原油：国际油价宽幅波动
- 核心观点： 国际油价受俄乌和谈消息、地缘政治、产油国政策及宏观金融因素影响，呈现宽幅波动。短期关注美国特朗普政策的扰动，中长期价格重心继续下移。
- 关键数据：
- EIA预测2025年全球原油及相关液体产量为10,456万桶/日，较2024年上升173万桶/日。
- 2025年1月份OPEC国家原油产量为2667.8万桶/日，较2024年12月份下降12.2万桶/日。
- 美国至2月7日当周除却战略储备的商业原油库存4.2786亿桶，比前一周增长407万桶。
- 研究结论： 国际原油整体偏空，短期仍将宽幅波动，中长期价格重心继续下移。交易策略建议单边：反弹抛空，套利：观望。风险关注：OPEC+减产政策变动、中东地缘局势扰动、美国政策不确定性。
天然橡胶：供给端支撑叠加收储消息扰动，橡胶偏强上涨
- 核心观点： 海外逐步进入旺产季尾声，原料支撑较强，中游库存累库，节前需求逐步恢复，预期偏强震荡表现。
- 关键数据：
- 截至2025年2月9日，中国天然橡胶社会库存136.3万吨，环比增加4.6万吨，增幅3.5%。
- 中国全钢胎样本企业产能利用率为54.29%，环比+41.04个百分点，同比+24.03个百分点。
- 研究结论： 投资观点震荡。交易策略建议单边：观望，套利：观望。风险关注：产区天气扰动、轮储政策变动、海内外宏观政策扰动。
聚酯：PTA供给端收缩，乙二醇表现反弹
- 核心观点： 节后PX和PTA表现强势，主要是受到供给端影响，近期，由于华东装置计划内维护加之PX短流程利润收缩，PX的装置负荷下滑，导致市场预期供应有所收缩。亚洲PX市场表现非常活跃，市场的买货明显增加。国内聚酯生产负荷逐步提升。
- 关键数据：
- 节后聚酯下游负荷随着春节结束而逐步回升，供需在2-3月或有短期的错配。
- PTA的库存增加，港口库存继续累积，PX走弱，现货和仓单的基差都走弱。
- 研究结论： 投资观点震荡暂无明显驱动，预计偏多为主。交易策略建议单边：观望，套利：观望。风险关注：地缘政治风险。
苯乙烯：苯乙烯价格下行
- 核心观点： 苯乙烯成本坍塌，预计偏弱为主。
- 关键数据：
- 截至2025年2月10日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：15.65万吨，较上周期增1.05万吨，幅度增7.19%。
- 研究结论： 投资观点震荡。交易策略建议单边：观望，套利：观望。风险关注：地缘政治风险。
液化石油气：成本端扰动抑制下游需求，临注销期月差波动较大
- 核心观点： 液化气集中补货结束，基本面支撑转弱。液化气价格受原油下跌，3月份CP预期值走低，价格重心有所下移，下游化工需求受低利润压制开工走低。
- 关键数据：
- 截至2025.2.14，上周LPG企业库容率24.79%，环比增加0.62%；港口库存292.84万吨，环比下降5.85万吨。
- 研究结论： 投资观点震荡偏空。交易策略单边：暂时观望；套利：PG03-04反套逢低平仓。风险关注：中美关税政策、美对伊朗制裁、下游需求变动。
甲醇：基本面维持宽松格局，甲醇价格维持震荡趋势下行
- 核心观点： 当前甲醇基本面较为宽松，元宵后需求端有存向好预期，当前市场暂无明显利好支撑，整体价格震荡运行，关注后续春检消息。
- 关键数据：
- 截至2月14日，上周甲醇产量为197.61万吨，较上周减少0.41万吨，装置产能利用率为90.99%。
- 截至2025年2月9日，中国天然橡胶社会库存136.3万吨，环比增加4.6万吨，增幅3.5%。
- 研究结论： 投资观点震荡偏空。交易策略单边：暂时观望，套利：MA05-09反套逢高建仓；做多MTO利润。风险关注：下游需求、烯烃外采、环保政策、地缘政治。
烧碱：供需两弱，价格震荡下行
- 核心观点： 氧化铝、粘胶、江浙印染开工率环比下降，烧碱供需两弱，价格震荡下行。
- 关键数据：
- Wind最新上周涨跌（幅）：氧化铝行业产能利用率环比下调0.12% 至85.48%;粘胶开工率维持85.45%;江浙印染开工率环比下调14.48%至39.13%。
- 研究结论： 无明确投资观点和交易策略。风险提示：期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。
PVC：供需两弱，价格震荡下行
- 核心观点： PVC供需两弱，价格震荡下行。
- 关键数据：
- Wind最新上周涨跌（幅）：PVC4900-5050/PVC-350-280-210-140-700701404000420044004600480050005200540056005800
- 研究结论： 无明确投资观点和交易策略。风险提示：期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。
