金融衍生品研究·股指期货 兴证期货.研发产品系列 期指震荡偏弱 2018年8月7日 星期二 内容提要  行情回顾 现货市场: 延续大跌 沪指上个交易日延续大跌，险守2700点，仅有电信、工程机械、银行、教育等行业收涨，化纤、机场、石油化工、办公用品领跌。 期指市场: 集体收跌 主力合约IF1808、IH1808、IC1808，涨幅分别为 -1.40%，-0.56%，-1.92%。 外盘市场: 涨跌不一 美股收高 欧股涨跌不一 港股收高  后市展望及策略建议 综合来看，上日股市延续跌势，三大期指集体收跌，IC跌幅较大，各合约贴水小幅收窄，期指持仓有所增加而IF增仓幅度较大，IF主力多空净增空仓, IH及IC略净增多仓。上周末央行调整外汇风险准备金，但人民币汇率仍然偏弱，市场反弹力度不足，午后资金延续流出，近期避险需求较大，期指震荡偏弱，关注下方支撑。仅供参考。 兴证期货.研发中心 金融研究团队 刘文波 从业资格编号：F0286569 投资咨询编号：Z0010856 高歆月 从业资格编号：F3023194 尚芳 从业资格编号：F3013528 联系人 高歆月 021-20370976 gaoxy@xzfutures.com 日度报告 最新价1日%5日%沪深3003273.27-1.27-6.88沪综指2705.16-1.29-5.71深成指8430.28-2.00-8.19上证502406.54-0.29-5.30中证5004825.25-2.12-6.94国债指数166.620.040.17分类指数最新价1日%5日%能源1644.95-0.75-3.40材料2096.11-2.91-8.45工业2024.23-1.39-6.45可选4758.81-1.14-9.32消费12933.72-1.73-8.42医药10116.59-3.99-8.40金融5230.75-0.20-5.24信息1777.39-3.17-9.33电信2201.22-2.68-6.27公用1828.88-1.72-3.48利率最新价1日%5日%同业拆放(隔夜)1.82-1.62-17.24同业拆放(3个月)2.95-1.63-8.63 日度报告 1. 市场回顾 1.1国内市场评析： 主力合约IF1808、IH1808、IC1808， 涨幅分别为-1.40%，-0.56%，-1.92%。 图1沪深300和各股指合约走势图 图2 沪深300股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图3沪深300各股指合约间价差走势 图4上证50和各股指合约走势图 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 31503170319032103230325032703290331033303350337009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00沪深300指数IF1808IF1809IF1812IF1903-90-80-70-60-50-40-30-20-10009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IF1808IF1809IF1812IF1903-80-70-60-50-40-30-20-1001009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月当季-当月下季-当月当季-下月下季-下月下季-当季23802390240024102420243024402450246009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00上证50指数IH1808IH1809IH1812IH1903 日度报告 图5上证50股指期货各合约基差 图6上证50各股指合约间价差走势 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图7中证500和各股指合约走势图 图8中证500股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 -15-10-505101509:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IH1808IH1809IH1812IH1903-20-15-10-50510152009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月当季-当月下季-当月当季-下月下季-下月下季-当季4500455046004650470047504800485049004950500009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00中证500指数IC1808IC1809IC1812IC1903-300-250-200-150-100-50009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00IC1808IC1809IC1812IC1903 日度报告 表1 2018年8月6日股指期货各合约升贴水情况 资料来源：Wind，兴证期货研发部 表2 2018年8月6日股指期货主力合约持仓情况 资料来源：中金所，兴证期货研发部 2018/8/6合约收盘价指数收盘价收盘价升贴水升贴水率最后交易日交易天数年化升水率2018/8/3升贴水2018/8/3升贴水率IF1808.CFE3,259.83,273.3-13.5-0.41%2018-08-179-11.07%-31.7-0.96%IF1809.CFE3,240.23,273.3-33.1-1.01%2018-09-2134-7.19%-49.1-1.48%IF1812.CFE3,215.03,273.3-58.3-1.78%2018-12-2193-4.63%-72.3-2.18%IF1903.CFE3,207.63,273.3-65.7-2.01%2019-03-15150-3.24%-85.3-2.57%IH1808.CFE2,408.82,406.52.30.09%2018-08-1792.53%-7.5-0.31%IH1809.CFE2,405.22,406.5-1.3-0.06%2018-09-2134-0.40%-6.5-0.27%IH1812.CFE2,407.62,406.51.10.04%2018-12-21930.11%-2.9-0.12%IH1903.CFE2,408.22,406.51.70.07%2019-03-151500.11%-10.5-0.44%IC1808.CFE4,806.04,825.3-19.3-0.40%2018-08-179-10.73%-51.6-1.05%IC1809.CFE4,760.84,825.3-64.5-1.34%2018-09-2134-9.51%-93.1-1.89%IC1812.CFE4,672.44,825.3-152.9-3.17%2018-12-2193-8.24%-181.8-3.69%IC1903.CFE4,591.44,825.3-233.9-4.85%2019-03-15150-7.82%-261.0-5.29%合约代码总成交量(单边）成交量变化总持仓量持仓量变化前二十名多头持仓比上交易日增减前二十名空头持仓比上交易日增减前二十名净增仓IF1808.CFE253331980269536421793134319945650-307IF1809.CFE5559101420275839141616391775054891IF1812.CFE10231494404-5IF1903.CFE220118588122IF总计321353261522201598IH1808.CFE166041990138174629