丙烯日报：供应延续偏紧，基差大幅走强

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价为10522元/吨，华东现货价11350元/吨，山东现货价11725元/吨。丙烯华东基差为828元/吨，山东基差为1203元/吨。丙烯开工率为70%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为334美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR为6美元/吨，进口利润为-43元/吨，厂内库存为40460吨。

丙烯下游方面，PP粉开工率为21%，生产利润为-1075元/吨；环氧丙烷开工率为70%，生产利润为-1960元/吨；正丁醇开工率为84%，生产利润为-538元/吨；辛醇开工率为72%，生产利润为-378元/吨；丙烯酸开工率为64%，生产利润为-659元/吨；丙烯腈开工率为73%，生产利润为-2756元/吨；酚酮开工率为73%，生产利润为-1015元/吨。

市场分析

地缘方面，美以可能对伊朗采取新一轮军事行动，中东地缘局势仍存在不确定性。供需格局方面，PDH装置开工存在波动，振华PDH装置推迟重启，新增渤化及金能PDH装置预期检修，丙烯供应缩量支撑明显，现货价格大幅走强。但下游成本传导不畅、利润持续压缩可能导致下游开工回落，PP粉、PO利润低迷，万华40万PO装置停车，丁辛醇等下游利润收窄，丙烯酸亏损加深，需求端逐步形成负反馈，压制丙烯上方空间。短期供应偏紧、成本端高位支撑丙烯价格偏强，盘面贴水较深提供上涨动能，地缘局势紧张持续提供成本支撑。

策略

单边：谨慎逢低做多；套保跨期：无；跨品种：无。

风险

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。

图表与数据

报告包含多张图表，展示了丙烯市场价、基差、产能利用率、生产利润、库存等关键数据。

研究结论

丙烯市场短期供应偏紧，成本端高位支撑，价格偏强，但下游需求逐步形成负反馈，压制上方空间。地缘局势紧张持续提供成本支撑。建议谨慎逢低做多。