炬芯科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-25 炬芯科技股份有限公司成立于2014年,于2021年科创板上市。该公司总部位于珠海,在深圳、合肥、上海、香港等地均设有分部。作为一家中国领先的低功耗系统级芯片设计厂商,炬芯科技专注于中高端智能音频SoC的研发、设计及销售,致力于为无线音频、智能穿戴及智能交互等智慧物联网领域提供专业集成芯片。公司的主要产品包括蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、智能语音交互SoC芯片系列等,广泛应用于智能手表、蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器、蓝牙收发一体器、智能教育、智能办公等领域。炬芯科技在低功耗的前提下提供高音质及低延迟的无线音频体验,其核心技术包括高性能音频ADC/DAC、语音前处理、音频编解码、音频后处理等和高性能的蓝牙射频、基带和协议栈技术。通过融合软件开发包和核心算法,炬芯科技提升SoC的价值,帮助客户降低基于芯片开发量产的门槛,让终端产品可以快速推向市场。 Q1:公司上半年业绩很好,如何展望下半年的情况? 答:在AI技术的强劲驱动下实现整体价值加速跃升,公司通过加大研发投入与加速新品迭代,上半年实现营业收入4.49亿元,同比增长60.12%,归母净利润9,137.54万元,同比增长123.19%。从消费电子行业过往规律看,受节假日备货等因素影响,通常下半年尤其是三季度是旺季。此外,公司通过积极投入研发,提高产品竞争力,不断提升在头部客户渗透率,下半年努力争取优异的业绩表现。Q2:存内计算技术面向客户是哪些,客户导入进展如何? 答:公司已正式发布的搭载第一代存内计算技术产品共包括三个芯片系列:第一个系列是ATS323X,面向低延迟高音质私有无线音频领域;第二个系列是ATS286X,面向蓝牙AI音频领域;第三个系列是ATS362X,面向端侧AI处理器领域。接下来,公司会发布第四个系列,即面向智能穿戴领域的ATW609X芯片。 目前ATS323X已搭载于品牌客户无线麦克风产品量产上市,取得了优异的市场表现,其他品牌客户产品也接近上市发布;ATS362X已立项导入头部品牌客户多款产品中。 Q3:第二代存内计算技术的芯片什么进展? 答:公司第二代存内计算技术IP研发稳步推进中,目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数提升、能效比大幅优化,并全面支持Transformer模型。 Q4:公司毛利率提升趋势明显,相应原因是什么? 答:2025年上半年,公司实现综合毛利率50.67%,同比提升4.21个百分点;其中Q2单季度综合毛利率51.31%,同比提升4.09个百分点,环比提升1.49个百分点。公司毛利率持续提升的原因,一方面公司持续坚定大客户战略,客户结构持续优化,另一方面,公司持续投入研发,布局高增速蓝海市场,以产品竞争力壁垒取得更优异的毛利表现。 Q5:上半年股权激励对费用的影响是多少? 答:2025年上半年股份支付产生的费用合计约为337.46万元。 Q6:今年新产品在营收中占比如何,对销售单价的拉动影响大么? 答:公司新产品目前已随客户产品上市并开始贡献营收,随着下游多条线品牌客户的陆续导入立项,预计逐步将会对销售单价持续产生正向拉动。 Q7:关于收并购公司的想法? 答:收并购是国内外上市公司实现增长的一个重要途径,近期相关政策的出台也体现出监管层对上市公司使用收并购工具的支持。公司会从标的资产的协同效应、市场规模以及增长前景等多个角度对潜在的标的资产进行评估筛选,后续如涉及相关重大事项,公司将按照规定及时履行信息披露义务。 Q8:AI眼镜方面公司已经落地的和在研推进的项目有哪些? 答:目前基于公司ATS308X方案的AI眼镜已正式发布了INMO及Halliday两款产品,同时公司已有多家客户的多种类型AI眼镜方案在研发推进中,但由于商业保密条款约束,公司暂无法提供其他客户在研AI眼镜项目的进展情况。此外,接下来公司即将发布新一代面向智能穿戴领域的ATW609X系列芯片,将采用三核架构,搭载公司第一代存内计算技术,可应用于智能手表、AI眼镜等穿戴产品中,将为下游客户提供 更具竞争力的芯片平台与产品解决方案。 Q9:端侧AI处理器营收增速很快,目前的应用场景是什么,可以实现什么效果? 答:公司端侧AI处理器芯片可为声纹识别、智能降噪、声场定位、定向传声、多音轨分离(包括人声分离,乐器分离等)、人声增强、语义分析、AI美声、AI变声、AI音效等为代表的众多实际应用场景提供充足的AI算力,可广泛应用在以Party音箱以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等为代表的专业音频设备中。 Q10:珠海辰友减持计划是什么情况? 答:该股东为公司员工持股平台,合计持有公司1.38%股份,其股份来源为首发前及资本公积转增取得,因股东自身资金需求原因,计划于2025年9月29日~2025年12月28日期间,通过集中竞价交易方式,减持公司股份不超过87.58万股,即不超过公司目前总股本的0.50%。