1 永安期货股份有限公司 豆菜粕早报 2018年3月 请务必阅读正文之后的免责声明 豆菜粕早报 现货价格： 3月6日，沿海豆粕价格3120-3250元/吨一线，局部较昨日波动10-20元/吨，（其中天津3230，山东3180-3200，江苏3210-3220，东莞3220-3230，广西地区3230-3250）。两广地区菜粕一口价2480/2600/2640元/吨。 成 交： 3月6日，豆粕成交8万吨，现货成交5万吨，基差3万吨。上日成交12万吨；菜粕成交3.7万吨，上日0.25万吨。 基差报价： 豆粕：两广地区基差报价较少，1805（40/60/70/80/100/110），1809（100/140）；江浙地区企业开始报价，1805（40/50/60/70/80/90），1809（100/140/180）；山东地区基差报价，1805（80/90/130），1809（100/140/160）；京津翼多数油厂基差报价，1805（100/110/120/150），1809（140/150/160/180）；东北地区九三工厂一口价报价，3350/3370/3390元/吨。菜粕：两广基差1805（-20/0），福建地区基差1805（0），江苏地区基差1805（0）。 库 存（大豆库存历史同期高位，2月初开始豆粕库存持续回落，未执行合同显著增加）： 截至3月2日，沿海主要油厂豆粕库存为66万吨，前一周为71万吨，去年同期为87万吨；未执行合同618万吨，前一周为462万吨，去年同期为445万吨；大豆库存为565万吨，前一周为518万吨，去年同期387万吨。 期货持仓：（年后持仓持续增加，已经高于2017年6月高位） DCE豆粕单边持仓1,812,676手，+74,658手。 多头前20名持仓1,102,644手，+55,842手，多头前20名持仓集中61%； 空头前20名持仓1,239,683手，+33,669手，空头前20名持仓集中度为68%。 DCE豆粕1805合约单边持仓1,002,378手，-14,037手。 多头前20名持仓638,665手，+9,486手，多头前20名持仓集中64%； 空头前20名持仓708,331手，-24,198手，空头前20名持仓集中度为71%。 豆粕注册仓单合计13,173，上日13,173手，0手，去年同期为4,700手。 菜粕多头前20名持仓手354,020手,-1338手； 菜粕空头前20名持仓手367,467手,-2858手。 菜粕注册仓单合计7989手,0手，有1271手有效预报。 2 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 1、CFTC持仓 截至2018年2月27日的一周，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单147,380手，比一周前增加48,269手。 投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净多单113,883手，比上周增加21,191手。 投机基金在豆油期货以及期权部位持有净空单9,347手，比一周前减少17,788手。 2、展望论坛 美国农业部展望论坛预计，2018年美国玉米和大豆产量预计低于2017年水平，其中大豆减产2%，玉米减产1%。 3 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 3、美豆出口 截至2月15日当周，2017/18年度美豆出口净销售10.91万吨，年度最低水平，市场预估60-90万吨，2018/19年度净出口22.21万吨，市场预估0-20万吨；截至2月22日当周，美豆出口检验为761,961吨，市场预估60-90万吨，前一周962,050吨，去年同期为707,981吨。 4、美豆出口检验 截至3月1日当周，美豆出口检验990,113吨，市场预估60-100万吨，前一周修正后为766，271吨，去年同期为947,713吨。 5、巴西大豆出口 巴西贸易部的数据显示，2月份巴西出口大豆2,864,252吨，高于1月份的1,563,589吨，但是比2017年2月份的3,509,447吨减少约65万吨，很可能是因为今年大豆播种和收获延迟。 6、巴西收割进度 巴西咨询机构AgRural称，截至3月1日，巴西大豆收割工作已完成35%，比一周前提高10%。上年同期的收获进度为47%，五年平均进度为37%。大豆收获进度较一周前增加的主要原因在于，第二大产区帕拉纳州的大豆收获进度从一周前的3%提高到35%。在头号大豆产区马托格罗索州，大豆收获进度增至70%。 7、巴西大豆产量预估 福斯通公司（FCStone INTL）称，2017/18年度巴西大豆产量预计为1.1289亿吨，相比之下，2月份的预测为1.1108亿吨。 8、3月USDA月度供需预估 分析师平均预估，USDA3月供需报告中2017/18年度阿根廷大豆产量为4836万吨，2月USDA供需报告为5400万吨；巴西大豆产量为1.1382亿吨，，2月USDA供需报告预估为1.12亿吨。 4 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 巴西天气：（过去30日、15日、7日巴西主产区降雨偏少，未来1-2周有所缓解。） 巴西过去30日/15日/7日非正常降雨 2.04-3.05 2.19-3.05 2.27-3.05 5 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 未来1周降雨预报（3.06-3.12） 未来1周降雨偏离（3.06-3.12） 未来2周降雨预报（3.13-3.19） 未来2周降雨偏离（3.13-3.19） 6 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 阿根廷天气（过去30天、15天和7天阿根体降雨匮乏，但是旱情在有效缓解中，预报显示未来1周阿根廷大豆主产区降雨不足旱情再起，未来2周降雨有所增加，旱情进一步缓解，但是依旧不足。） 阿根廷过去30日/15日/7日降雨偏离 2.04-3.05 2.19-3.05 2.27-3.05 未来1周累计降雨预报（3.06-3.12） 未来1周降雨偏离预报（3.06-3.12） 7 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 未来2周累计降雨预报（3.13-3.19） 未来2周降雨偏离预报（3.13-3.19） 8 豆菜粕早报 请务必阅读正文之后的免责声明 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为永安期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 吕爱丽（高级分析师） F0300790 Z0011741 13555718356 美豆： 过去30天、15天、7天降雨偏离显示，阿根廷干旱情况在逐步缓解，但是预计未来1周旱情反复，未来2周旱情继续缓解。3月USDA月度供需报告即，注意报告可能对行情带来的潜在影响。 豆粕： 国内豆粕跟随外盘反弹，期货整体持仓持续增加，资金关注度已经回流至豆粕，已经超过2017年年内的持仓高位，市场心态发生转变，但是担心持续反弹过后的风险的声音也比较普遍。