黑色建材专题（钢材）：每周钢材库存产量解读-产量、厂库大幅下降，钢价开始筑底

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 屈涛 021-60812993 qutao@citicsf.com 从业资格号：F3048194 中信期货研究|黑色建材专题（钢材） 2018-12-06 产量、厂库大幅下降，钢价开始筑底——每周钢材库存产量解读 库存产量解读： 据我的钢铁网统计，截至12月6日，螺纹钢社会库存289.9万吨，环比下降5.18万吨，钢厂库存182.1万吨，环比下降26.29万吨；线材社会库存97.59万吨，环比下降1.99万吨，钢厂库存60.69万吨，环比下降11.58万吨；热轧卷板社会库存198.32万吨，环比下降8.48万吨，钢厂库存91.07万吨，环比下降3.89万吨；冷轧卷板社会库存109.79万吨，环比下降5.26万吨，钢厂库存35.46万吨，环比下降1.57万吨；中板社会库存101.97万吨，环比下降4.35万吨，钢厂库存69.52万吨，环比下降0.11万吨。 据统计，12月6日，螺纹钢产量338.13万吨，环比下降1.08万吨；线材产量142.26万吨，环比下降3.28万吨；热轧卷板产量320.71万吨，环比下降12.31万吨；冷轧卷板产量80.42万吨，环比下降0.79万吨；中板产量114.64万吨，环比下降2.06万。 钢联口径统计，本周钢材社会库存小幅下降，钢厂库存大幅下降，总库存再度明显下降。在现货价格大幅下跌后，出现部分贸易商补库，以及回补之前超卖现货的需求，导致钢厂库存大幅下降，不过下周资源到货后，社会库存或面临上升压力。产量方面，主要品种产量集体下降，降幅1.9%。总体来看，在现货大跌后，钢材产量开始下降，部分投机需求也开始入场，12月钢价开始筑底走势。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设臵访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 9 一、数据图表 图 1： 钢材周度库存及产量 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比产量环比2018-12-06290-5.2182-26.3472-31.5338-1.12018-11-29295-11.820814.75032.9339-1.42018-11-22307-10.61947.1501-3.5341-4.42018-12-0698-2.061-11.6158-13.6142-3.32018-11-29100-1.2727.61726.31460.52018-11-22101-3.0654.91661.9145-1.22018-12-06387-7.2243-37.9630-45.0480-4.42018-11-29395-13.028122.36759.2485-0.92018-11-22408-13.625812.0666-1.6486-5.62018-12-06198-8.591-3.9289-12.4321-12.32018-11-29207-3.195-2.6302-5.7333-3.72018-11-22210-4.19810.33076.3337-2.32018-12-06110-5.335-1.6145-6.880-0.82018-11-29115-1.1370.7152-0.4810.82018-11-22116-0.5361.31520.880-1.92018-12-06102-4.470-0.1171-4.5115-2.12018-11-29106-2.470-0.6176-3.01172.32018-11-22109-2.3700.3179-2.0114-7.02018-12-06798-25.3439-43.41236-68.7996-19.52018-11-29823-19.548219.813050.21016-1.42018-11-22842-20.446324.013053.51017-16.7五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 9 1、 螺纹库存 图 2： 螺纹社会库存季节性 图 3： 螺纹社会库存季节性环比 020040060080010001200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -80-4004080120160200240280W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 4： 螺纹钢厂库存季节性 图 5： 螺纹总库存季节性 100150200250300350400450500W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹钢厂库存季节性2015年2016年2017年2018年 200. 0400. 0600. 0800. 01000.01200.01400.01600.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹总库存季节性2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 2、 线材库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究 图 6： 线材社会库存季节性 图 7： 线材社会库存季节性环比 050100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -40-20020406080100W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 9 图 8： 线材钢厂库存季节性 图 9： 线材总库存季节性 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材钢厂库存季节性2015年2016年2017年2018年 0.050. 0100. 0150. 0200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0500. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材总库存季节性2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 3、 热卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 10： 热卷社会库存季节性 图 11： 热卷社会库存季节性环比 100150200250300350400450500W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -20-1001020304050W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 热卷钢厂库存季节性 图 13： 热卷总库存季节性 60708090100110120130140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷钢厂库存季节性2015年2016年2017年2018年 200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷总库存季节性2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 9 4、 冷卷库存 图 14： 冷卷社会库存季节性 图 15： 冷卷社会库存季节性环比 8095110125140155170185W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -8-6-4-20246810W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 16： 冷卷钢厂库存季节性 图 17： 冷卷总库存季节性 3035404550556065W1W4W7W10W13W16W19W