股指期货早报：沪指收复3400点，期指主力延续上涨

1 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-1-9 华信期货早报·股指期货 沪指收复3400点，期指主力延续上涨  华信观点  周一指数维持强势，沪指站上3400点，收获七连阳。创业板走势较弱，但午后收红。截至收盘，上证综指涨0.52%报3409.48点，深成指涨0.35%报11382.72点，创业板指涨0.26%报1806.16点。两市成交5586亿元，上日同期成交4990亿元。  期指市场全天维持涨势，IF和IH震荡加剧，有冲高迹象，IC波动仍加大，午后涨幅稍有扩大。此外，午后三大主力增仓加大。截至收盘，IF1801报4163.8点，涨幅为0.43%；IH1801报2950.2点，涨幅为0.35%；IC1801报6433.0点，涨幅为0.41%。期指升贴水方面，IF1801升水3.64点，IH1801升水2.44点，IC1801贴水13.18点。  大盘自3450点以来展开调整，节后指数反弹，沪指收复3400点。市场情绪较为乐观，总持仓温和回升，多头减仓迹象放缓，部分多头资金小幅增仓。目前处于上市公司财报的真空期，缺乏利好刺激；并且整体流动性偏紧，市场大概率将延续调整。建议投资者谨慎操作，不排除市场再次调整。18年上半年宏观经济仍面临一定的下行压力，未来货币政策的基调仍将维持稳健中性不变，市场流动性仍将保持紧平衡，中长期仍将维持震荡走势。  新闻热点  央行连续11日不开展公开市场操作，净回笼400亿  中国去年12月外汇储备3.14万亿美元，连升11个月  数据提示 中国 12月社会融资规模 中国 12月M2货币供应年率 欧元区 11月失业率 2 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-1-9 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：华信期货北京研究所 沪深300涨21.41点，涨幅0.52%，振幅0.94%，总成交量2264.04亿，比上个交易日增加411.98亿，增幅22.24%。 沪深两市总成交量为5586.18亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 申万一级行业指数17涨11跌，采掘上涨2.8%涨幅最大，电子下跌0.59%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 3 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-1-9 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业9行业净流入19行业净流出，有色金属净流入157255万元 居首，电子净流出351170万元居末。 二、股指期货市场 IF1801收4163.8点，涨0.43%；IF1802收4163.8点，涨0.4%；IF1803收4166点，涨0.41%；IF1806收4170.8点，涨0.35%。 市场成交总量为15024手（单边），较上个交易日增加574手。 市场总持仓量为39098手，较上个交易日增加518手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：华信期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1801 4163.8 4158.2 0.43% 0.29% 13194 565 24043 323 IF1802 4163.8 4158.8 0.40% 0.27% 308 26 845 88 IF1803 4166.0 4160.8 0.41% 0.29% 1267 -25 10975 82 IF1806 4170.8 4165.4 0.35% 0.22% 255 8 3235 25 合计 15024 574 39098 518 数据来源：华信期货北京研究所 4 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-1-9 020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列40100200300400500600700-30000-20000-1000001000020000300002016-09-132016-09-142016-09-192016-09-202016-09-212016-09-222016-09-232016-09-262016-09-27前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1801 IF1802 IF1803 IF1806 MAX 9.74 13.85 11.76 19.60 MIN -3.22 -10.82 -10.02 -13.10 MAX-MIN 12.96 24.67 21.78 32.70 Q3 6.11 5.73 4.66 8.02 Q1 2.73 -0.65 -0.30 1.73 Q3-Q1 3.38 6.38 4.96 6.29 数据来源：华信期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为3.57，3.68，3.46和4.47，处于中等水平。最大离散幅度分别为11.85，17，14.89和14.38，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：华信期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1801多方持仓增加222手至18000手，空方持仓增加238手至18356手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加283手，空方持仓增加270手。 三、新闻热点 央行连续11日不开展公开市场操作，净回笼400亿 香港万得通讯社报道，周一（1月8日），目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月8日不开展公开市场操作。当日400亿逆回购到期，净回笼400亿。 上周五央行连续第十日不开展公开市场操作。央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，1月5日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，上周累计净回笼5100亿元。 Wind数据显示，本周（1月6日-1月13日）央行公开市场有4100亿 5 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-1-9 逆回购到期，其中周一至周五分别到期400亿、1300亿、1200亿、300亿、900亿，无正回购和央票到期；此外本周六还有1825亿MLF到期。 上周五资金面延续宽松，大行、股份制银行和城商农商，以及非银等各类机构均积极融出隔夜和月内短期资金，全天隔夜充足，各期限资金加权价格继续下行。截至收盘，银存间质押式回购加权平均利率多数下行，DR001、DR007、DR014、DR021、DR1M分别下行3.67bp、1.5bp、8.37bp、14.24bp、11.04bp。交易所债券回购加权平均利率多数下行，利率维持低位。Shibor连续第四日全线下跌，银行和银银间间回购定盘利率全线下跌。预计下周资金面将延续宽松局面，鉴于年初“定向降准”落地和“临时准备金动用安排”的推出，春节前后流动性波动风险或能有所缓和，流动性有望保持紧平衡。 中国去年12月外汇储备3.14万亿美元，连升11个月 香港万得通讯社报道，中国去年12月外汇储备3.14万亿美元，前值3.1193万亿美元，连升11个月；12月末官方储备资产中黄金储备764.7亿美元（5924万盎司），11月末为758亿美元（5924万盎司）。 中国12月外汇储备为3.14万亿美元。中国外汇储备连续11个月录得增长，且连续11个月站稳3万亿以上，2017年全年实现三年来首次年度增长。 国家外汇管理局有关负责人表示，2017年12月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡。国际金融市场总体小幅波动，主要非美元货币汇率上涨和资产价格上升，推动外汇储备规模出现上升。在全球经济持续回暖带来外需增长、金融市场进一步对外开放、市场预期不断改善的背景下，未来我国国际收支和外汇储备规模将保持平衡稳定。 6 华信期