USDA4月供需报告点评：报告数据偏多，但预计影响有限

2017/2018年度美国大豆预估 美国库存 美豆单产 产量预估 压榨 出口 收割面积 本月预估 5.50亿蒲式耳 49.1蒲/英亩 43.92亿蒲式耳 19.70亿蒲式耳 20.65亿蒲式耳 8950万英亩 上月预估 5.55亿蒲式耳 49.1蒲/英亩 43.92亿蒲式耳 19.60亿蒲式耳 20.65亿蒲式耳 8950万英亩 市场预期 5.74亿蒲式耳 2016/2017年度美国大豆预估 美国库存 美豆单产 产量预估 压榨 出口 收割面积 本月预估 3.02亿蒲式耳 52.0蒲/英亩 42.96亿蒲式耳 18.99亿蒲式耳 21.74亿蒲式耳 8270万英亩 上月预估 3.02亿蒲式耳 52.0蒲/英亩 42.96亿蒲式耳 18.99亿蒲式耳 21.74亿蒲式耳 8270万英亩 市场预期 2017/2018年度全球大豆预估 巴西产量 巴西出口 阿根廷产量 阿根廷出口 中国进口 全球库存 本月预估 1.15亿吨 7310万吨 4000万吨 420万吨 9700万吨 9080万吨 上月预估 1.13亿吨 7050万吨 4700万吨 680万吨 9700万吨 9440万吨 市场预期 1.1525亿吨 4266万吨 9290万吨 2016/2017年度全球大豆预估 巴西产量 巴西出口 阿根廷产量 阿根廷出口 中国进口 全球库存 本月预估 1.141亿吨 6314万吨 5780万吨 703万吨 9350万吨 9672万吨 上月预估 1.141亿吨 6314万吨 5780万吨 703万吨 9350万吨 9665万吨 市场预期 数据来源：USDA,浙商期货研究中心 USDA4月供需报告美豆出口维持不变，压榨小幅调升令期末库存意外略有调低，阿根廷产量下调超预期，巴西产量上调幅度不及预期，另外全球库存下调幅度超预期，本次报告数据整体偏多，但利多因素市场已逐步有所消化，且贸易战等因素扰动下，预计报告影响有限。 贸易战担忧有所缓和，但不确定性犹存。注意关注贸易战的发展，贸易争端不降温的情况下，市场担忧情绪将对国内豆类有所支撑，但在政策实际落地前，贸易战的影响主要在市场情绪层面，并未形成实质性影响，所以仍将有所反复。 从基本面的角度出发，二季度随着南美上市，季节性供应压力将显现，但南美减产为下方带来支撑，且在今年前期拉尼娜背景下，美豆种植面积及产量也有下降预期，二季度国内粕类整体还是以逢回调做多思路为主。 数据点评-农产品 2018年4月 报告数据偏多，但预计影响有限 ——USDA4月供需报告点评 美豆、豆粕 期市有风险 入市须谨慎 2 期市有风险 入市须谨慎 3 期市有风险 入市须谨慎 4 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。