资本邦研究院 研究报告 华创证券最新发布的债券研报称，目前资金面已经是近期最为宽松的状态，年底前和春节前资金面仍有边际收紧可能。春节前不排除央行有进一步降准填补流动性缺口。报告指出，根据已经公布数据来看，估计11月末的超储率基本持平于10月末的1.3%，依然维持在1.5%以下的超低水平。这表明央行基础货币的投放依然较为谨慎，不可对央行货币政策宽松抱过高期待。。 【A股三大股指波动下跌深证成指跌幅1.41%】 12月10日，A股三大指数均波动下跌，其中上证指数跌幅0.82%，下跌21.31点，报收2584.58点；深证成指下跌109.03点，跌幅1.41%，报收7624.86点;创业板指下跌14.17点，跌幅1.06%，报收1326.85点。 【港股主板仅成交705.71亿港元 恒指收跌1.19%再破26000关口】 12月10日，截至收盘，恒生指数收盘下跌1.2%，报收25752.38点。国指跌0.93%，报收10273.2点。主板全日仅成交705.71亿港元。 【美股高开低走 道琼斯指数下跌558.72点】 美国东部时间12月10日，美股低开。标普500指数下跌62.87点，跌幅2.33%，报收2633.08点；纳斯达克指数下跌219.01点，跌幅3.05%，报收6969.25点；道琼斯指数下跌558.72点，跌幅2.24%，报24388.95点。 【三板做市高开低走 收跌1.11点】 12月10日，三板做市指数高开低走，下跌1.11点，跌幅0.15%，最终报收730.86点，总成交额5042.6万元。 【 【标普道琼斯指数将纳入部分A股 12月底公布公司名单】 近日，标普道琼斯指数(S&P DJI)宣布将于2019年9月23日正式纳入部分A股。接近标普道琼斯指数公司的人士对记者表示，12月底将公布具体纳入的A股公司名单。随着富时罗素(FTSE)宣布纳入A股、MSCI表示将扩大A股纳入因子的意愿，A股已“跑步”融入全球资本市场。(一财) 【欧洲法院裁定：英国可单方面撤销“脱欧”决定】 据报道，欧洲法院(European Court of Justice)裁定，在欧盟其他27个成员国没有同意的情况下，英国可以单方面撤销退出欧盟的决定。消息公布后，英镑兑美元短线快速拉升逾20点。根据最新消息，英国政府称，市场行情 市场动态 华创证券：不排除春节前央行会再次降准 资 本 邦 晨 报 2018.12. 11 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 研究报告撰写作者： 陈亚平 yaping@sunnyhanmy.com 资本邦官微 资本邦官网 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 没有要撤销英国脱欧通知的计划。（中国新闻网） 【白酒业迎新一波涨价潮 业内：茅台价格居高不下导致】 有业内人士认为，这一次的涨价，与名酒企都提前完成了今年的任务有一定关系，而元旦和春节是白酒销售的旺季，白酒市场价格坚挺，此时涨价是在为春节旺季的销售做准备。白酒行业分析师蔡学飞分析认为，近期白酒涨价的直接原因是茅台价格居高不下，诸多酒企为了避免与其他品牌拉开差距而被动式提价;其次，整个高端白酒回暖，马太效应凸显，名酒企为了保持核心产品竞争力而提价;再次，是出于对明年战略的市场信心提振，造舆论，做声势。（中国产业信息网） 【河南省：境外、省外企业设立总部最高奖励1000万元】 近日，河南省人民政府发布积极有效利用外资推动经济高质量发展的通知，通知指出，进一步放宽现代服务业市场准入。放宽外商设立投资性公司条件，将境外投资者申请前一年资产总额降为不低于2亿美元，境外投资者在中国境内已设立外商投资企业数量降为不低于5个。加大航空产业对外合作支持力度，吸引合资客运和货运航空公司、民用机场等项目落地。对引进的外资新设项目和增资项目，实际到位1000万美元的奖励50万元人民币，每增加1000万美元奖励资金增加50万元人民币。