股指期货周报：国内经济向好，沪指收复3200点

研究院FICC组 策略摘要 研究员汪雅航wangyahang@htfc.com从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 海外方面，随着特朗普正式履职，市场波动预计将进一步加剧。国家统计局发布了2024年的经济数据，显示经济社会发展目标已顺利完成，带动本周A股市场出现回升。从目前已披露的A股上市公司业绩预报来看，市场整体业绩表现疲软，预喜率偏低。叠加当前正值节前最后几个交易日，市场成交量难以显著放大，短期内难以形成稳健的趋势性行情，整体将处于震荡修复态势。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 国内经济向好。宏观方面，国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年我国GDP为134.91万亿元，同比增长5%；其中，第四季度同比增长5.4%。2024年，全国规模以上工业增加值比上年增长5.8%，服务业增加值增长5%，社会消费品零售总额增长3.5%，固定资产投资增长3.2%。全国城镇调查失业率比上年下降0.1个百分点，居民人均可支配收入实际增长5.1%。海外方面，美国2024年12月营建许可年化总数初值148.3万户，预期146万户，前值149.3万户。新屋开工年化总数149.9万户，预期132万户，前值129.4万户。 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 沪指反弹。现货市场，本周国内主要指数反弹，上证指数涨2.31%收复3200点，创业板指涨4.66%。行业指数全部收红，社会服务、传媒、计算机、通信行业涨幅超6%。市场成交量较上周小幅放量，日均沪深两市成交额为1.18万亿元。截至1月18日，共有930家A股上市公司披露业绩预告，整体预喜率仅为22.5%，处于往年同期的较低水平。从行业来看，仅美容护理、非银金融行业预喜率超过60%。美股市场，美国近期公布的经济数据喜忧参半，通胀数据基本低于预期，联储进一步加息的压力放缓，本周三大指数全线收涨。 期指活跃度提升。期货市场，基差方面，股指期货当月合约到期，基差基本收敛。期指持仓量下降，活跃度上升。 ■策略 单边：IM2502、IH2502买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.国家统计局发布数据，2024年末，全国人口140828万人，比上年末减少139万人，人口自然增长率为-0.99‰。其中，60岁及以上人口31031万人，占全国人口的22%，65岁及以上人口22023万人，占全国人口的15.6%。 2.据商务部，2024年，全国实际使用外资8262.5亿元人民币，同比下降27.1%。2025年全国外资工作会议强调，要扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，推动服务业扩大开放综合试点示范提速加力。 3.证监会发布行政处罚裁量基本规则，针对共同违法确立“先整体认定后区分处罚”的裁量规则，明确“多个独立违法行为累计处罚”的基本规则。同时，严肃惩处重大违法个案，提高违法成本。 4.金融监管总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》，明确小额贷款公司业务范围及贷款集中度比例要求，新增单户贷款余额上限要求；严禁出租出借牌照等违规“通道”业务；规范外部融资，严格“1+4”融资杠杆倍数指标。 5.据国家统计局，2024年，全国房地产开发投资10.03万亿元，同比下降10.6%；其中，住宅投资7.6万亿元，下降10.5%。新建商品房销售面积同比下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%；销售额下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。 6.商务部等八部门公布2025年汽车以旧换新政策，将国四排放标准燃油乘用车和部分新能源汽车纳入补贴范围，报废旧车并购买新车最高补贴2万元。同时，完善汽车置换更新补贴标准，个人消费者转让本人名下乘用车并购买新车，最高补贴1.5万元。 7.国际货币基金组织（IMF）将2025年全球经济增长预期上调0.1个百分点至3.3%，预计2026年全球经济将增长3.3%。预计2025年美国经济增长2.7%，欧元区经济增长1%。上调中国2025年经济增长预期0.1个百分点至4.6%。 8.英国2024年12月零售销售环比下降0.3%，逊于市场预期的增长0.4%，前值从增长0.2%修正为增长0.1%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com