个股配置：金融、消费股持仓仍旧领先 ........................................................ 9 持仓个股变动：医药、计算机类个股增仓幅度居前 ........................................... 10 陆港通基金配置变化 .................................................................................................. 11 北上重仓科技，南下重仓金融 .............................................................................11 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 13 分析师承诺 ................................................................................................................ 13 风险提示 .................................................................................................................... 13 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：基金市场规模变化 .............................................................................................. 4 图2：各类型基金资产净值变化 ................................................................................... 5 图3：股票型开放式基金仓位变化 ............................................................................... 6 图4：混合型开放式基金仓位变化 ............................................................................... 6 图5：各类基金板块持股市值 ...................................................................................... 7 图6：2018Q1基金持仓前20名个股较上季度持股市值变化 .................................... 10 图7：基金持仓股票占流通股比例提高前10名个股 .................................................. 10 图8：基金持仓股票占流通股比例降幅最大前10名个股 ........................................... 10 图9：基金增仓市值前10名个股 ............................................................................... 11 图10：基金减仓市值前10名个股 ............................................................................. 11 图11：2018年Q1陆港通基金持A股市值 ............................................................... 12 图12：2018年Q1陆港通基金持港股市值 ............................................................... 12 图13：2018年Q1陆港通基金重仓A股前十标的 .................................................... 12 图14：2018年Q1陆港通基金重仓港股前十标的 ..................................................... 12 表1：2018Q1基金市场概况 ....................................................................................... 4 表2：2018Q1基金市场规模相对上季度变化 .............................................................. 5 表3：基金发行规模概况 .............................................................................................. 6 表4：基金持仓股行业分布 .......................................................................................... 8 表5：基金持股总市值前20名个股 ..............................................................