动力煤周报：春节期间下游补库，后期关注日耗

敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. R&D Center .6333333333.3.. 【价格】 本周秦皇岛港5500大卡价格跌728（-9）。 【需求】 六大发电集团日均耗煤量（周平均）为42.81（-7.41）。 【结论】 供给来看，春节放假煤矿开始准备复工。库存方面，港口库存、电厂库存回升明显，海运费企稳反弹。需求端方面，日耗季节性下降明显。价格方面，产地偏稳，港口价格开始下跌。短期来看，需求端电厂日耗将随着下游工业企业开工逐步回升，电煤供应短期内较正常，港口现货或有走弱过程，05合约基差较大不过分看空，或以震荡为主，后期还需关注上下游库存变化情况。 研究报告 周报 动力煤 2018年2月25日星期日 春节期间下游补库，后期关注日耗 研究员 修政济（F3019859） Tel：021-60745468 E-mail：zzj@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 品种 周收盘 周涨跌 动力煤主力合约 6451.2 +8 环渤海5500大卡动力煤指数 575 -1 秦皇岛港Q5500平仓价 728 -9 6大发电集团库存总计 1182.71 +196.42 6大发电集团库存可用天数 28.33 +4.44 6大发电集团日均耗煤量（周平均） 42.81 -7.41 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明2 1、一周行情回顾： 产地：春节放假煤矿开始准备复工。 港口：港口价格开始下跌，港存略有回升。 进口：澳煤报价上涨。 需求：日耗下降明显，可用天数降至28.33天，沿海电厂库存回升明显。 2、现货价格 图1秦皇岛动力煤Q5500：现货价格下跌728（-9） 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明3 图2纽卡斯尔NEWC动力煤现货价：价格上涨110.18（+7.39usd） 图3动力煤基差：76.8（-17） 3、库存及日耗： 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明4 图4六大发电集团库存合计（万吨）：库存升1182.71（+196.42） 图5秦皇岛库存（万吨）：库存升610（+21） 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明5 图6六大发电集团日均耗煤量：周平均耗煤量下降明显，42.81（-7.41） 4、结论： 供给来看，春节放假煤矿开始准备复工。库存方面，港口库存、电厂库存回升明显，海运费企稳反弹。需求端方面，日耗季节性下降明显。价格方面，产地偏稳，港口价格开始下跌。短期来看，需求端电厂日耗将随着下游工业企业开工逐步回升，电煤供应短期内较正常，港口现货或有走弱过程，05合约基差较大不过分看空，或以震荡为主，后期还需关注上下游库存变化情况。 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明6 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080560 济南营业部 山东省济南市历下区历山路173-1号1-504 电话：0531-83196200/83196202 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋702 电话：025-58818733 无锡营业部 江苏省江阴市福泰路89号虹桥新天地南楼4006室 电话：0510-81665833 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室 电话：0371-63219363 郑州营业部 郑州市金水区未来大路69号未来公寓816室、707室 电话：0371-65611076 上海陆家嘴环路营业部 上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室 电话： 021-38600865 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座5008室 电话：0351-7091381 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋 电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼 电话：0731-85559932 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室 电话：010-63942832转8010 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室 电话：0551-62651669 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角 电话：022-58228156 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804 电话：0315-2210860 重庆营业部 重庆市南岸区江南大道8号万达广场写字楼2座6-8室 电话：023-88698700 日照营业部 山东省日照市东港区北京路252号蓝天国贸中心12楼 电话：0633-2297837 沈阳市三好街营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元 电话：024-31872007 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B2010室 电话：0476-595191139 武汉营业部 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层1001-1003室 电话：027-85669011-8005 厦门营业部 厦门市象屿路99号国际航运中心D栋10楼1015 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室 电话：029-87938499 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602 电话：0519-86805786 杭州营业部 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080560 全国客服：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。