恒达科技控股：研究报告

Eternity Technology Holdings Limited 股份代號: 1725 恒達科技控股有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 業務概括 財務摘要 恒達科技是一間歷史悠久的中國EMS供應商，就組裝及生產PCBA及全裝配電子產品提供綜合製造服務，包括提供設計升級及核證、提供技術意見及工程解決方案、原材料挑選及採購、質量控制、物流及交付及售後服務予客戶。集團的客戶主要包括中國、墨西哥、美國及香港當地的電子產品製造商、品牌擁有人、OEM及各種電子產品的貿易公司。按2017年的收益計，集團於中國EMS 市場的市場份額為0.03%。 競爭優勢 ➢ 集團為客戶提供技術綜合EMS解決方案，以提供PCB裝配服務及全電子產品裝配服務，並配備一站式EMS實力 ➢ 集團擁有強勁的研究及開發能力，並已獲授高新技術企業的地位 ➢ 集團全面優化自動化機器及設備的功能，使集團能有效率及具成本效益地生產 PCBA及全裝配電子產品 風險因素 ➢ 集團於往績紀錄期間客戶集中，來自該等主要客戶的業務減少或流失可對集團的經營及財務狀況造成不利及重大影響 ➢ 原材料價格波動可能會對集團的銷售成本造成影響，並對業務營運及盈利能力造成不利影響 ➢ 原材料延遲交付或供應予集團的原材料出現瑕疵，可能會對集團的業務營運造成重大不利影響 所得款項用途 ➢ 約 66.9% 用作擴充產能及提升生產效率 ➢ 約 18.0% 用作租賃新處所以配合產能擴充及升 級現有倉庫為智能倉庫 ➢ 約 4.7% 用作透過額外招聘六名熟練研究技術 人員，加強研發能力 ➢ 約 3.5% 用作升級企業資源規劃系統及資訊科 技能力 ➢ 約 6.9% 用作一般營運資金 長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com 截至12/31日止年度 截至4/30日 （人民幣千元） 2015年 2016年 2017年 2018年4月 收益 182,925 267,890 370,162 181,174 毛利 34,591 47,530 60,338 27,848 除稅前溢利 18,594 26,693 33,750 17,017 年／期內溢利 13,992 22,081 28,511 13,934 市盈率(倍) 31.8 – 37.4 20.1 – 23.7 15.6 – 18.3 10.6 – 12.5 認購資料 發售總股數 ： 7,500 萬股 配售股數 ： 6,750 萬股 公開發售股數 ： 750 萬股 總股本 ： 3.00 億股 價格範圍 ： 1.70 ~ 2.00 港元 預計集資額 ： 1.28 ~ 1.50 億港元 市值 ： 5.10 ~ 6.00 億港元 每手買賣股數 ： 5,000 股 每手入場費 ： 10,100.77 港元 收款銀行 ： 中國銀行 核數及申報會計師 ： 羅兵咸永道會計師事務所 法律顧問 ： 盛德律師事務所 獨家保薦人 ： 德健融資 聯席牽頭經辦人 ： 智華證券、德健證券、樹熊證券、黃河證券 主要股東 ： 董事馬富軍及關連人士: 63.75%、呂萬慶: 11.25% 公司成立日期 ： 源於2003年，成立於2017年 股息政策 ： 未有擬定任何股息政策或分派比率 時間表 申請時間 ： 2018年08月03日 至2018年08月08日正午 預期定價日 ： 2018年08月09日（星期四） 發送股票及退款日 ： 2018年08月15日（星期三） 開始買賣日期 ： 2018年08月16日（星期四） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com