股指期货日报：市场维持弱势盘整，量能不济不宜追高

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年5月15日 星期二 市场主要消息 【中金：MSCI纳A后 腾讯、阿里巴巴等海外中资股权重料下降最大】中金王汉锋等人称，此次A股纳入MSCI中国指数后，预计权重下降最大的海外中资股：腾讯控股、阿里巴巴、工商银行H股、百度、中国移动（香港）、中国平安H股、中国银行H股、中国恒大、中国海洋石油、中国石化H股、百盛中国、京东、中国人寿H股、网易、招商银行H股。腾讯权重预计将从纳A前的17.50%降至16.17%，下降1.33个百分点，预估资金流出11.3亿美元；阿里巴巴权重预计将从纳A前的13.21%降至12.24%，下降0.97个百分点，预估资金流出8.2亿美元。 【摩根士丹利：目前中国并未出现大规模信用风险上升迹象】摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对华尔街见闻表示，目前中国并未出现大规模信用风险上升迹象，3月以来爆发的债券违约数量和金额并不如2012年以来三波信用风险大。虽然过去24个月中国信贷脉冲放缓，但未引发对金融市场的冲击，对信贷依赖较高的国企投资受到明显约束，对信贷弹性依赖较低的民间投资和出口已有回升迹象。此外，社融和政府发债速度虽有放缓，但与GDP增速较为吻合。如果民企开支和出口环境不出现进一步恶化，则不会酿成大规模信用违约和金融体系风险。 【银保监会召开深化整治银行业和保险业市场乱象工作推进会议】会议要求，进一步统一对深化整治银行业和保险业市场乱象重要性的思想和认识，坚决防止出现等待观望、推诿责任和消极应付等情况。坚持做到监管改革和整治乱象两手抓、两促进。重点解决当前存在的突出问题，稳妥消化存量，严格控制增量。持续保持对违法违规行为严处罚、严问责的高压态势，做到依法监管、有法必依、违法必惩、执法必严，并依法公开相关处罚信息。 【证券时报：既然下决心去杠杆，就不要怕蹚债券违约“雷区”】2018年以来，已有17只债券发生违约，包括凯迪生态、四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等10家公司，涉及债券余额145.64亿元。在改革过程中，“雷区”有的是，就看如何去蹚，如何去排雷了。近三年来，企业的融资规模已经有了明显压缩，负债扩张的内在冲动也已经得到了比较好的遏制。 近期市场运行主要逻辑： 市场维持弱势盘整，量能不济不宜追高 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 3650.00003700.00003750.00003800.00003850.00003900.00003950.000019,500.000020,000.000020,500.000021,000.000021,500.000022,000.000022,500.000023,000.000023,500.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2580.00002600.00002620.00002640.00002660.00002680.00002700.00002720.00002740.00002760.000012000.000012500.000013000.000013500.000014000.000014500.000015000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5800.00005850.00005900.00005950.00006000.00006050.00006100.000017000.000017500.000018000.000018500.000019000.000019500.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 5 月上旬，工业经济延续4 月以来的走势：一方面生产稳中向好，不仅 发电耗煤增速回升，汽车、钢铁、水泥也都是开工率回升、库存去化；另一方面需求有平有升，政策调控叠加房贷利率新高令地产销量增速低位徘 徊，而需求稳健叠加基数偏低令汽车销量增速回升。 地产销售低迷令需求仍存隐患。但五一前后住建部约谈多地市负责人， 坚持地产调控目标不动摇、力度不放松，意味着高层无意通过刺激地产来稳定经济。虽然财政部发文加快财政支出进度，但在18 年积极财政有所 缓和的基调下，进度调节不改变总量只影响节奏，而寅吃卯粮意味着下半 年财政收支矛盾将再度出现。补短板是18 年供给侧改革重心之一，鼓励 发展高质量内需仍是核心方向。 操作建议： 市场弱势盘整，量能继续萎缩，不宜轻易追高。 50ETF期权：建议观望 市场行情回顾 沪指今天上涨0.57%，创业板上涨1.48%。从盘面上看，航空、食品饮料、软件服务等板块涨幅居前；证券、银行等板块跌幅居前。沪股通净流入15.67亿，深股通净流入22.41亿。 沪深两市早盘维持震荡格局，走势偏弱，煤炭、有色以及大金融等蓝筹权重走弱对盘面形成拖累，午后，食品饮料等大消费板块加速上行，半导体、国产软件等强势反弹，推动创业板指大涨，市场人气回暖，沪指也企稳回升。但两市成交量继续萎缩，存量资金博弈，蓝筹权重和题材仍呈跷跷板效应。 总体来说，虽然市场维持技术性反弹行情，但成交量的持续萎缩是最大的隐忧，如果量能不能有效放大，则不排除短期会向下进行回调。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18053897.80.03897.800.00.0211840.0IH18052734.20.02734.200.00.0132670.0IC18056036.40.06036.400.00.0178800.0 股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003893.13902.13872.87335660400-20.2-0.513上证502729.42737.22724.72348888500-4.7-0.211中证5006040.66045.05991.36384725300-49.2-0.826 沪深300合约 3600.00003650.00003700.00003750.00003800.00003850.00003900.00003950.00004000.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000018/03/2618/03/2818/03/3018/04/0118/04/0318/04/0518/04/0718/04/0918/04/1118/04/1318/04/1518/04/1718/04/1918/04/2118/04/2318/04/2518/04/2718/04/2918/05/0118/05/0318/05/0518/05/0718/05/0918/05/11合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2550.00002600.00002650.00002700.00002750.00002800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5600.00005700.00005800.00005900.00006000.00006100.00006200.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000018/03/2618/03/2818/03/3018/04/0118/04/0318/04/0518/04/0718/04/0918/04/1118/04/1318/04/1518/04/1718/04/1918/04/2118/04/2318/04/2518/04/2718/04/2918/05/0118/05/0318/05/0518/05/0718/05/0918/05/11合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma#VALUE!#VALUE!#VALUE!000.00#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.24360.24262.50.00060.0007#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.19360.19292.550.00090.001#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.1450.14462.60.00210.0022#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.09870.09862.650.00650.0066#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.0590.05892.70.01590.016#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.03070.03062.750.03770.0378#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.0130.01292.80.07040.0708#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.00470.00462.850.110.1121#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.00160.00152.90.15840.1591#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.00060.00052.950.20710.2072#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0.00050.00033.0.25630.2576#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!0000#VALUE!#VALUE!#VALUE!次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma#VALUE!#VALUE!#VALUE!000.00#VALU