国泰海通证券 期债早间观察 期债急跌后 曲线和期现价差策略有哪些机会 -20261102

该报告分析上周债市因信用冲击出现波动，关注本周赎回是否结束，指出赎回未结束有三大原因：有信用瑕疵资产未解决、机构申购需等右侧、理财负债端或有波动余波。报告提出跨品种策略优先关注4TS减T，其次2TF减T，还可关注3T减TL；临近移仓换月，远月合约或强于近月合约，基差窄基差后续博弈机会短期性价比不高。

债市上周因信用冲击波动，需关注本周赎回情况。赎回未结束原因包括信用瑕疵资产未解决、机构申购等待右侧、理财负债端波动余波。报告建议关注跨品种策略如4TS减T、2TF减T、3T减TL，并指出远月合约或强于近月合约，但基差窄博弈短期性价比不高。

报告重点分析跨品种策略，优先关注4TS减T，其次2TF减T，还可关注3T减TL。同时分析临近移仓换月时远月合约可能强于近月合约，但基差窄博弈短期性价比不高。此外，关注本周赎回是否结束，赎回未结束原因包括信用瑕疵资产未解决、机构申购等待右侧、理财负债端波动余波。

当前债市上周因信用冲击出现波动，需关注本周赎回情况。赎回未结束原因包括信用瑕疵资产未解决、机构申购等待右侧、理财负债端波动余波。报告建议关注跨品种策略如4TS减T、2TF减T、3T减TL，并指出远月合约或强于近月合约，但基差窄博弈短期性价比不高。

报告提示风险包括信用瑕疵资产处置细则、理财负债端波动、三十年国债投机资金持续性。此外关注国债期货支撑阻力位，TL合约关注117.2、116.7等，T合约关注109.5元等，上攻或有解套压力。