股指期货早报：指数创年内新低，期指维持涨势

1 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 华信期货早报·股指期货 指数创年内新低，期指维持涨势  华信观点  周一沪深两市再度携手低开，整体看弱势震荡格局依旧延续，午后再度下挫，其中主板、创业板再创阶段新低，显著影响市场人气。截至收盘，上证综指三连阴收跌0.47%，报3052.78点，盘中再创1年新低；深成指跌0.3%报10175.35点；创业板指大跌1.34%报1688.62点。两市仅成交3208.98亿元，创2月14日年前最后一个交易日以来新低。  期指市场早盘集体飘红。IF和IH全天表现震荡上行， IC主力早盘波动较大，午后现“V型”走势，勉强收涨。截至收盘，IF1806报3773.4点，涨幅为0.49%；IH1806报2654.0点，涨幅为0.71%；IC1806报5639.2点，涨幅为0.10%。期指升贴水方面，IF1806贴水6.58点，IH1806贴水6.41点，IC1806升水6.84点。  市场继续维持弱势，沪指本周不排除再次下探前期低点3041点的可能。现在市场虽然疲弱，但上证50指数、沪深300指数依然是围绕年线波动，破位不多。沪深300指数来说，还没有跌破4月18日的年内低点3708点。但在弱势背景下，市场的风险偏好极低，持续大幅下跌后的抄底动能依然不足。此外，投资者对中国经济的预期并不乐观。虽然从4月宏观经济数据和5月制造业PMI来看，中国经济整体依然保持平稳，但在货币紧缩周期减弱叠加房地产调控以及中美贸易摩擦等不利背景下，市场对中国经济的预期并不乐观。总体而言，目前建议投资者轻仓观望为主。  数据提示 中国 5月社会融资规模 中国 5月M2货币供应年率 欧元区 6月ZEW经济景气指数  新闻热点  央行连续两日不开展公开市场操作，今日净回笼200亿元 2 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：华信期货北京研究所 沪深300涨0.37点，涨幅0.01%，振幅0.95%，总成交量1055.98亿，比上个交易日减少22.21亿，降幅2.06%。 沪深两市总成交量为3208.98亿，较前一交易日微有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 申万一级行业指数7涨21跌，家用电器上涨1.29%涨幅最大，休闲服务下跌2.57%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 3 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业4行业净流入24行业净流出，钢铁净流入38650万元居首， 医药生物净流出322938万元居末。 二、股指期货市场 IF1806收3773.4点，涨0.49%；IF1807收3733.2点，涨0.49%；IF1809收3716点，涨0.59%；IF1812收3705点，涨0.63%。 市场成交总量为24343手（单边），较上个交易日增加4181手。 市场总持仓量为43830手，较上个交易日增加829手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：华信期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1806 3773.4 3765.6 0.49% 0.28% 17769 1615 24469 -2600 IF1807 3733.2 3726.0 0.49% 0.30% 3809 1725 8208 2213 IF1809 3716.0 3707.0 0.59% 0.35% 2393 827 9283 1082 IF1812 3705.0 3693.4 0.63% 0.32% 372 14 1870 134 合计 24343 4181 43830 829 数据来源：华信期货北京研究所 4 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列4图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1805 IF1806 IF1809 IF1812 MAX 9.74 13.85 11.76 19.60 MIN -3.22 -10.82 -10.02 -13.10 MAX-MIN 12.96 24.67 21.78 32.70 Q3 6.11 5.73 4.66 8.02 Q1 2.73 -0.65 -0.30 1.73 Q3-Q1 3.38 6.38 4.96 6.29 数据来源：华信期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为2.61，3.07，3.65和12.95，处于中等水平。最大离散幅度分别为14.25，14.58，13.65和44.53，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：华信期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1805多方持仓减少2029手至16978手，空方持仓减少2257手至18068手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少1917手，空方持仓减少2257手。 三、新闻热点 央行连续两日不开展公开市场操作，今日净回笼200亿元 香港万得通讯社报道，央行公开市场操作连续两日暂停。 央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，6月11日不开展公开市场操作。当日有200亿元逆回购到期，净回笼200亿元。 央行上周五未开展公开市场操作。当日有400亿元逆回购到期，净回笼400亿元。而在上周三，央行超量续作4630亿元MLF，均为1年期，中标利率3.3%，与上次持平，对冲当日到期的2595亿元MLF后，MLF余额新增2035亿元。按逆回购口径计算，当周净回笼3000亿元；按包括MLF在内的全口径计算，当周净回笼965亿元。 5 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 公开市场净回笼不改月初资金面宽松格局，8日主要期限资金利率多数下行。 Wind统计数据显示，本周央行公开市场有2400亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期200亿、700亿、600亿、800亿、100亿；无正回购和央票到期。 6 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 7 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-6-12 华信期货股份有限公司(总部) 全国统一客服电话：400-6197-666（免长途费） 地址：郑州市郑东新区商务内环路27号楼万达期货大厦3层 邮编：450016 传真：0371-69106660