1 永安期货股份有限公司 豆菜粕早报 2018年1月 请务必阅读正文之后的免责声明 豆菜粕早报 现货价格： 1月18日，沿海豆粕价格2830-2920元/吨一线，部分较昨日跌10-30元/吨，（其中天津2910，山东2900-2920，江苏2830-2860，东莞2840-2860，广西地区2840-2860）。两广地区菜粕一口价2240-2250元/吨，许多企业停止报价。 成 交： 1月18日，豆粕成交3万吨，现货成交3万吨，基差0万吨。上日成交6万吨；菜粕成交0万吨，上日成交0万吨。 基差报价： 豆粕：两广地区基差，1805（60/70/80/120/150/190）；江浙地区较多企业停止报价，1805(50/70/100/110/120/130/140)；山东地区特别是日照和临沂地区基本停止报价，基差报价很少，1805（80/90/120/160）；京津翼多数油厂基本停止报价，没有基差报价；东北地区九三工厂基差开始报价，1805（190/220）。菜粕：两广基差1805（-20/-60），福建地区1805（30/50），江苏地区工厂菜粕不报价。 库 存：(上周豆粕库存继续回升，高于历史同期水平；豆粕未执行合同有所回落，依旧在历史高位；大豆库存处于近5年中值偏上水平；预计未来两周油厂开机率继续提升。) 截至1月14日当周，沿海主要油厂豆粕库存97万吨，上周87万吨，去年同期71万吨。未执行合同为618万吨，上周649万吨，去年同期454万吨。进口大豆库存463万吨，上周427万吨，去年同期350万吨。 期货持仓：（与6月初相比豆粕体持仓大幅减少，最近几个月持仓上下波动） DCE豆粕单边持仓1,229,715手，-6,060手。 多头前20名持仓760,297手，-3,670手，多头前20名持仓集中62%； 空头前20名持仓994,728手，+16,741手，空头前20名持仓集中度为81%。 DCE豆粕1805合约单边持仓971,784手，-9,001手。 多头前20名持仓624,049手，-6,861手，多头前20名持仓集中64%； 空头前20名持仓807,252手，+8,548手，空头前20名持仓集中度为83%。 豆粕注册仓单合计12,208，上日12,208手，去年同期为7,206手。 菜粕多头前20名持仓手307,070手,+6876手； 菜粕空头前20名持仓手370,533手,+4670手。 菜粕注册仓单合计9289手,-100手，有1271手有效预报。 2 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 1、USDA月度供需报告 2、大豆季度库存报告 美国12月1日当季大豆库存低于预期。美国12月1日当季大豆库存为31.5702亿蒲式耳，2016年12月1日为28.99056亿蒲式耳；分析师预估为31.81亿蒲式耳。 3、NOPA压榨报告 2017年12月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为创纪录的1.664亿蒲式耳，2017年11月份压榨量为1.63546亿蒲式耳，去年同期1.60176亿蒲式耳。上次压榨量创纪录是在2013年12月份，数量为1.65384亿蒲式耳。分析师预计12月份大豆压榨量为创纪录的1.65385亿蒲式耳。预测区间位于1.615到1.681亿蒲式耳。 4、美豆出口销售预估 分析师预计截至1月11日当周，美国出口净销售80-140万吨，报告推迟至周五21：30发布。 3 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 5、巴西大豆收割进度 2017/18年度巴西大豆收割工作已经在两周前开始，收割工作主要集中在马托格罗索州。巴西分析机构AgRural的调查结果显示，大豆已收割面积占到播种总面积的0.3%。巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）预计本年度巴西大豆产量达到1.104亿吨。 6、美豆出口检验 截至2018年1月11日的一周，美国大豆出口检验量为1,231,037吨，上周为1,212,721吨，去年同期为1,422,541吨。迄今为止，2017/18年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为30,837,904吨，上年同期35,894,732吨，同比减少14.1%，上周是同比减少14.2%。 7、雷亚尔走势 7、人民币 8、美元 4 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 巴西天气：（天气预报显示未来一周主产区（戈亚斯、马托格罗索地区、南马托格罗索）降雨不足，但是未来两周降雨整体处于正常水平，能够有效缓解前期降雨不足问题。） 巴西过去30日/15日/7日非正常降雨 12.19-1.17 1.03-1.17 1.11-1.17 5 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 未来1周降雨预报（1.18-1.24） 未来1周降雨偏离（1.18-1.24） 未来2周降雨预报（1.25-1.31） 未来2周降雨偏离（1.25-1.31） 6 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 阿根廷天气（过去15天和7天阿根体降雨充足，预报显示未来1周-2周，阿根廷大豆主产区降雨继续充裕，整体来看阿根廷大豆主产区天气良好雨水正常。） 阿根廷过去30日/15日/7日降雨偏离 12.19-1.17 1.03-1.17 1.11-1.17 未来1周累计降雨预报（1.18-1.24） 未来1周降雨偏离预报（1.16-1.22） 7 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 未来2周累计降雨预报（1.25-1.31） 未来2周降雨偏离预报（1.25-1.31） 8 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为永安期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 吕爱丽（高级分析师） F0300790 Z0011741 13555718356 美豆： 随着前期南美天气升水已经基本挤出殆尽，在1月USDA月度供需报告库存不及预期支撑下，给利空氛围中美豆带来阶段性反弹性支撑。但是美豆丰产已成事实，美豆出口销售进度依旧大幅落后于去年同期，南美天气整体正常，南美天气对大豆生长的影响也有待验证，预期豆类期现货价格整体依旧会维持一个横盘格局，后期重点关注美豆出口力度和巴西雷亚尔走势对南美和美豆出口竞争关系的影响，当前看还不能看到新的趋势形成，因此把握节奏更重要。马来棕榈油在出口预期不佳担心库存继续累积情况下再次走弱，美豆粕近几日强势反弹，美豆油向弱，注意外围市场油粕强弱关系对国内油粕比价的影响。 豆粕： 预计国内豆粕期价会随着美豆利空压力阶段性释放有所反弹，但是人民币持续贬值，近期国内豆粕现货销售不旺库存累积，菜粕近期销售旺盛挤占一定豆粕需求，以及豆油库存在高位有所下滑，之前空油粕比到了底部区间，预计国内豆粕反弹幅度弱于美豆粕。最近两日美盘豆粕连续反弹，但是美豆油走势羸弱，同时马棕油因为出口不佳走势下滑，注意外盘油粕关系对国内油粕比价走势的影响。