市场要闻与重要数据
丙烯主力合约收盘价5963元/吨，华东现货价6325元/吨，华北现货价6155元/吨。丙烯开工率75%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 247美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 73美元/吨，进口利润-294元/吨，厂内库存46270吨。下游方面，PP粉开工率32%，生产利润-145元/吨；环氧丙烷开工率72%，生产利润186元/吨；正丁醇开工率87%，生产利润672元/吨；辛醇开工率94%，生产利润696元/吨；丙烯酸开工率82%，生产利润159元/吨；丙烯腈开工率78%，生产利润-1470元/吨；酚酮开工率89%，生产利润-919元/吨。
市场分析
供应端，PDH装置检修信息持续释放，金能二期、万华蓬莱PDH装置延续检修，福建美得PDH装置预期停车一周，PDH装置开工率大幅下滑，现货市场偏紧，后期华南地区PDH装置检修预期升温，丙烯市场供应压力有望阶段性缓解。需求端，下游刚需支撑延续，但丙烯价格高位后，下游需求跟进有限；PP端粉料开工大幅下滑，粒料需求仍存；PO端环氧丙烷价格快速波动，采购意愿降低；丁辛醇利润尚可，建兰二期、华昌二期提负，对丙烯支撑偏强。成本端国际油价高位回落，丙烷价格下滑，丙烯原料成本支撑逐步回落。华南地区新增厂库仓单，盘面承压运行。
策略
单边：中性；关注上游PDH检修动态及成本端丙烷变动。
风险
原油价格波动；上游PDH装置检修动态；丙烷价格变动。
图表与数据来源
各图表数据来源均为钢联、同花顺及华泰期货研究院。
研究结论
丙烯市场短期供需基本面与成本端共振，供应端PDH装置检修缓解压力，需求端下游刚需但高位价格压缩需求，成本端油价回落丙烷下滑，华南地区新增仓单压制盘面。建议关注上游检修及成本端变化。
