炬芯科技2026 年三季报业绩交流会

炬芯科技2026年前三季度营收9.43亿元，同比增长30.61%，归母净利润1.82亿元，同比增长19.91%。Q3单季营收3.67亿元，同比增长34.35%，归母净利润7304万元，同比增长21.2%，创单季历史新高。增长主要得益于端侧AI战略持续兑现，自研AI芯片在高端音箱、无线麦克风等品类头部品牌量产，渗透率提升；端云协同落地，多款产品接入腾讯WALK BUDDY等云端生态；长期技术优势转化为订单与市场份额。研发投入2.25亿元，同比增长16.18%，占营收23.82%，聚焦硬件算力、无线连接、音频AI算法、端侧AI开发生态。综合毛利率47.5%，同比下滑3.42个百分点，受原材料涨价影响；经营现金流2659万元，同比下滑88%，为主动备货应对供应链紧张。

炬芯科技所在端侧AI芯片赛道，国际一线品牌端无明显下行，国内市场竞争激烈、景气偏冷。存储及晶圆涨价对国内厂商影响更大，预计2027年涨价进入尾声，国内市场拐点或延后至此时。存算一体技术已落地量产，第二代和第三代规划明确，2026年相关销量将达近千万，为核心增长动力之一。非音频领域拓展通过内延、战略投资孵化、并购三步并进，优先布局电池驱动、低功耗端侧AI产品，2026年一季度AI相关产品销量占比超25%。血糖监测（CGM）业务处于进入阶段，聚焦国内市场，跟随医保纳入进程发展，国内渗透率低、市场潜力大。先进制程规划当前二十二纳米大规模量产，已投入六纳米研发，2028年左右推出六纳米端侧AI芯片。

炬芯科技报告重点分析了核心业绩增长动力，包括端侧AI战略持续兑现、端云协同落地、长期技术优势转化等。研发投入与聚焦方向，研发投入2.25亿元，聚焦硬件算力、无线连接、音频AI算法、端侧AI开发生态。业务与行业展望，包括下游景气度、存算一体技术、非音频领域拓展、血糖监测业务、先进制程规划等。风险与关注点，国内市场竞争激烈，原材料涨价仍存不确定性，对毛利率有一定压制；端侧AI生态仍碎片化，需持续与大客户生态融合推进布局。后续规划，公司将继续聚焦主业，加大研发与市场拓展，优化供应链与成本管理。

炬芯科技当前市场现状表现为国内市场竞争激烈，下游景气偏冷，存储及晶圆涨价对国内厂商影响更大，预计2027年涨价进入尾声，国内市场拐点或延后至此时。公司在端侧AI领域持续发力，自研AI芯片已量产，渗透率提升，端云协同落地，非音频领域拓展进展良好，AI相关产品销量占比超25%。但原材料涨价对毛利率造成一定压制，经营现金流为主动备货应对供应链紧张。公司已投入六纳米研发，先进制程规划明确，未来增长动力强劲。

炬芯科技研报提示的主要风险包括：国内市场竞争激烈，可能影响市场份额和盈利能力；原材料涨价仍存不确定性，对毛利率有一定压制；端侧AI生态仍碎片化，需持续与大客户生态融合推进布局，以提升整体竞争力。此外，公司经营现金流同比大幅下滑88%，为主动备货应对供应链紧张，需关注后续供应链稳定性及备货策略效果。公司已投入六纳米研发，先进制程规划存在技术风险和不确定性。