炬芯科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-28 炬芯科技股份有限公司成立于2014年,于2021年科创板上市。该公司总部位于珠海,在深圳、合肥、上海、香港等地均设有分部。作为一家中国领先的低功耗系统级芯片设计厂商,炬芯科技专注于中高端智能音频SoC的研发、设计及销售,致力于为无线音频、智能穿戴及智能交互等智慧物联网领域提供专业集成芯片。公司的主要产品包括蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、智能语音交互SoC芯片系列等,广泛应用于智能手表、蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器、蓝牙收发一体器、智能教育、智能办公等领域。炬芯科技在低功耗的前提下提供高音质及低延迟的无线音频体验,其核心技术包括高性能音频ADC/DAC、语音前处理、音频编解码、音频后处理等和高性能的蓝牙射频、基带和协议栈技术。通过融合软件开发包和核心算法,炬芯科技提升SoC的价值,帮助客户降低基于芯片开发量产的门槛,让终端产品可以快速推向市场。 Q1:存内计算技术面向客户是哪些,客户导入进展如何? 答:公司已正式发布的搭载第一代存内计算技术产品共包括三个芯片系列:第一个系列是ATS323X,面向低延迟高音质私有无线音频领域;第二个系列是ATS286X,面向蓝牙AI音频领域;第三个系列是ATS362X,面向端侧AI处理器领域。接下来,公司将会发布第四个系列,即面向智能穿戴领域的ATW609X芯片。目前ATS323X已搭载于品牌客户无线麦克风产品量产上市,取得了优异的市场表现,其他品牌客户产品也接近上市发布;ATS362X 已立项导入头部品牌客户多款产品中,部分客户产品有望在近期发布上市。 Q2:今年第一代存内计算产品在营收中占比如何,对销售单价的拉动影响大么? 答:公司新产品目前已随客户产品上市并开始贡献营收,随着下游多条线品牌客户的陆续导入立项,预计逐步将会对销售单价持续产生正向拉动。 Q3:第二代存内计算技术的芯片什么进展? 答:公司第二代存内计算技术IP研发稳步推进中,目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数提升、能效比大幅优化,并全面支持Transformer模型。 Q4:公司今年前三季度业绩表现超出市场预期,对2026年如何展望? 答:目前公司所深耕的下游应用市场大部分仍然保持着较为良好的景气度,根据客户导入项目来看,我们对2026年度继续保持相对乐观的展望。 Q5:AI眼镜方面公司已经落地的和在研推进的项目有哪些? 答:基于公司 ATS308X 的 AI 眼镜解决方案,已有 INMO、Halliday、形意智能三家客户正式发布了三款AI眼镜产品。公司即将 发布新一代面向智能穿戴领域的ATW609X系列芯片,采用三核架构,搭载公司第一代存内计算技术。目前基于ATW609X、ATS308X方案已有多家客户的多种形态AI眼镜产品正在研发推进中,将陆续发布上市。 Q6:近期看到AI在端侧硬件方面的创新? 答:在端侧AI硬件创新和存量产品AI化升级方面下游客户保持着较高的热情,硬件创新方面下游客户推出的 AI Note 产品和 AI 眼镜产品代表了两个方向,其中AI Note产品作为生产力辅助工具提升了行政人员、销售人员的工作效率,AI眼镜产品正在不断迭代并提升消费者的佩戴体验;存量升级方面,绝大部分与音频、语音有关的产品都在被AI重新赋能,芯片原厂和下游客户正在推动硬件架构升级和端侧专用模型的落地工作,目前已有公司客户部署端侧专用AI降噪模型的领夹麦克风产品上市并热销,其他类别如音箱、穿戴类产品也将陆续推进产品AI化升级。 Q7:今年以来销售增速较快的产品线有哪些? 答:公司增速较快的是低延迟高音质无线音频SoC芯片、蓝牙音箱SoC芯片和端侧AI处理器芯片产品。其中:在低延迟高音质无线音频芯片市场,公司把握无线麦克风市场、无线电竞耳机、无线家庭影院音响系统有线转无线化的趋势,取得了同比显著增长;在蓝牙音箱市场,公司国际一线品牌持续提升渗透率,获得了稳健的增长;在端侧AI处理器市场,公司突出在低功耗下提供大算力的特点,为客户提供优秀的解决方案,产品出货量实现倍数提升。 Q8:关于收并购公司的想法,是否会有一定倾向性,近期公司筹划启动H股上市是否会与此有关联? 答:收并购是国内外上市公司实现增长的一个重要途径,公司会从标的资产的协同效应、市场规模以及增长前景等多个角度对潜在的标的资产进行评估筛选,后续如涉及相关重大事项,公司将按照规定及时履行信息披露义务。公司于近日发布了筹划发行H股股票并在联交所上市的公告,目的在于充分借助香港国际资本市场的优势,进一步满足公司全球化发展战略及海外业务布局的需要。 Q9:端侧AI处理器营收增速很快,目前的应用场景是什么,可以实现什么效果? 答:公司端侧AI处理器芯片可为声纹识别、智能AI降噪、声场定位、多音轨分离(包括人声分离,乐器分离等)、人声增强、语义分析、AI美声、AI 变声、AI 音效等为代表的众多实际应用场景提供充足的 AI算力,可广泛应用在以Party音箱以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等为代表的专业音频设备中。