热点聚焦 东吴海外宏观张佳炜中选之后 如何展望2027海外市场

这份研报分析了美国中期选举后海外市场的展望。核心观点是，美国国会两院由民主党掌控但未达2/3多数，导致立法陷入两党分裂僵局。财政政策存在合作宽松、僵持或紧缩多种可能性，市场交易节奏难以预测。报告还探讨了AI产业、国防预算、市场交易、经济展望、美联储政策等关键领域，并关注年初和年末的财政政策摇摆、政府停摆和债务上限问题，以及AI产业和美伊局势的发展。

AI产业方面，国会层面限制法案难以通过，但地方州长对数据中心建设有更大权力，带来不确定性。短期内数据中心建设可能面临利空，但中长期风险不大。SOP和OpenAI的业绩预期对AI产业影响更大。AI产业的发展受制于政策环境和市场需求，需关注地方政策变化和行业应用进展。

报告重点分析了美国中期选举后的政治格局对海外市场的影响，包括财政政策走向、AI产业发展、国防预算案、市场交易节奏、美国经济周期以及美联储政策等方向。此外，报告还特别关注了年初和年末的财政政策摇摆、政府停摆和债务上限问题，以及AI产业和美伊局势的发展等关键风险点。

当前海外市场处于政策不确定性和地缘政治风险交织的状态。美国国会两院分裂导致财政政策走向不明，市场交易节奏难以预测。AI产业和美伊局势的发展也对市场产生重要影响。美国经济处于非典型周期，总需求强于总供给，通胀受油价影响较大，存在上行风险。美债利率可能下行，但交易难度加大。

研报提示的风险包括美国财政政策摇摆、政府停摆和债务上限问题，可能导致市场波动加大。AI产业政策不确定性带来短期利空，但中长期风险不大。中东局势紧张可能加剧地缘政治风险。美联储政策走向仍需关注，可能还会加息。此外，AI产业发展和美伊局势的不确定性也是需要关注的重点风险。