营收超两万亿-中石油2017年核心数据解析
营收超两万亿-中石油2017年核心数据解析 2017年，中石油营收超过两万亿，比上年同期增长24.7%；实现归属于母公司股东净利润人民币227.98亿元，比上年同期增长190.2%；实现每股基本收益人民币0.12元，比上年同期增加人民币0.08元。接下来小编带你从多方角度揭秘中石油今年大赚的原因所在。 1. 中石油上下游数据分析 1）上游 图1 国内主要原油生产商统计 如图1所示，2017年国内四大原油生产商的整体格局基本没有变化，中石油继续占据大半壁江山，而中石化和中海油紧随其后、体量相当，延长集团继续位居国内第四。毫无疑问，中石油以60%的原油开采能力占据榜首，充分显示了其上游资源的优势。 2）下游 表1 2008年-2017年 主营加油站数量统计 单位：座 年份 中石化 中石油 2008年 29279 17456 2009年 29698 17262 2010年 30116 17996 60%19%17%4%中石油中石化 2011年 30121 19362 2012年 30836 19840 2013年 30536 20272 2014年 30551 20422 2015年 30560 20714 2016年 30603 20895 2017年 30633 21399 如表1所示，近十年来中石油加油站数量对比中石化一直处于下风。根本原因是三桶油的产业结构导致出现这个结果，中石油的上游资产远远大于中石化，但下游资源的劣势也已经无力回天。加油站数量上比中石化少了近万座，如果按照中石油年报统计的单站日销量10.49吨/日统计的话，单单加油站环节每年要比中石化少卖3500多万吨的汽柴油，数量还是相当惊人的。 图2 中国炼厂一次加工能力按企业类型分布 如图2所示，论整体一次加工能力，国内地炼已经成为第一大炼油集团。中石化和中石油紧随其后，两者占比均超过四分之一，依然是两大传统强势的炼油集团。在炼油能力环节，中石油依然是落后中石化的，这也决定了产量上中石化的绝对优势。 2. 各板块盈利能力 1）收入 表2 2012年-2017年 中石油各板块收入统计 单位：百万元 年份 勘探及开采 炼油 营销及分销 2012年 771717 876122 1879960 2013年 766193 864463 1934240 2014年 760962 839233 1923685 2015年 462631 635669 1369225 2016年 398794 576046 1285702 2017年 488876 700983 1577878 图3 中石油各板块收入 单位：百万元 横向对比： 如图3所示，2012年-2017年期间，中石油的勘探及开采、炼油、营销及分销、三个板块中，营销及分销收入始终处于最高位，炼油板块位居第二，勘探及开采板块收入依旧占据最低位。 纵向对比： 如图3所示，2012年-2017年，勘探及开采板块收入呈现先跌后涨态势，2017年实现跌后首涨，究其原因，主要由于原油价格上升、销量减少以及天然气、页岩气等销量增加影响，这也是今年本板块实现上涨的最重要原因。 如图3所示，2012年-2017年，炼油板块收入呈现先跌后涨的趋势，2017年实现跌后首涨，究其原因，主要是油价上升及优化产品结构增产高效产品，大部分炼化产品实现量价齐增。 如图3所示，2012年-2017年，营销及分销板块收入呈现涨跌涨的趋势。2017年较2016年涨幅明显，究其原因，一是汽油、煤油等产品量价齐增，柴油价格上升、销量减少；二是油品贸易业务收入增加。 2）收益 表3 2011年-2017年中石油各板块收益统计 单位：百万元 年份 勘探及开采 炼油 营销及分销 2012年 383808 111044 66167 050000010000001500000200000025000002012年2013年2014年2015年2016年2017年勘探及开采炼油营销及分销 2013年 351900 138200 60795 2014年 333423 136846 58224 2015年 116511 218079 54700 2016年 37933 246912 67411 2017年 87556 255018 62392 图4 中石油各板块收益 单位：百万元 图5 国际原油布伦特价格走势 单位：美元/桶 横向对比： 如图4所示，2012年-2017年，中石油的勘探及开采、炼油、营销及分销三个板块中，均处于正向收益，随着勘探及开采环节收益的逐步降低，收益大头逐渐转为炼油行业，营销及分销板块稳居收益的最低位置。 0500001000001500002000002500003000003500004000004500002012年2013年2014年2015年2016年2017年勘探及开采炼油营销及分销020406080100120140布伦特 纵向对比： 如图4所示，2012年-2017年，勘探及开采板块，呈现大跌后小幅回升态势，主要受原油价格持续低位，而国内开采成本相对偏高的影响，导致收益持续亏损。 下面通过近十年的国际油价走势图分析导致勘探及开采板块收益大跌的原因： 如图5所示，2014年国际原油价格从120美元一口气跌到了40美元，之后每年这个板块的收益再难创造2012年的高水平，主要因中石油高度依赖原油开采板块的高额利润，原油价格暴跌后，收益自然一泻千里。 如图4所示，2012年-2017年，炼油板块，呈现稳步上行趋势，主要原因原油价格与下游销售价格价差一直呈现稳步上行趋势。而2017年增幅不大的原因是针对化工装备大规模计提了减值准备。 如图4所示，2012年-2017年，营销及分销板块，收益走势呈现正向稳中窄幅波动态势，收益相对稳定，2017年较2016年走跌的原因是市场竞争加剧--民营加油站的兴起，以及在当地政府的协调下与地方炼油厂的联手，让中石油的销售板块面临收益走跌。
