基本金属日报：英央行按兵不动 中美贸易战升温 基本金属全线回落

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 美联储如期加息 预期今年加息三次 美元回落 基本金属全线回升 2018-3-22 贸易保护主义与美联储加息双重忧虑上升 基本金属全线回落 2018-3-21 贸易战打压金属需求前景 市场预期美联储加息 基本金属多数下行 2018-3-20 贸易战忧虑重燃 美元指数回升 基本金属涨跌不一 2018-3-16 中国数据好于预期 美国加大中美贸易战力度 基本金属悉数回落 2018-3-15 商品研究|基本金属日报 2018-03-23 |中大期货研究院 英央行按兵不动 中美贸易战升温 基本金属全线回落 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 多CU1805 100 100 0 隔夜内外盘基本金属价格回顾： 1. SHFE 基本金属期现价格变化 品种结算价涨跌长江价涨跌铜50990.00150.0050910.00370.00铝13930.0010.0013740.0030.00锌24745.00295.0025250.00350.00铅18685.00395.0018750.00250.00锡145830.00260.00144500.00250.00镍101090.00-310.00 101750.00600.00 2. LME 基本金属期现价格变化 品种期货价涨跌现货涨跌铜6726.50-104.00 6662.50-98.00 铝2073.00-11.00 2053.00-6.00 锌3210.50-48.50 3200.50-47.75 铅2362.50-35.50 2379.00-22.00 锡20940.005.0020915.00-150.00 镍13170.00-345.00 13126.00-290.00 3. 期现价差与跨月价差变化 LME 升贴水期现价差跨月价差铜-32.50 330.00350.00铝-22.00 230.00170.00锌-0.75 -405.00 -155.00 铅1.00-65.00 -105.00 锡65.00-240.00 -2990.00 镍-44.00 -660.00 910.00品种SHFE 4. 内外盘期现比价 品种期货比价现货比价铜7.487.48铝6.696.66锌7.537.67铅7.627.71锡6.876.85镍7.537.54 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 隔夜交易所库存变化： 1. 全球三大交易所库存变化： 品种库存增减注销仓单占比铜319500.00-2400.00 38375.0012.01铝1279025.00-4000.00 235400.0018.40锌211250.00-100.00 48175.0022.80铅130650.00-225.00 52975.0040.55锡1940.00-10.00 290.0014.95镍325836.0024.00125184.0038.42品种库存增减铜232740.00-217.00 品种仓单增减库存增减铜138900.00-1453.00 0.000.00铝812655.002319.000.000.00锌46021.00-1498.00 0.000.00铅15396.00-1447.00 0.000.00锡4186.00-8.00 0.000.00镍41140.00-126.00 0.000.00SHFE 库存LME 库存COMEX 库存 2. LME 主要地区库存 品种库存欧洲亚洲北美铜319500.0098175.00176375.0044950.00铝1279025.00474475.00744550.0060000.00锌211250.00600.00875.00209775.00铅130650.0087475.0043175.000.00锡1940.0080.001860.000.00镍325836.0054858.00267570.003408.00 隔夜现货市场跟踪： 1. 铜：隔夜美联储加息落定，美元回落基本金属得以大幅返升，沪期铜反弹重返51000元/吨上方，但由于市场看多信心未恢复，各方心态各异，贸易商压价收货，买现抛期，持货商逢高出货积极，下游保持刚需且逢低补货的节奏。 2. 铝：持货商出货意愿积极，中间商交投活跃度一般，下游按需采购。 3. 锌：华北地区的炼厂以长单交付为主，贸易商则以出货为主，下游入市询价，成交较上一日有所缩减；华东地区的炼厂低价多惜售不出，贸易商交投活跃，下游入市询价，按需采购。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 4. 镍：市场供应充足，贸易商报价积极并开始补货，下游企业按需采购，市场成交情况一般。 品种策略： 铜：短线将呈芝幅横盘区间震荡整理之势，多单少量介入； 铝：短线将呈宽幅横盘区间震荡整理之势，空仓观望； 锌：短线将呈芝幅横盘区间震荡整理之势，多单少量介入； 铅：短线将呈宽幅横盘区间震荡整理之势，空仓观望； 锡：短线将呈宽幅横盘区间震荡整理之势，空仓观望； 镍：短线将呈宽幅横盘区间震荡整理之势，空仓观望。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4400046000480005000052000540005600058000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南4400046000480005000052000540005600058000130001350014000145001500015500160001650017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南13000135001400014500150001550016000165001700017500200002100022000230002400025000260002700028000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南200002100022000230002400025000260002700028000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 14000150001600017000180001900020000210002200023000140001500016000170001800019000200002100022000135000137000139000141000143000145000147000149000151000长江上海金属上海物贸南储华南130000135000140000145000150000155000700007500080000850009000095000100000105000110000长江上海金属700007500080000850009000095000100000105000110000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 5500570059006100630065006700690071007300750018001850190019502000205021002150220022502300升2400260028003000320034003600380020002100220023002400250026002700280018500190001950020000205002100021500220002250080009000100001100012000130001400015000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 2.42.52.62.72.82.933.13.23.33.4-1500-1000-5000500100015004400046000480005000052000540005600058000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005004400046000480005000052000540005600058000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -200-100010020030040050060070080013000135001400014500150001550016000165001700017500期现价差-右期货主力收盘长江现货价05010015020025030035040013000135001400014500150001550016000165001700017500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力