股指期货周报：沪指收复3400点

策略摘要

研究员汪雅航建议实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，政策多元化协同性加强。四季度企业盈利有望弱修复，市场情绪逐步释放，成长风格或将见底回升，杠铃策略仍然有效。

核心观点

• 市场分析：美国劳动力市场韧性足，中国财政政策将更积极，提高财政赤字率，加大支出强度。美国初请失业金人数下降，显示劳动力市场仍具韧性。
• 股票市场：沪指震荡回升，收复3400点，行业指数跌多涨少，银行、石油石化领涨，传媒、社会服务跌幅居前。
• 股指期货市场：IF、IH近月合约升水，持仓量回升，活跃度下降。

一周市场要闻回顾

1. 十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日召开。
2. 增值税法自2026年1月1日起施行。
3. 1-11月汽车销量前十企业中，上汽集团等销量下降，其他企业增长。
4. 加拿大央行降息50基点，未来可能进一步降息。
5. 英国第三季度GDP同比升0.9%，环比持平。
6. 日本2025财年预算案创历史新高，计划发行28.65万亿日元国债。
7. 日本11月失业率2.5%。

股票市场数据

• 上证指数涨0.95%，收复3400点。
• 创业板指跌0.22%。
• 行业指数涨跌互现，银行、石油石化领涨，传媒、社会服务跌幅居前。

股指期货市场数据

• IF、IH近月合约升水。
• 持仓量回升，活跃度下降。

策略

• 单边：IM2503、IH2503买入套保。

风险

• 国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险。