(财联社) 【浙江发力航空产业 央地合作多项目落地】 在日前召开的航空领域央企高校走进浙江大湾区专题活动中，多个央地合作航空项目落地浙江。据悉，浙江省政府与中国航空工业集团、中国航空发动机集团分别签署战略合作框架协议。同时，舟山市政府与中航国际物流有限公司签署舟山航空装备物流产业链项目、中意(宁波)航空产业开发有限公司和航空工业特种飞行器研究所签署AG50轻型运动飞机生产线项目。(新华社) 【中国信通院与广东移动、华为公司成立5G应用创新中心】 近日中国移动合作伙伴大会开幕，在中国移动南方基地，南方电网、中国信息通信研究院、华为与中国移动启动了“面向商用的5G智慧电网试点”与“5G应用创新中心”，围绕深圳坂田区的5G智慧园区，在产业孵化、应用创新、商业模式等方面进行科学、系统性的研究和推进。(财联社) 【工信部印发重点跟踪培育纺织服装品牌企业名单 涉及多家上市公司】 工信部12月10日发布消息，为贯彻落实《关于开展消费品工业“三品”专项行动营造良好市场环境的若干意见》(国办发〔2016〕40号)，加快推进纺织服装行业高质量发展，经各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门推荐，委托中国纺织工业联合会对 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 纺织服装品牌建设情况分析研究，确定爱慕股份有限公司等120家企业为重点跟踪培育对象。重点跟踪培育纺织服装品牌企业名单(2018版)包括终端消费品牌80家，加工制造品牌40家。其中，朗姿股份、鄂尔多斯、波司登、报喜鸟、七匹狼、雅戈尔等多家上市公司在列。 (中证网) 【海南省：多举措优化营商环境 力争项目从立项到开工提速70%以上】 12月10日，海南省政府举办《海南省优化营商环境行动计划(2018-2019年)》(以下简称《计划》)新闻发布会，对海南省包括开办企业、获得施工许可、获得水电气和电信服务、财产登记、获得信贷和改善融资环境、纳税便利化、跨境贸易、保护投资者、执行合同、办理破产和建设服务型政府等11个方面提出了40项改革措施。在获得施工许可方面，优化项目审批方式、项目审批时间，力争项目从立项到开工提速70%以上。 《计划》指出，紧密结合海南省自由贸易试验区和中国特色自由贸易港建设实际，对标世界银行2019年营商环境评价指标，提出了一系列改善营商环境的创新、务实举措，具有很强的操作性。比如在开办企业方面，将扩大“证照分离”改革事项，在第一批全国推开的106项涉企行政审批事项的基础上，将旅游、农业、医疗健康三大产业领域的24个事项纳入“证照分离”改革事项范围，加大对重点产业领域的开放，取消新能源汽车制造外资准入限制。 《计划》明确，允许外商投资国内互联网虚拟专用网业务(外资股比不超过50%)，放宽人身险公司外资股比限制至51%;在获得信贷和改善融资环境方面，通过建立海南自由贸易账户体系、放宽跨境双向人民币资金池准入限制、建立银税通、助保贷、政银保等风险分摊机制等8项措施，进一步改善融资环境，催发本省产业经济运营活力。(中证网) 【两市融资余额减少14.87亿元】 截至12月7日，上交所融资余额报4693.06亿元，较前一交易日减少8.61亿元;深交所融资余额报2938.54亿元，较前一交易日减少6.26亿元;两市合计7631.6亿元，较前一交易日减少14.87亿元。 【监管发威6家银行被重罚1.5亿】 时隔半年，银保监会再度批量公布大额罚单，包括浙商银行、民生银行、渤海银行、中信银行、光大银行和交通银行总计六家银行被罚，罚金总额达1.563亿元。强监管威力不止于此，由于此次各银行处罚金额均超500万，属于“重大行政处罚”，业内人士预计受罚银行后续包括上市、再融资等事项恐均会受阻。(经济参考报) 【上海市政府常务会：进一步提高上海电子商务与快递物流协同发展水平】 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 上海市委副书记、市长应勇10日主持召开市政府常务会议，会议指出，要高度重视数字经济发展带来的影响，进一步提高上海电子商务与快递物流协同发展水平。