中鼎股份（000887.SZ）系列点评六：2026Q3业绩承压 数据中心业务布局加速

业绩表现

2026年前三季度，公司实现营业收入153.35亿元，同比增长5.36%；归母净利润9.37亿元，同比减少28.29%。其中，2026Q3营收52.44亿元，同比增长11.38%，环比下降8.18%；归母净利润2.57亿元，同比减少47.56%，环比下降28.34%。Q3业绩承压，毛利率和净利率同环比均有所下降，主要受竞争加剧影响。

主营业务

公司在橡胶业务、密封系统、底盘轻量化、空悬系统等领域持续深耕，H1营收分别为20.35/19.48/16.43/6.20亿元，同比变动-0.35%/+0.28%/+6.31%/+9.15%。公司稳固与主流整车厂商的合作关系，把握智能底盘产业化机遇，夯实传统主业基本盘。

新赛道布局

公司持续推进人形机器人、数据中心热管理、低空经济、AI算力服务等新领域产业化落地。数据中心热管理液冷产品持续拓展客户，万卡级GPU集群、Token工厂项目按计划推进。人形机器人领域依托核心零部件和规模化智造能力，推进订单交付与产能爬坡。低空经济方向探索飞行器零部件配套机会。

投资建议

公司汽车领域根基深厚，进军机器人+液冷领域有望带来业绩估值双升。预计2026-2028年营收分别为208.2/219.4/233.0亿元，归母净利为13.7/16.7/19.0亿元，对应EPS分别为1.04/1.27/1.44元，PE分别为16/13/11倍，维持“推荐”评级。

风险提示

销量不及预期、新业务发展不及预期、原材料价格波动、商誉减值风险等。