请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 港股 [Table_IndustryInfo] 港股市场周报 2018年05月10日 港股主要指数 行业周报 8 小米正式提交上市申请，有望成为今年全球最大规模IPO  小米成新规生效后首家申请上市新经济公司 5月3日港交所官网披露，小米正式递交IPO申请文件，有望成为港交所首家以“同股不同权”架构上市的公司。根据市场反馈信息，小米估值会在1000亿美元，预计融资至少100亿美元，或将成为今年全球市场最大规模的IPO。小米2017年实现营业收入1146.25亿元，同比增长67.5%；毛利122.15亿元，同比增长222.7%。雷军作为公司董事会主席、执行董事兼CEO，持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，持股比例将为28%。 小米将自己定义为互联网公司，以线上线下新零售体系作为公司增长策略的核心部分，打造特色的铁人三项“硬件+新零售+互联网服务”商业模式。小米计划将IPO筹集资金的30%投入智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品的研发；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般用途。市场预期小米作为年内最大规模IPO上市，会对港股市场资金流动性产生“抽水”效应，对此香港金管局总裁陈德霖回应表示香港市场资金仍然充裕。  中美贸易谈判第一轮未取得实质性共识 5月3-4日，美国财长姆努钦带队来京与国务院副总理刘鹤等进行贸易谈判。双方表示就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论与磋商，在有些领域达成了一些共识，但在一些问题上还存在较大分歧，双方愿意建立相应工作机制。  美联储5月不加息，6月加息预期走强 北京时间5月3日凌晨，美联储在FOMC上宣布将联邦基金利率的目标区间维持在1.5%-1.75%之间不变，与市场广泛预期一致。此外，一些经济指标增长虽然略放缓，但会议依然传递出对通胀较强的信心。声明公布后，CME对6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率上调至100%，9月此区间概率为26.3%。  全球主要指数纵览 上周恒生指数报收29926.5点，较上上周下跌81.18点；恒生H股指数报收11890.62点，下跌58.76点；恒生红筹指数报收4429.4点，上涨5.62点。A股方面深圳成指报收10426.19点，上涨0.99%；上证指数报收3091.03点，上涨0.29%。 美股方面，道琼斯工业指数报收24262.51点，下跌0.2%；标普500报收2663.42点，下跌0.24%；纳斯达克综合指数报收7209.62点，上涨1.26%。其他全球主要股指本周表现详见正文。  港股通专题统计 上周沪港通南下资金-9.97亿元，北上资金23.17亿元，深股通南下资金13.43亿元，北上资金13.26亿元；南下资金上周累计流入3.46亿元，北上资金净流入36.43亿元。 证券分析师：王学恒 电话： 010-88005382 E-MAIL： wangxueh@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030002 联系人：荣泽宇 电话： 010-88005307 E-MAIL： rongzeyu@guosen.com.cn 本周收盘价 年初至今涨跌幅(%) 本周涨跌幅(%) 恒生 29927 -1.93% -1.17% 上证 3091 -7.68% 0.29% 深成 10426 -6.73% 0.99% 道琼斯 24263 -2.26% -0.20% 标普 2663 -1.20% -0.24% 纳斯达克 7210 2.89% 1.26% 富时100 7567 -1.06% 0.87% 法国CAC40 5516 4.30% 0.60% 德国DAX 12820 -0.40% 1.90% 日经225 22473 -4.40% 0.02% 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0%10%20%30%40%50%60%恒生指数恒生H股指数恒生红筹指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 小米正式赴港融资，为新规后首家申请上市公司 ......................................................... 4 一周全球要闻 ............................................................................................................... 5 中美贸易谈判第一轮未取得实质性共识 ............................................................... 5 美联储5月不加息，6月加息预期走强 ................................................................ 5 主要指数纵览 ............................................................................................................... 5 港股通专题统计 ........................................................................................................... 6 国信证券投资评级 ........................................................................................................ 9 分析师承诺 .................................................................................................................. 9 风险提示 ...................................................................................................................... 9 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：铁人三项的商业模式 .......................................................................................... 4 图2：四大业务分布毛利占比走势 ............................................................................... 4 图3：2017年来美国主要股指市场表现 ...................................................................... 5 图4：标准普尔500波动率指数(VIX)本周跌0.6 .......................................................... 5 图5：恒生指数本周跌81.18点 ................................................................................... 5 图6：恒生H股指数本周跌58.76点 ........................................................................... 5 图7：恒生红筹指数本周涨5.62点 .............................................................................. 6 图8：恒生AH股溢价指数本周涨0.91至123 ............................................................ 6 图9：本周资讯科技业领跌，跌幅超4% ...................................................................... 6 图10：港股各行业PE（TTM） .................................................................................. 6 图11：沪港通累计资金流向（亿元,人民币） .............................................................. 7 图12：深港通累计资金流向（亿元,人民币） .............................................................. 7 图13：沪股通一周净买入量：北向（亿元,人民币） ................................................... 7 图14：深股通一周净买入量：北向（亿元,人民币） ................................................... 7 图15：沪市港股通一周净买入量：南向（亿元,人民币） ............................................ 8 图16：深市港股通一周净买入量：南向（亿元,人民币） ............................................ 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 小米正式赴港融资，为新规后首家申请上市公司 5月3日港交所官网披露，小米正式递交IPO申请文件，有望成为港交所首家“同股不同权”上市的公司。市场预计小米估值会在1000亿美元左右，预计融资至少100亿美元，可能成为今年全球市场最大规模的IPO。根据招股说明书，2017年实现营业收入1146.25亿元，同比增长67.5%；实现毛利122.15亿元，同比增长222.7%。 根据招股说明书的披露，雷军作为公司董事会主席、执行董事兼首席执行官，持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，雷军的持股比例将为28%。通过双重股权架构，小米将分为A股和B股，在表决时，