要推动电商快递基础设施合理化布局，进一步提升集约水平，推动供应链协同发展，促进电子商务与快递物流行业融合、跨境电商与贸易型物流企业融合、线上线下融合。要推动电商快递绿色化运营，加强标准化建设，进一步提升规范行业运营水平。要深化“放管服”改革，优化营商环境，为行业发展提供便利化服务。(上观新闻) 【预计明年基建投资增速有望企稳回升】 通过近几个月一系列会议和政策传递的信号来看，确保GDP增速处于合理区间仍是硬要求。鉴于当前经济下行压力较大，短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资，预计明年基建投资增速有望企稳回升，将着力加大基础设施领域的补短板力度。(经济参考报) 【商务部：我国明年外贸发展具备有力支撑】 商务部新闻发言人高峰近日表示，今年以来我国进出口实现较快增长得益于多种因素共同带动的结果，随着市场多元化加快，进口潜力逐步释放等，明年外贸发展仍具备有力支撑。海关总署近日发布消息，截至11月中旬，我国进出口总值已超过去年全年，同比增长近15%。对此，高峰在商务部当日召开的例行新闻发布会上分析说，今年以来，我国进出口实现较快增长，稳中向好势头进一步巩固，这主要得益于多种因素共同带动的结果，比如，我国外贸创新发展动能转换加快、国际市场需求回暖、国内经济稳中有进带动进口持续增加、政策效应进一步显现。（新华社） 【上交所修订债券上市挂牌业务规则】 经中国证监会批准，新修订的《上海证券交易所公司债券上市规则》及《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌转让规则》(统称上市挂牌规则)近日正式发布实施。此次修订除了规则体例及结构的调整外，重点对以下几方面进行了优化完善：一是加强一线监管，切实提升监管效能。二是规范债券预审核规程，强化申报即纳入监管。三是健全信息披露和存续期管理安排，强化投资者权益保护。四是规范债券停复牌行为，保障债券市场平稳运行。五是做好衔接协调，健全交易所债券自律规则体系。上交所相关负责人表示，债券上市挂牌规则的修订发布有利于进一步夯实上交所债券市场自律管理规则体系，规范发行人、中介机构等市场参与主体的上市挂牌、信息披露、交易转让及信用风险管理等市场行为，为建设高质量交易所债券市场奠定更为坚实的制度基础。(经济日报) 【 【王岐山出席“2018从都国际论坛”：共建开放型世界经济】 宏观经济 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- “2018从都国际论坛”10日在广州开幕，国家副主席王岐山出席开幕式并做主旨发言。王岐山指出，中国发展和世界发展紧密相连。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大，这是中国基于自身发展需要作出的战略抉择。要顺应历史大势、保持战略定力，适应和引领好经济全球化，消解其负面影响，维护以规则为基础的多边贸易体系，加强平等协商合作，共建创新包容的开放型世界经济。(新华社) 【华创证券：不排除春节前央行会再次降准】 华创证券最新发布的债券研报称，目前资金面已经是近期最为宽松的状态，年底前和春节前资金面仍有边际收紧可能。春节前不排除央行有进一步降准填补流动性缺口。报告指出，根据已经公布数据来看，估计11月末的超储率基本持平于10月末的1.3%，依然维持在1.5%以下的超低水平。这表明央行基础货币的投放依然较为谨慎，不可对央行货币政策宽松抱过高期待。 报告认为，年底前由于财政存款逐步投放，资金面仍有望延续宽松格局，超储率也有望在目前的基础上有所上升，但从往年的经验来看，12月中上旬是年前流动性最宽松的阶段，随着12月下旬跨年资金需求的上升，资金面仍有边际收紧的风险，值得警惕。春节前由于1月缴税规模较大且叠加春节取现需求，不排除央行有进一步降准填补流动性缺口的可能，但降息等货币政策进一步宽松的操作短期内依然难以兑现。(中证网) 【外交部：希