市场分析
国内政策预期升温，国务院常务会议部署促进消费措施，国家发展改革委和工信部分别召开会议，旨在治理动力和储能电池行业非理性竞争。经济数据显示，10月出口、投资、消费和工业增速放缓，国内经济基础有待夯实，但11月制造业PMI环比回升。A股市场震荡走强，消费电子板块集体爆发。商品期货中，贵金属和部分工业品上涨，黑色板块受下游需求预期拖累。
美联储12月降息概率提升，多位官员释放降息信号，基本面显示美国就业增长放缓，通胀压力减轻。美国9月非农就业人口增长11.9万人，失业率上升，薪资增速下降；11月标普全球综合PMI初值为54.8。美国劳工统计局宣布调整就业报告发布计划。欧洲央行发布金融稳定评估报告，警告高估值加剧金融稳定风险。日本央行行长植田和男表示，计划在利率提高至0.75%后进一步阐述加息路径，市场预期日本央行接近加息。
商品分板块分析
通胀预期博弈阶段，重点关注确定性较高的有色和贵金属。黑色板块受下游需求预期拖累，关注“反内卷”事实。有色板块长期供给受限，受全球宽松预期提振。能源方面，关注和谈对油价影响，OPEC国家提交额外减产计划。化工板块中，甲醇、烧碱等品种的“反内卷”空间值得关注。农产品中，关注中美和谈对中国对美国商品采购计划及明年天气预期。贵金属方面，短期大幅调整风险出清后，可关注逢低买入机会，现货白银突破57美元/盎司。
策略
商品和股指期货：整体中性。
风险
地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储超预期收紧；海外流动性风险冲击。
要闻
- 中国11月官方制造业PMI环比回升至49.2，高技术制造业PMI连续10个月位于临界点50以上。
- 中国11月RatingDog制造业PMI 49.9，预期50.5，前值50.6。
- 市场全天震荡走强，沪指重返3900点上方，消费电子板块集体爆发。
- 白宫经济顾问哈塞特称市场对今年底前选定美联储主席的消息反应积极。
- 日本20年期国债收益率创1999年6月以来最高位，日本央行行长植田和男表示政策调整过晚可能导致非常高的通胀风险。
- 欧元区11月制造业PMI终值49.6。
- OPEC国家提交额外减产计划，WTI原油向上触及60美元/桶。
- 现货白银史上首次突破57美元/盎司，受降息预期和供应紧张影响。
