1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2018年1月3日 欧元区12月制造业PMI创新高，中国财新制造业PMI超预期，期指IH多单持有 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 供需依然疲弱，月初流动性放缓，商品、股票相对强势，债券延续调整。 交易策略 期指: 月末时点过去后流动性对股市的影响减弱，企业盈利对盘面仍有支撑，期指IH多单持有 期债: 月初流动性缓和，货币市场利率大幅回落，但财新制造业PMI大幅超出预期，期债区间震荡。仅供参考 黄金：美元加速下跌推升金价，黄金不做空，继续做空金银比。 宏观摘要 国际方面，欧元区12月制造业PMI终值60.6，为二十年来最高；欧洲央行管委诺沃特尼：若欧元区经济保持强劲，2018年可能结束购债；美元指数收91.8527，下跌40.52个BP。 国内方面，中国12月财新制造业PMI 51.5，数据显示企业盈利对盘面仍有支撑；人民币中间价上调263点，在岸、离岸双双突破6.50；债市互联互通望扩至南向通，资本国际化进程再迈一步 今日提示 23:00 美国12月ISM制造业指数 58.20 58.20 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.中国12月财新制造业PMI 51.5，数据显示企业盈利对盘面仍有支撑。新订单增长强劲，产出与出口销售也都加速增长，带动制造业采购增速升至4个月以来最高。中国12月财新制造业PMI 51.5，这显示虽然中国制造业改善幅度尚小，但是运行得到进一步改善 2.欧元区12月制造业PMI终值60.6，为二十年来最高。受工业产出、新订单和就业人数的推动，欧元区12月PMI终值为60.6，同预期和初值持平，为1997年中以来的最高值。 3.欧洲央行管委诺沃特尼：若欧元区经济保持强劲，2018年可能结束购债。欧洲央行管理委员会委员暨奥地利央行总裁诺沃特尼对南德日报称，如果欧元区经济继续强劲增长，欧洲央行2018年可能结束刺激计划。4.人民币中间价上调263点，在岸、离岸双双突破6.50。2018年首个交易日，人民币兑美元中间价报6.5079，为9月11日以来的新高。在岸人民币开盘上涨，突破6.50水平现报6.4941，为9月11日以来最高；离岸人民币现也突破6.50水平。此前的上涨与美元的疲态有关。税改和美联储12月的加息都未能有效提振美元，加上圣诞假期海外交投清淡，机构投资者持有美元的意愿偏低，人民币收到利好。美元指数收91.8527，下跌40.52个BP。 股指 1.市场综述：美股上涨，道指涨0.42%，纳指涨1.50%。周二三大股指早间均高开，早间就表现出强攻态势，股指接连走高。午后开盘两市维持高位震荡态势，指数有所走平，但下午收盘前迎来了新一波拉升，沪深两市涨幅均较大。从盘面上看，化工、水泥居板块涨幅榜前列，航空机场、消费电子设备居板块跌幅榜前列。两融余额小幅流入，沪港通大幅流入，深港通大幅流入。 债市 1.市场综述:十年期债早间小幅低开，盘中震荡下行，尾盘大幅跳水，最终大幅下跌。同时五年期债大幅收跌。截至收盘，五年期债主力合约TF1803收报96.260，下跌0.34%；十年期债主力合约T1803报92.640，下跌0.57%。 2.债市互联互通望扩至南向通，资本国际化进程再迈一步。近年来，“互联互通”是资本市场的一大话题。对于深化内地和香港金融互联互通的建议，证监会日前表示，下一步将根据市场客观需求、互联互通运行以及两地监管合作情况，完善相关机制规则，研究有序扩大互联互通标的范围，逐步放宽投资限制。证监会还表示，相关部门将适时研究扩展至“南向通”，即境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排，投资于香港债券市场。 黄金 1.市场综述：纽约时间1月2日13:30(北京时间1月3日02:30)，COMEX指标2月期金合约收涨6.8美元，或0.52%，结算价报每盎司1,316.10美元。3月白银期货收高6.1美分，结算价报每盎司17.206美元。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：国债收益率历史走势 图2：国债收益率曲线和每日变动 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。