2026年11月PVC月度报告

本报告分析2026年11月PVC市场情况，指出山东信发等装置检修导致开工率降至61.47%，下游开工率回升至39.91%但需求支撑仍弱，出口签单走弱，印度反补贴初步裁定为83-143美元/吨，社会库存绝对水平偏高。报告还关注房地产投资、销售等同比降幅较大，以及原料端电石价格企稳但PVC估值偏低等关键数据。

PVC赛道短期受房地产拖累明显，但原料端支撑尚可。报告指出，若冬季PVC亏损幅度未扩大，开工率或季节性回升。长期看，需关注供应恢复情况及房地产改善进程，当前市场处于供需偏弱状态，价格预计先扬后抑。中东地缘紧张及原油高位对化工板块情绪有提振作用。

报告重点分析了供应端开工率变化、下游开工率及需求支撑情况、出口及反补贴风险、社会库存水平，以及原料端电石价格走势和PVC估值。同时，结合房地产投资、销售、开工、施工、竣工等数据，评估宏观环境对PVC市场的影响。

当前PVC市场呈现供需偏弱格局。供应端开工率处于近年最低水平，下游开工率虽回升但未达节前水平，需求支撑仍弱。出口签单环比走弱，印度反补贴初步裁定加剧市场担忧。社会库存绝对水平偏高，原料端电石价格企稳但PVC估值偏低，市场情绪受原料板块带动有所改善。

本报告提示，PVC市场面临的主要风险包括：供应端装置检修结束后的恢复情况，可能导致开工率反弹；下游需求受房地产拖累，改善需时；印度反补贴终裁结果存在不确定性，或对出口造成更大压力；社会库存绝对水平仍高，对价格形成压制；原料端虽有一定支撑，但PVC估值偏低可能限制上涨空间。