苏州银行（002966.SZ）2026年三季报点评：量增价稳支撑营收，资本充足率回升

苏州银行2026年三季报点评

核心结论

• 公司评级：增持
• 股票代码：002966.SZ
• 事件：苏州银行披露2026年三季报，26Q1-Q3实现营业收入107亿元，同比增长12.8%；归母净利润48亿元，同比增长8.1%。26Q3末不良率0.81%，评级变动维持环比二季度末持平，拨备覆盖率370.73%，季度环比下降11pc。当前价格9.34。

业绩

• 净利息收入支撑营收双位数增长：
  • 利息净收入：26Q1-Q3同比增22.7%，较26H1增速下降1.2pc，预计由于三季度贷款量能小幅收缩，价格上前三季度净息差1.40%，环比上半年持平。
  • 中收：26Q1-Q3同比下降6.5%，其中Q3单季度中收增速转负，预计部分源自居民挪储放缓，以20%15%及压降非自营理财规模。
  • 其他非息收入：26Q1-Q3同比下降9.9%，较26H1扩大2.7pc，判断主因公司减少对债券浮盈的兑现。

资产负债

• 对公业务仍为信贷扩张的主要支撑：
  • 资产：26Q3末总资产、贷款总额同比增速分别为13.6%、14.4%，分别较26Q2增速下降2.4pc、0.4pc。增量结构来看，26Q3单季度企业贷款（含贴现）净增85亿，预计主要投向涉政类项目，而同期个人贷款净减42亿元，或因零售信贷需求仍分析师偏弱，以及收紧高风险个贷授信。
  • 负债：26Q3末存款总额同比增长12.1%，增速较26Q2下降1.4pc。拆分结构来看，26Q3末全行个人存款占比环比上季末提升2.2pc，或由于三季度权益市场赚钱效应减弱，居民挪储放缓。

资产质量

• 保持稳健，不良处置力度加大：
  • 26Q3末不良率为0.81%，环比二季度末持平。
  • 风险抵补能力来看，26Q3末拨备覆盖率为370.73%，较26Q2末下降11pc，主因公司加大不良处置，同比多处置3.3亿元。
  • 此外，26Q3核心一级资本充足率环比26Q2增加0.23pc至9.39%，支撑规模快速扩张。

投资建议

• 公司立足苏州、深耕江苏，依托省内异地扩张支撑规模高增，息差企稳，资产质量优，业绩动能强。
• 预计公司2026-2028年利润增速分别为8.95%/9.00%/9.76%，维持“增持”评级。

风险提示

• 规模扩张不及预期、消费复苏不及预期、资产质量恶化。