运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要：  行情回顾  基本面消息  重要指标监测  后市展望  财经日历 美国“股债双杀” 金银跌势难逃 姓名：曹 峥 电话：0571-87633890 邮箱：caozheng@bcqhgs.com 报告日期：2018年2月5日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 行情回顾 上周非农和薪资数据大超预期，美国股债双杀，美元反弹，金银受到打压出现大跌 。 美黄金主力日线： 美白银主力日线： 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美元指数: 基本面消息 1. 美国1月非农就业人口 +20万人，预期 +18万人。 2. 美国1月份平均时薪同比+2.9%，预期+2.6%，创2009年以来最大增幅。 3. 美联储议息会议声明 ：经济形势将保证继续渐进式加息，通胀将在2018年上升。 4. 美国ISM制造业PMI59.1，预期58.7 5. 美国成屋 签约销售 环比+0.5%，符合预期 6. 美国谘商会消费者 信心125.4，预期123.2 重要指标监测 从黄金主要驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多减税7422手，但 仍处于偏高位置，驱动偏空。 黄金与CFTC基金净多 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美国10年期TIPS升至接近0.7%水平震荡，驱动偏空。 美国10年期实际利率与金价 上周黄金ETF持仓 减少6.8吨，目前为841.35吨，驱动 偏空。 SPDR黄金ETF持仓与金价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 白银主要指标 CFTC白银基金净多增加3341手，至32422手，驱动中性。 白银CFTC持仓与银价 comex白银库存 高位震荡，目前为2.465亿盎司，中性 。 白银comex库存与银价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 SLV白银ETF持仓 持稳 ，目前为9732.7吨，中性 。 白银SLV的ETF持仓与银价 后市展望 上周非农和薪资数据大超预期，美国股债双杀，美元反弹，金银受到打压出现大跌。 美国1月非农就业人口增加20万人，预期增加18万人。 美国1月失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%。美国1月平均每小时工资同比增加2.9%，预期增加2.6%。非农 数据后，美联储今年3月加息的概率为78%。上周 公布的 其它美国数据也 表现抢眼，1月ADP民间就业人数大幅增加23.4万，远超预期的18.6万。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 靓丽的就业数据显示通胀压力持续增加，推升债市收益率 ，也对美国股市形成了 打压， 造成“股债双杀”。美元受到提振，企稳 反弹。 而金银也受到实际利率走强的打压 。 上周美联储如期维持利率不变，认为将继续渐进式加息。会后声明中，美联储强调了当前的经济形势将保证美联储继续渐进式加息。同时就市场关注的通胀方面，美联储也认为通胀将在2018年上升，预计将在中期之内在2%附近趋于稳定，再度确认了2%的长期性通胀目标，被视为3月将加息的信号。 对比12月与1月的议息会议声明，本次声明剔除了此前对于飓风对经济产生干扰的措辞。本次声明预计通胀将于今年上升，而12月声明称“一定程度上仍低于2%”。就业方面，此次声明称，新增就业表现稳健，而12月声明称就业“进一步下滑”。 从黄金主要驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多减税7422手，但仍处于偏高位置，驱动偏空。美国10年期TIPS升至接近0.7%水平震荡，驱动偏空。上周黄金ETF持仓减少6.8吨，目前为841.35吨，驱动偏空。 综上，美国就业数据靓丽，通胀压力明显，加息预期进一步增强。叠加美联储议息会议再度释放加息预期，利好美元反弹，对美国股债双杀。美元与实际利率走强打压金银，且主要驱动偏空，避险利多有限，预计贵金属 未来震荡偏空。 财经日历 2018 -02-05 23:00 美国ISM非制造业PMI 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 2018 -02-06 23:00 美国JOLTS职位空缺 2018 -02-09 23:00 美国密歇根大学消费者信心指数 2018 -02-14 21:30 美国CPI、美国零售销售 2018 -02-15 21:30 美国PPI 2018 -02-15 21:30 美国新屋 开工、 建业许可 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 9 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市西湖区中山路150号地王广场写字楼7-V 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座6层 电话：0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号 期货大厦2001、2006B 电话：0411- 84807257 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室 电话：0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号（胜利大街和南五马路交界处）中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612832 宝城期货青岛营业部 地址：青岛经济技术开发区紫金山路117栋1单元14楼1401号 电话：0532-86108719 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705-707 电话：027-88221981 宝城期货温州营业部 地址：温州鹿城区矮凳桥228号10幢1013室 电话：0577-89999719 北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701-02单元 电话：010-64795360 宝城期货邯郸营业部 地址：河北省邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦1