股指期货日度报告：期指贴水有修复机会

日度报告 最新价1日%5日%沪深3004077.700.08-0.33沪综指3290.640.35-0.59深成指11077.800.08-1.46上证502904.400.250.73中证5006173.700.32-1.29国债指数162.520.050.10分类指数最新价1日%5日%能源1931.271.44-0.20材料2593.08-0.23-1.69工业2505.380.12-1.70可选6253.84-0.68-2.17消费15050.60-0.741.93医药11261.772.256.25金融6534.440.130.14信息2413.070.94-3.31电信3186.67-0.51-4.80公用1973.680.28-0.52利率最新价1日%5日%同业拆放(隔夜)2.56-0.12-3.00同业拆放(3个月)4.69-0.40-0.85 金融衍生品研究·股指期货 兴证期货.研发产品系列 期指贴水有修复机会 2018年3月22日 星期四 内容提要  行情回顾 现货市场:冲高回落 沪指上个交易日冲高回落，3300点得而复失，贵金属、日用化工、公路、发电设备等行业领涨，软件、教育、建材、半导体等行业领跌。 期指市场: 集体收跌 主力合约IH1804、IF1804、IC1804， 涨幅分别为-0.58%，-0.73%，-1.27%。 外盘市场: 多数收跌 美股收低 欧股涨跌不一 港股收低  后市展望及策略建议 消息面上，5G、人工智能等板块释放利好。 综合来看，上日午后市场集体跳水，期指基差继续走扩，市场预期再度走弱。两会结束后预计流动性或趋紧，美联储加息靴子落地，年内加息三次好于市场预期，但未来加息加快仍对国内资金面有所压制，目前仍处于宏观数据及微观业绩真空期，预计股指仍震荡为主，但近月期指贴水有修复机会，期指走势或偏强。仅供参考。 兴证期货.研发中心 金融研究团队 刘文波 从业资格编号：F0286569 投资咨询编号：Z0010856 高歆月 从业资格编号：F3023194 尚芳 从业资格编号：F3013528 联系人 高歆月 电话：021-20370976 邮箱：gaoxy@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 市场回顾 1.1国内市场评析： 主力合约IH1804、IF1804、IC1804， 涨幅分别为涨幅分别为-0.58%，-0.73%，-1.27%。 图1沪深300和各股指合约走势图 图2 沪深300股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图3沪深300各股指合约间价差走势 图4上证50和各股指合约走势图 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 395039703990401040304050407040904110413009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00沪深300指数IF1804IF1805IF1806IF1809-100-90-80-70-60-50-40-30-20-10009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IF1804IF1805IF1806IF1809-100-80-60-40-2002009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季282028402860288029002920294009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00上证50指数IH1804IH1805IH1806IH1809 日度报告 图5上证50股指期货各合约基差 图6上证50各股指合约间价差走势 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图7中证500和各股指合约走势图 图8中证500股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 -60-50-40-30-20-100102009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IH1804IH1805IH1806IH1809-60-50-40-30-20-100102009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季580058505900595060006050610061506200625009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00中证500指数IC1804IC1805IC1806IC1809-350-300-250-200-150-100-50009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00IC1804IC1805IC1806IC1809 日度报告 表1 2018年3月21日股指期货各合约升贴水情况 资料来源：Wind，兴证期货研发部 表2 2018年3月21日股指期货主力合约持仓情况 资料来源：中金所，兴证期货研发部 2018/3/21合约收盘价指数收盘价收盘价升贴水升贴水率最后交易日交易天数年化升水率2018/3/20升贴水2018/3/20升贴水率IF1804.CFE4,025.04,061.1-36.1-0.89%2018-04-2020-10.74%-28.1-0.69%IF1805.CFE4,015.64,061.1-45.5-1.12%2018-05-1838-7.13%-37.7-0.92%IF1806.CFE3,992.44,061.1-68.7-1.69%2018-06-1558-7.05%-55.7-1.37%IF1809.CFE3,971.44,061.1-89.7-2.21%2018-09-21127-4.21%-77.9-1.91%IH1804.CFE2,884.02,894.2-10.2-0.35%2018-04-2020-4.26%-4.4-0.15%IH1805.CFE2,883.02,894.2-11.2-0.39%2018-05-1838-2.46%-4.4-0.15%IH1806.CFE2,875.02,894.2-19.2-0.66%2018-06-1558-2.77%-10.2-0.35%IH1809.CFE2,852.02,894.2-42.2-1.46%2018-09-21127-2.78%-32.8-1.13%IC1804.CFE6,040.06,129.2-89.2-1.46%2018-04-2020-17.61%-70.5-1.14%IC1805.CFE6,008.26,129.2-121.0-1.97%2018-05-1838-12.57%-113.7-1.84%IC1806.CFE5,956.06,129.2-173.2-2.83%2018-06-1558-11.79%-159.7-2.59%IC1809.CFE5,849.46,129.2-279.8-4.57%2018-09-21127-8.70%-259.3-4.20%合约代码总成交量前成交量总持仓量持仓量变化前二十名多头持仓比上交易日增减前二十名空头持仓比上交易日增减前二十名净增多仓IF1804.CFE18791283227241125019645664210781109-445IF1805.CFE7