请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜市周评2018.06.22 本周，沪铜指数收于52190元/吨，成交减少31.4万至159.3万手，持仓减少73000至66.6万手。 上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格51370元/吨-51450元/吨，升水铜成交价格51400元/吨-51470元/吨。沪期铜承压，市场继续维持昨日报价，好铜依然在贴水120元/吨左右，询价多，可压价，最低听闻可至贴水140元/吨下月票；下游维持刚需，持货商报价挺于平水铜贴水160~150元/吨，实际成交僵持。供需继续拉锯。今日市场已经出现部分下月票，下月票与当月票价差在10元/吨左右。 沪铜前期在上游铜矿罢工预期下快速拉升，但目前处于谈判之中，最终罢工可能性较小。美联储加息带动美元强势拉升，国内产量持续走高，但国内经济数据疲软，显示下游消费预期放缓。铜价上方面临较大压力，铜价存在向下跌穿50000关口的可能。操作上，建议投资者寻找做空机会。 锦锦泰泰期期货货研研发发 研究 创 造 价值 用心、诚心、专心、贴心 www.jtqh.cn 锦泰期货研发部 任成科 025-83119268 沪铜周评2018.6.22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图1：精铜月度进口 图2：铜精矿月度进口 数据来源：Wind精炼铜月度进口
进口数量:精炼铜进口数量:精炼铜:当月同比(右轴)13-1214-1215-1216-1217-1213-12060000120000180000240000300000360000420000吨吨-40-20020406080%% 数据来源：Wind铜矿石及精矿月度进口
进口数量:铜矿石及精矿:当月值进口数量:铜矿石及精矿:当月同比(右轴)13-1214-1215-1216-1217-1213-12020406080100120140160180万吨万吨-20020406080%% 图3：精炼铜月度产量 图4：铜升贴水 数据来源：Wind精炼铜月度产量
产量:精炼铜(铜):当月值产量:精炼铜(铜):当月同比(右轴)08-1209-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1208-123240485664728088万吨万吨-6061218243036%% 数据来源：Wind国内铜基差(连三合约)
长江有色市场:平均价:铜:1#(右轴)期货收盘价(连三):阴极铜(右轴)基差(现货-期货)17-06-3017-07-3117-08-3117-09-3017-10-3117-11-3017-12-3118-01-3118-02-2818-03-3118-04-3018-05-3117-06-30-1500-1200-900-600-3000300600900元/吨元/吨4600047000480004900050000510005200053000540005500056000元/吨元/吨 沪铜周评2018.6.22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图5：上期所库存 数据来源：WindSHFE铜库存
期货收盘价(连三):阴极铜(右轴)库存小计:阴极铜:总计11-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3116-12-3117-12-3111-12-3150000100000150000200000250000300000350000400000吨吨3600042000480005400060000660007200078000元/吨元/吨 资料来源：Wind 图6：国内电网投资 图7：铜材月度产量 数据来源：Wind国内电网投资
电网基本建设投资完成额:累计值电网基本建设投资完成额:累计同比(右轴)09-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1209-1207001400210028003500420049005600亿元亿元-40-30-20-10010203040%% 数据来源：Wind铜材月度产量
产量:铜材:当月值产量:铜材:当月同比(右轴)08-1209-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1208-12406080100120140160180200万吨万吨-30-20-1001020304050607080%% 沪铜周评2018.6.22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图8：汽车月度产量 图9：空调月度产量 数据来源：Wind汽车月度产量
产量:汽车:当月值产量:汽车:当月同比(右轴)08-1209-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1208-126090120150180210240270300万辆万辆-20020406080100120140%% 数据来源：Wind空调月度产量
产量:空调:当月值产量:空调:当月同比(右轴)08-1209-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1208-124006008001000120014001600180020002200万台万台-40-20020406080100%% 沪铜周评2018.6.22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5  免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 锦泰期货研发部联系热线 025-83116158 83659228 831161