2026年三季报营收增速边际向上，拨备环比回升

江苏银行（600919.SH）城商行Ⅱ

业绩表现

• 1-3Q26营收同比+13.3%（vs 1H26同比+9.1%），归母净利润同比+8.2%（vs 1H26同比+8.1%），营收增速边际向上，净利润稳定增长。
• 净利息收入增速边际走阔，其他非息增速边际大幅上行。
• 不良率环比持平，拨备覆盖率回升至316.70%。
• 核心一级资本充足率环比、同比均提升。

净利息收入与息差

• 1-3Q26净利息收入同比+12.9%（vs 1H26同比+12.0%）。
• 3Q26单季年化净息差环比提升1bp至1.54%，单季年化资产收益率环比下降1bp至3.08%，计息负债付息率环比持平在1.55%。

资产端

• 生息资产同比+14.2%（1H26同比+16.4%），贷款同比+12.6%（vs 1H26同比+14.0%）。
• 对公同比+17.9%，个贷同比-5.7%。
• 信贷结构：新增占比方面，对公占92.3%，零售占-3.6%，票据占11.3%；行业占比方面，泛政信类（53.6%）、制造业（16.9%）、批零（12.2%）前三，同比分别增23.5%、13.3%、26.8%。
• 存量占比：泛政信类（36.9%）、制造业（14.8%）、个人消费贷款（11.8%）、个人按揭贷款（8.9%）。

负债端

• 存款同比+15.8%（vs 1H26同比+17.2%）。
• 企业活期、个人活期、企业定期、个人定期分别同比+21.5%、+11.6%、+9.6%、+17.6%，活期占比提升0.7个百分点至30%。

净非息收入

• 1-3Q26净非息同比+14.4%（vs 1H26同比+1.2%）。
• 净手续费同比-25.8%（1H26同比+0.3%），净手续费转负。
• 净其他非息同比+28.9%（1H26同比+1.6%），增速边际上行。

资产质量

• 不良率环比持平，为0.81%，同比下降3bp；不良生成率1.02%，同比-8bp。
• 关注类贷款占比环比上升5bp至1.20%。
• 逾期率环比下降1bp至1.10%，较年初下降7bp。
• 拨备覆盖率环比上升11.87个点至316.70%；测算拨贷比2.57%，环比上升10bp。
• 对公不良率0.7%，环比下降5bp，制造业不良率环比下降15bp至0.86%；批零不良率环比下降27bp至1.13%。
• 零售不良率（含经营贷）较2025年末上升12bp至1.37%，较上个半年度增幅收窄。
• 对公不良占总贷款比重前三名分别为制造业（15.66%）、地产（11.95%）、批零（9.75%）。

资本

• 3Q26核心一级资本充足率8.86%，环比提升19bp，同比提升25bp。

投资建议

• 江苏银行核心竞争力：小微业务（历史禀赋+金融科技）、对公业务（制造业+基建）、零售业务（规模优势）。
• 良好息差趋势、优质资产质量和资本补充保障业绩持续性。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。