宏观金融早报：欧元区2月CPI同比持平，中国2月官方制造业PMI季节性回落，期指震荡为主

1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年3月1日 欧元区2月CPI同比持平，中国2月官方制造业PMI季节性回落，期指震荡为主 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 节后央行重启逆回购投放，市场流动性宽裕，但需警惕3月大量资金到期压力，商品震荡，股票弱震荡，债券上涨。 交易策略 期指: 近期市场情绪有所缓和，但后续仍需继续关注风险偏好对市场的影响，期指震荡为主，暂观望 期债: 当前市场流动性宽裕，2月官方PMI因春节因素出现回落，债券短期建议做平收益率曲线策略。供参考 黄金：欧盟发布的英国退欧草案中要求北爱尔兰继续留在欧盟关税区，英国退欧再生变数使得英镑持续下跌。受美联储加息预期上升和欧元以及英镑偏弱的影响，美元近期持续反弹导致金价受到向下的压力，建议黄金暂不做多。 宏观摘要 国际方面，欧元区2月CPI初值同比增长1.2%，仍低于欧洲央行目标；美国四季度实际GDP二读2.5%，消费支出增速三年最高；美元指数收报90.6684，小幅上涨28.94个bp。 国内方面，中国2月官方制造业PMI 50.3，创近六年最大降幅。 今日提示 09:45 中国2月财新制造业PMI 51.30 51.50 17:00 欧元区2月制造业PMI终值 58.50 58.50 18:00 欧元区1月失业率 8.60% 8.70% 21:30 美国1月个人收入环比 0.30% 0.40% 21:30 美国1月个人消费支出(PCE)环比 0.20% 0.40% 23:00 美国2月ISM制造业指数 58.60 59.10 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.中国2月官方制造业PMI 50.3，创近六年最大降幅。季节因素影响，中国2月制造业PMI降幅明显，环比下滑1.0至50.3。生产活动预期指数重新上涨，显示企业预期向好；成本压力进一步减少，出厂价格指数也降至临界点下，通胀压力继续放缓。 2.欧元区2月CPI初值同比增长1.2%，仍低于欧洲央行目标。欧元区2月CPI初值同比增长1.2%，同预期持平，略低于前值1.3%。同时仍然低于欧洲央行的2%目标。 3.美国四季度实际GDP二读2.5%，消费支出增速三年最高。二读数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比2.5%，符合预期，但逊于初读2.6%和前值3.2%。占经济活动主体的消费支出增速3.8%，创2014年四季度以来最高，导致库存下降与进口激增，令GDP读数承压。 4.汇率: 2月28日，人民币兑美元中间价报6.3294，调贬148个基点，降幅创2月14日以来最大。美元指数收报90.6684，小幅上涨28.94个bp。 股指 1.市场综述：周三早盘，三大股指低开，随后银行、保险、券商为首的权重股持续单边走弱，沪指则持续弱势盘整，深成指与创指随即迅速翻红走高。午后，三大股指午后均有所上升，沪指涨幅有所收窄，创指午后翻红持续走高，创指持续高位震荡。而后，随着钢铁、煤炭等周期板块与地产、券商等权重股的轮番走高，市场股指均有所回升。从盘面上看，无人零售、稀土、海工装备居板块涨幅榜前列，次新股、机场、白酒居板块跌幅榜前列。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅低开，盘中两次冲高后回落，最终小幅收跌。同时五年期债小幅收跌。截至收盘，五年期债主力合约TF1806收报96.420，小幅下跌0.02%；十年期债主力合约T1806报92.645，下跌0.03% 黄金 1.市场综述：纽约时间2月28日13:30(北京时间3月1日02:30)，COMEX 4月期金合约收跌0.70美元，或0.1%，报每盎司1,317.90美元。5月白银合约收跌2.7美分，结算价报每盎司16.407美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图3：期债数据图表 图4：期指数据图表 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。