USDA4月供需报告点评：报告整体符合预期，短期底部基本探明

2016/2017年度大豆预估 美国库存 美豆单产 产量预估 压榨 出口 收割面积 本月预估 4.45亿蒲式耳 52.1蒲/英亩 43.07亿蒲式耳 19.40亿蒲式耳 20.25亿蒲式耳 8270万英亩 上月预估 4.35亿蒲式耳 52.1蒲/英亩 43.07亿蒲式耳 19.40亿蒲式耳 20.25亿蒲式耳 8270万英亩 市场预期 4.47亿蒲式耳 2015/2016年度大豆预估 美国库存 美豆单产 产量预估 压榨 出口 收割面积 本月预估 1.97亿蒲式耳 48蒲/英亩 39.26亿蒲式耳 18.86亿蒲式耳 19.36亿蒲式耳 8170万英亩 上月预估 1.97亿蒲式耳 48蒲/英亩 39.26亿蒲式耳 18.86亿蒲式耳 19.36亿蒲式耳 8170万英亩 2016/2017年度大豆预估 巴西产量 巴西出口 阿根廷产量 阿根廷出口 中国进口 全球库存 本月预估 1.11亿吨 6190万吨 5600万吨 900万吨 8800万吨 8741万吨 上月预估 1.08亿吨 6100万吨 5550万吨 900万吨 8700万吨 8282万吨 市场预期 1.10亿吨 5600万吨 8420万吨 2015/2016年度大豆预估 巴西产量 巴西出口 阿根廷产量 阿根廷出口 中国进口 全球库存 本月预估 9650万吨 5438万吨 5680万吨 992万吨 8323万吨 7713万吨 上月预估 9650万吨 5438万吨 5680万吨 992万吨 8323万吨 7659万吨 数据来源：USDA,浙商期货研究中心 4月供需报告基本与预期相符，供应充裕格局延续。报告上调美豆期末库存预估至4.45亿蒲式耳，基本符合市场预期的4.47亿蒲式耳，上月预估为4.35亿蒲式耳。继续上调南美产量预估，巴西产量继续上调至1.11亿吨，略超预期的1.10亿吨，上月预估1.08亿吨。阿根廷产量预估上调至5600万吨，符合市场预期，上月预估5550万吨。另外上调巴西出口与中国进口预估。全球库存大幅上调至8741万吨，预期为8420万吨，上月预估为8282万吨。 市场前期对供应压力已经有所消化，报告后市场暂时利空出尽，美豆探底回升，短期底部基本探明。之后焦点将逐步转向新季美豆播种情况，5月播种后市场将迎来天气炒作，同时国内终端需求也将开始回暖，行情进入易涨难跌阶段，关注季节性做多机会。同时关注南美大豆出口以及阿根廷降雨对收割影响。 数据点评-农产品 2017年4月 报告整体符合预期，短期底部基本探明 ——USDA4月供需报告点评 美豆、豆粕 期市有风险 入市须谨慎 2 期市有风险 入市须谨慎 3 期市有风险 入市须谨慎 4 期市有风险 入市须谨慎 5 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。