国泰海通期债早间观察 期债急跌后曲线和期现价差策略有哪些机会 20261102

该报告分析了上周五债市因信用冲击出现的波动，关注赎回事件是否结束，指出信用瑕疵资产处置时间长、机构申购需等右侧、理财负债端或存波动余波等三项不确定因素。同时，报告指出利率债、中高评级短久期信用债率先企稳，十年期国债及以内国债跌幅可控，但三十年期国债由投机力量主导，仍需观察，信用瑕疵资产或面临中期重定价，利差或逐步走扩。

债市近期因信用冲击出现明显波动，但利率债、中高评级短久期信用债已率先企稳。报告指出，信用瑕疵资产或面临中期重定价，利差可能逐步走扩。此外，三十年期国债走势仍需观察，其由投机力量主导，波动性较大。整体来看，债市存在不确定性，但部分品种已显示出企稳迹象。

报告重点分析了期债急跌后的曲线和期现价差策略机会。具体包括跨品种策略，如四TS减T的收益率曲线走抖策略、二TF减T策略以及三T减TL价差走扩机会；跨期策略，关注临近移仓换月的远月合约与近月合约价差变动；期现策略，指出短期博弈价值低，但若期货偏弱导致基差走扩，11月10号后或有做窄基差机会。

当前债市因信用冲击出现明显波动，但不同品种表现不一。利率债、中高评级短久期信用债率先企稳，跌幅可控；三十年期国债由投机力量主导，波动较大；信用瑕疵资产或面临中期重定价，利差可能逐步走扩。市场存在不确定性，需持续观察赎回余波、信用瑕疵资产处置、地方政府表态等因素。

报告提示了赎回余波、信用瑕疵资产处置、地方政府表态等不确定性风险。此外，品种修复节奏需跟踪，三十年期国债、信用债走势需持续观察。技术支撑位方面，TL合约关注117.2、117、116.7；T合约关注109.5附近60日均线、120日均线。这些因素可能影响债市走势，需密切关注。