化工日报：地缘消息反复，EG宽幅波动

市场要闻与数据

无。

市场分析

期现货方面：EG主力合约收盘价5288元/吨，较前一交易日下跌65元/吨，幅度-1.21%；华东市场现货价5680元/吨，下跌120元/吨，幅度-2.07%；华东现货基差425元/吨，环比下降5元/吨。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利为-77美元/吨，环比持平；煤基合成气制EG生产毛利为1590元/吨，环比下降161元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存16.5万吨，环比增加1.6万吨；11.2-11.8到港预期共计10.8万吨，其余地区到货计划1.4万吨，整体偏多，预计本周累库；上半月沙特及伊朗货、近洋货集中到港，11.15-11.20期间加拿大货集中抵港，下旬到货减少。

整体基本面供需逻辑：

• 国内负荷：利润高位回落，油制利润降至中低位，部分装置转产，乙二醇国内供应适度收缩；中沙古雷100万吨装置投产推迟至11月下旬附近。
• 进出口：海外乙二醇装置负荷低位，但沙特装置重启，10月海峡内浮仓和库存流出，10~11月进口量预计提升至30~35万吨；波斯湾内浮仓+库存流出已流出半数，关注美伊局势及沿岸装置重启情况。
• 需求端：瓶片短纤现货加工费修复，聚酯负荷存在回升预期，但原料价格高位空间受限。
• 库存：EG华东主港库存维持低位，但10月开始累库20万吨上下，11月预计延续累库但幅度缩小至10万吨上下，12月海南炼化、中沙古雷、盛虹等装置贡献产量增量，若装置转产和聚酯负荷提升有限，则后续累库维持。

策略：

• 单边：中性，美伊谈判中，地缘不确定性高，暂时观望。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险：

• 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

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三、国际价差

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四、下游产销及开工

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五、库存数据

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本期分析研究员

梁宗泰、陈莉、杨露露。

联系人

刘启展、梁琦。

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